Intel: NVIDIA bremst 18A-Plaene aus – Sanofi & Novo

By Maik Kemper Dezember 24, 2025

KURZ & KNAPP

Intel geraet unter Druck, weil NVIDIA Tests des neuen 18A-Prozesses stoppt und damit Zweifel am Turnaround in der Chipfertigung schuert. Zugleich bleibt der Wettlauf mit TSMC um High-End-KI-Chips offen. Der zweite Aufreger: Sanofi kauft Dynavax und richtet seine Impfstoffstrategie neu aus. Parallel verpasst ein MS-Mittel die FDA-Zulassung und bringt die Pipeline-Planung durcheinander.

Neben diesen Schwergewichten bewegt die Zulassung der oralen Wegovy-Variante den Kurs von Novo Nordisk, waehrend BP mit dem Milliardendeal um Castrol seine Bilanz und Strategie schaerft. ServiceNow setzt mit der Armis-Uebernahme auf KI-getriebene Cybersicherheit. Kurznews drehen sich um Tesla, Bitcoin, Edelmetalle, Palantir und weitere US-Titel.

Makroseitig stehen starke US-BIP-Daten, Arbeitslosenantraege und Anleiheauktionen im Mittelpunkt, waehrend Strategen ueber eine moegliche Neubewertung des KI-Booms und die weitere Linie der Federal Reserve streiten. In Europa und Asien ruecken vor allem KI-getriebene Produktivitaetseffekte und Lieferkettenanpassungen von Konzernen wie Mattel in den Vordergrund. Die Diskussion um Inflationsziele, Zinsen und Regulierung – etwa im Kryptobereich – duerfte die Bewertungen an den Boersen auch 2026 praegen.

AUSBLICK US-Märkte

Wedbush zu NVDA: Dan Ives bleibt für NVIDIA extrem bullish und geht davon aus, dass die aktuellen Konsensschätzungen für 2026 um mindestens 15–20% zu niedrig liegen, mit einem Best-Case-Kursziel von 250 Dollar bis Ende 2026. Er verweist auf die zentrale Rolle von NVIDIA-Chips in der globalen KI-Infrastruktur und die potenzielle Wiederöffnung des chinesischen Marktes als unterschätzten Katalysator.
Wedbush zu TSLA: Dan Ives bezeichnet 2026 als Schicksalsjahr für Tesla, in dem der Start von Robotaxis in rund 30 US-Städten den Wert der autonomen und Robotik-Initiativen freilegen soll. Im Basisszenario sieht er eine Marktkapitalisierung von etwa 2 Billionen Dollar, im Bull-Case sogar bis zu 3 Billionen Dollar.
Wedbush zu PLTR: Für Palantir erwartet Dan Ives eine Entwicklung in Richtung eines Software-Schwergewichts à la Salesforce oder Oracle und hält eine Bewertung von bis zu 1 Billion Dollar in den nächsten zwei bis drei Jahren für möglich. Er betont die Disruption durch Palantirs KI-Plattform und das unkonventionelle Vertriebsmodell ohne klassische Sales-Teams als Vorteil gegenüber traditionellen Softwareanbietern.
Strategen zum Halbleitersektor: Marianne Bartels sieht Halbleiter seit 2012 in einem strukturellen Wachstumszyklus, der durch KI-getriebene Nachfrage bis Ende des Jahrzehnts anhalten dürfte. Für 2026 warnt sie jedoch vor erhöhter Volatilität und einem möglichen “Reset”, da die Gewinnerwartungen mit etwa 15% Wachstum sehr hoch sind und Enttäuschungen bei inoffiziellen “Whisper Numbers” Korrekturen auslösen könnten.
Strategen zu S&P 500 / KI-Blase: Michael O’Rourke von Jones Trading bezeichnet den US-Aktienmarkt angesichts eines KGV von etwa 40 bei den Top-20-Titeln im S&P 500 als Blase und warnt insbesondere vor überzogenen Erwartungen im KI-Segment. Er verweist darauf, dass Wettbewerber wie Google mit Gemini 3 gezeigt haben, dass bessere KI-Ergebnisse mit günstigeren Chips möglich sind, was den aktuellen KI-Trade anfällig für eine Neubewertung macht.
Makro-Strategen zur Federal Reserve: Mehrere Marktstrategen sehen das größte unterschätzte Risiko derzeit in der Zinspolitik der Federal Reserve und halten es für möglich, dass es zu keiner weiteren Zinssenkung, sondern eher zu einer erneuten Erhöhung kommt. Begründet wird dies mit robusten BIP-Daten, einer hartnäckigen Kern-PCE-Inflation von im Schnitt 2,8% und einer eher falkenhaften Zusammensetzung des FOMC im kommenden Jahr.
Fed-Beobachter zur Inflationsziel-Debatte: Finanzminister Scott Bessent regt an, das starre 2%-Inflationsziel der Fed künftig flexibler zu interpretieren und in eine Zielspanne zu überführen, sobald die Marke nachhaltig erreicht ist. Vor dem Hintergrund solider Wirtschaftsdaten und politischer Forderungen nach niedrigeren Zinsen könnte diese Debatte mittelfristig Einfluss auf die Geldpolitik und damit auf die Bewertung von Aktien und Anleihen gewinnen.
KI-Optimisten zu Europa: Führende Marktstrategen bezeichnen KI als die tiefgreifendste Technologie unserer Zeit und schätzen das freisetzbare Produktivitätswachstum allein für Europa auf rund 1,2 Billionen Euro. Sie erwarten, dass trotz möglicher Arbeitsplatzverlagerungen nur etwa 7% der Jobs verdrängt werden, während zwei Drittel der Beschäftigten KI-Tools zur Steigerung ihrer täglichen Effizienz nutzen werden.

DIE 5 WICHTIGSTEN STORYS

Intel (INTC) – Wie gefährlich ist NVIDIAs Ausstieg für den 18A-Traum?

Die Aktien von Intel (INTC, $35,16, -0,05%) geraten unter Druck, nachdem Berichte bekannt wurden, dass NVIDIA die Tests von Intels neuem 18A-Fertigungsprozess für hochmoderne Chips gestoppt hat. Dieser Schritt gilt als herber Rückschlag für die Strategie von Intel, sich als führender Auftragsfertiger für modernste KI-Chips zu etablieren und damit dem dominierenden Wettbewerber TSMC Marktanteile abzunehmen. Die 18A-Technologie wurde von Investoren und der US-Politik als Schlüsselbaustein gesehen, um die heimische Chipproduktion zu stärken und die Abhängigkeit von Taiwan zu verringern. Dass ausgerechnet NVIDIA – das Herzstück des globalen KI-Booms – bei diesem Testprogramm vorerst auf die Bremse tritt, untergräbt kurzfristig die Glaubwürdigkeit von Intels Turnaround-Story. Gleichzeitig bleibt unklar, ob es sich um eine endgültige Absage oder lediglich um eine taktische Pause handelt, was die Unsicherheit für Aktionäre zusätzlich erhöht.

Hintergrund der Entwicklung ist der brutale Wettbewerb um die technologische Spitze in der Halbleiterfertigung, in dem TSMC bislang klar vorne liegt und die meisten High-End-KI-Chips von NVIDIA produziert. Die US-Regierung versucht über den CHIPS Act, Intel als nationalen Champion zu fördern, doch die nun bekannt gewordenen Probleme mit der Akzeptanz des 18A-Prozesses illustrieren die technischen Hürden auf diesem Weg. Neben NVIDIA testet auch Broadcom (AVGO, $350,95, +2,30%) die neue Intel-Technologie, wobei bislang nicht klar ist, ob diese Tests unverändert weiterlaufen. Für den Markt ist entscheidend, ob Intel in der Lage ist, ein verlässliches, kosten- und leistungsseitig konkurrenzfähiges Angebot zu TSMC aufzubauen – gerade in einer Phase, in der der KI-Infrastrukturboom die Nachfrage nach modernsten Chips, Rechenzentren und damit verbundenen Industriemetallen wie Kupfer stark nach oben treibt.

Der Schritt von NVIDIA wird von Marktbeobachtern auch als Signal gewertet, dass Intel die extrem hohen Qualitäts- und Effizienzanforderungen im KI-Segment noch nicht vollständig erfüllt. Zugleich zeigt der Vorgang, wie abhängig die großen US-Tech-Konzerne weiterhin von taiwanesischen Fertigungskapazitäten bleiben, was die strategischen Sorgen in Washington verstärkt. Für Anleger verschärft sich damit die Debatte, ob Intel den Abstand zu TSMC und den führenden KI-Playern tatsächlich schließen kann – oder ob das Unternehmen trotz milliardenschwerer Subventionen in der zweiten Reihe verharrt. Kurzfristig dürften der Abbruch der NVIDIA-Tests und die Diskussion um eine mögliche KI-Blase, die einige Strategen angesichts enormer Bewertungen und spekulativer Übertreibungen anführen, die Volatilität im gesamten Chipsektor hoch halten. Langfristig bleibt der Halbleitermarkt aber strukturell getrieben, sodass jeder glaubwürdige Beweis von Intel für einen technologischen Sprung beim 18A-Prozess wieder erhebliches Aufholpotenzial bei der Aktie freisetzen könnte.

Sanofi (SAN.PA) – Wie passt die Dynavax-Übernahme zur Impfstoffstrategie?

Sanofi (SAN.PA, $81,61, -0,74%) wagt mit der Übernahme von Dynavax Technologies einen Milliarden-Schwenk hin zu einem stärkeren Fokus auf Erwachsenen-Impfstoffe. Der französische Pharmakonzern zahlt rund 2,2 Milliarden Dollar in bar beziehungsweise 15,50 Dollar je Aktie, um sich den US-Impfstoffspezialisten und dessen etablierten Hepatitis-B-Impfstoff einzuverleiben. Die Nachricht ließ die Aktie von Dynavax im vorbörslichen Handel um 37% anspringen und unterstreicht, wie wichtig zusätzliche Umsatzquellen für Sanofi im Vakzinbereich geworden sind. Parallel traf das Unternehmen jedoch ein Rückschlag, nachdem die US-Arzneimittelbehörde FDA die Zulassung eines experimentellen Multiple-Sklerose-Medikaments überraschend verweigerte.

Analysten hatten dem MS-Präparat ein mögliches jährliches Spitzenumsatzpotenzial von bis zu 1,7 Milliarden Dollar zugetraut, was die strategische Bedeutung des Projekts für das künftige Wachstum von Sanofi unterstreicht. Die Kombination aus der Dynavax-Transaktion und der MS-Absage zeigt, wie der Konzern versucht, sich gegen absehbare Einnahmeausfälle durch auslaufende Patente – etwa beim Blockbuster Dupixent – zu wappnen und sein Portfolio in weniger regulierungsanfällige, aber stetig wachsende Impfstoffmärkte zu verlagern. Für Investoren stellt sich nun die Frage, ob die Stärkung im Impfstoffsegment die verpassten Chancen im hochlukrativen MS-Markt mittel- bis langfristig kompensieren kann und wie schnell Synergien aus der Integration von Dynavax realisiert werden.

Novo Nordisk (NVO) – Wie viel Schub bringt die Wegovy-Pille im US-Markt?

Novo Nordisk (NVO, $52,64, +7,30%) profitiert kräftig von der US-Zulassung einer oralen Version seines Abnehmmedikaments Wegovy. Der dänische Pharmakonzern erhält damit grünes Licht für die erste hochwirksame Tablettenform eines GLP-1-Gewichtsverlustmittels, die nach Unternehmensangaben im Schnitt einen Gewichtsverlust von rund 17% ermöglicht – vergleichbar mit der injizierbaren Variante. Die Markteinführung in den USA ist bereits Anfang Januar geplant, wobei Novo Nordisk vor allem auf Selbstzahlerkanäle und große Einzelhandelsapotheken wie CVS und Walmart setzt.

Parallel dazu will der Konzern seine Vertriebsstrategie über eigene Plattformen und Partner wie Costco und Weight Watchers ausrollen, um die wachsende Nachfrage nach GLP-1-Präparaten möglichst breit abzuschöpfen. Die neue Darreichungsform verstärkt den Wettbewerb mit Eli Lilly im globalen Abnehm-Markt, der zu den am schnellsten wachsenden Segmenten der Pharmaindustrie gehört. Für Anleger erhöht die Wegovy-Pille die Visibilität weiterer Umsatz- und Margensteigerungen, während gleichzeitig die Frage in den Vordergrund rückt, wie nachhaltig sich der aktuelle Abnehm-Boom und die damit verbundenen Bewertungen der GLP-1-Anbieter entwickeln.

BP (BP) – Was steckt hinter dem Milliardenverkauf von Castrol?

BP (BP, $34,55, +1,29%) treibt seinen strategischen Umbau mit einem Großdeal im Schmierstoffgeschäft voran. Der britische Energiekonzern verkauft eine 65%-Mehrheitsbeteiligung an seiner Traditionsmarke Castrol an die US-Investmentfirma Stonepeak Partners und bewertet die Sparte damit mit einem Unternehmenswert von rund 10 Milliarden Dollar. BP erwartet Nettoerlöse von etwa 6 Milliarden Dollar, die vollständig in den Schuldenabbau fließen sollen. Der Schritt ist Teil eines größeren Veräußerungsprogramms über 20 Milliarden Dollar bis Ende 2027, von dem bereits 11 Milliarden Dollar realisiert wurden.

Strategisch bedeutet der Verkauf eine klare Fokussierung von BP auf das Kerngeschäft mit Öl und Gas, nachdem der Konzern zuletzt seine Übergangsstrategie weg von fossilen Energieträgern neu justiert hat. Stonepeak will Castrol eigenständig weiterentwickeln und insbesondere im Zukunftsfeld der Flüssigkeitskühlung für KI-Rechenzentren wachsen lassen, während BP einen Minderheitsanteil behält. Der Deal fällt zudem in eine Phase des Führungswechsels, da Meg O’Neill im April 2026 den CEO-Posten übernehmen soll – Investoren erhalten damit erste Hinweise, wie die künftige Chefin die Bilanz stärken und die Kapitalallokation zwischen traditionellen und neuen Energiefeldern ausbalancieren will.

ServiceNow (NOW) – Wie groß ist die Wette auf KI-Cybersicherheit mit Armis?

ServiceNow (NOW, $154,30, -1,48%) baut sein Sicherheitsgeschäft mit der größten Übernahme der Firmengeschichte massiv aus. Der Cloud-Software-Spezialist kauft das Cybersicherheitsunternehmen Armis für insgesamt 7,75 Milliarden Dollar in bar, finanziert über vorhandene Mittel und neue Schulden. Armis erzielt derzeit einen Jahresumsatz von rund 340 Millionen Dollar und ist auf den Schutz physischer und digitaler Assets spezialisiert – von vernetzten Geräten über industrielle Anlagen bis hin zu IoT-Infrastruktur. Ziel von ServiceNow ist es, die Armis-Technologien tief in die eigene Plattform zu integrieren und so eine umfassende, KI-gestützte Sicherheitsautomatisierung für Unternehmenskunden anzubieten.

Der COO von ServiceNow betont, dass Kunden damit besser auf aufkommende Risiken durch “Physical AI” und Robotik vorbereitet werden sollen, indem Sicherheitsprozesse stärker automatisiert und übergreifend gesteuert werden. Das Sicherheitssegment von ServiceNow hat bereits die Umsatzschwelle von einer Milliarde Dollar überschritten und gilt als zentraler Wachstumstreiber in den kommenden Jahren. Nach Abschluss der Armis-Transaktion plant das Unternehmen vorerst keine weiteren großen Zukäufe in diesem Bereich, was darauf hindeutet, dass der Fokus nun auf Integration, Cross-Selling und Margenhebel durch Skalierung der kombinierten Plattform liegen wird.

KURZNEWS

NVDA – NVIDIA: Analyst Dan Ives sieht NVIDIA als zentralen Treiber der KI-Revolution und rechnet damit, dass die Markterwartungen für 2026 um mindestens 15 bis 20 Prozent zu niedrig sind. Im Best-Case-Szenario verortet er ein Kursziel von 250 Dollar bis Ende 2026 und verweist auf den potenziell wieder öffnenden chinesischen Markt sowie die führende Stellung von NVIDIA-Chips in KI-Rechenzentren.
TSLA – Tesla: Dan Ives beschreibt das Jahr 2026 als das wichtigste in der Geschichte von Tesla, da dann das Kapitel vollautonomer Robotaxis in rund 30 US-Städten beginnen soll. Er erwartet, dass innerhalb von drei bis vier Jahren etwa 20% der Fahrzeuge autonom unterwegs sein könnten und bewertet Teslas Robotik-Initiativen konservativ mit rund 1 Billion Dollar, was einen Börsenwert von bis zu 3 Billionen Dollar im Bullenszenario stützen könnte.
TSLA – Tesla: In China gewinnt Tesla mit dem familienorientierten Modell YL wieder Marktanteile zurück, steht aber unter starkem Preisdruck durch lokale Anbieter wie BYD und Xiaomi, die E-Autos zu etwa einem Drittel des Tesla-Preises anbieten. Analysten kritisieren zudem die vergleichsweise langsame Einführung neuer Modelle speziell für den chinesischen Markt.
1810.HK – Xiaomi: Xiaomi hat sich in kurzer Zeit zu einer der meistverkauften E-Auto-Marken in China entwickelt, indem der Konzern seine Stärke in Software und Benutzeroberflächen konsequent in den Fahrzeugbereich überträgt. Durch das Smartphone-ähnliche Nutzererlebnis differenziert sich Xiaomi von klassischen Autoherstellern und erzielt damit höhere Margen als viele reine Hardware-Wettbewerber.
BTC – Bitcoin: Europäische Banken bauen ihre Krypto-Angebote massiv aus und bieten zunehmend Spot-Handel in Bitcoin, Ethereum und Solana an, um Kundenabwanderungen zu reinen Krypto-Plattformen zu verhindern. Institutionelle Investoren planen derweil Allokationen von 1–5% in Bitcoin als Teil des sogenannten “Debasement Trades”, also der Flucht aus dem US-Dollar in alternative Sachwerte.
BRK.A – Berkshire Hathaway: Anfang 2026 übernimmt Greg Abel den CEO-Posten von Warren Buffett bei Berkshire Hathaway, während Buffett als Chairman an Bord bleibt. Mit einem Bargeldberg von über 380 Milliarden Dollar richten Investoren ihren Blick darauf, ob Abel eher auf große Übernahmen, verstärkte Aktienrückkäufe oder möglicherweise erstmals eine Dividende setzt und wie sich der Wegfall der sogenannten “Buffett-Prämie” auf die Bewertung auswirkt.
BRK.A – Berkshire Hathaway: Beobachter verweisen auf die gefestigte Unternehmenskultur bei Berkshire Hathaway, warnen aber zugleich, dass der Kultstatus von Warren Buffett ein eigenes Bewertungsprämium geschaffen hat. Nach dem Tod von Charlie Munger und dem absehbaren Rückzug Buffetts fragen sich viele Kernaktionäre, ob sie eher in die Person Buffett oder in die Fundamentaldaten des Konglomerats investiert sind, zumal die Aktie zuletzt nur rund zwei Drittel der Marktperformance erreichte.
GOLD – Goldpreis: Gold hat erstmals die Marke von 4.500 Dollar je Feinunze durchbrochen und verzeichnet im laufenden Jahr ein Plus von mehr als 70%, während Silber über 150% zugelegt hat – die beste jährliche Performance beider Metalle seit 1979. Getrieben wird die Rallye von einem schwächeren US-Dollar, Erwartungen auf weitere Zinssenkungen der Federal Reserve sowie geopolitischen Spannungen, etwa in Venezuela und der Ukraine.
GOLD – Gold/Silber: Mehrere Analysten sehen Gold und Silber in einem neuen säkularen Bullenmarkt, der durch anhaltende Zentralbankkäufe und industrielle Nachfrage – insbesondere aus KI-Infrastruktur und grünen Energieprojekten – unterstützt wird. Zugleich warnen sie vor der Gefahr eines Rücksetzers, sollte Gold die psychologisch wichtige Marke von 5.000 Dollar erreichen und Gewinnmitnahmen einsetzen.
COPPER – Kupfer: Die Preise für Kupfer sind auf über 12.000 Dollar je Tonne gestiegen, angetrieben durch den weltweit boomenden Ausbau von KI-Rechenzentren und die Energiewende außerhalb der USA. Zusätzlich verschärfen Minenausfälle in Chile und Indonesien sowie Spekulationen über mögliche US-Zölle die Angebotsknappheit und führen zu Lageraufbauten entlang der Lieferkette.
META – Meta Platforms (indirekt): Große Tech-Unternehmen wie Meta, XAI und CoreWeave haben rund 120 Milliarden Dollar an Schulden für KI-Rechenzentren in spezielle Zweckgesellschaften (SPVs) ausgelagert, um ihre Bilanzen zu entlasten. Experten warnen jedoch, dass diese Strukturen die tatsächlichen Risiken verschleiern könnten, falls das Wachstum der KI-Nachfrage hinter den extrem hohen Erwartungen zurückbleibt.
ASTS – AST SpaceMobile: AST SpaceMobile hat seinen bisher größten Satelliten erfolgreich von Indien aus gestartet und geht damit in direkte Konkurrenz zu Starlink von SpaceX. Das Unternehmen will weltraumgestützte Mobilfunkverbindungen direkt für Standard-Smartphones anbieten und plant, 2026 weitere 60 Satelliten der nächsten Generation zu starten, um eine nahezu globale Abdeckung zu erreichen.
BAC – Bank of America: Brian Moynihan, CEO der Bank of America, zeigt sich für 2026 optimistisch und erwartet ein US-BIP-Wachstum von rund 2,4%, getrieben insbesondere durch KI-Investitionen und positive Effekte der Steuergesetzgebung. Die Kartendaten der Bank zeigen, dass die Konsumausgaben der 70 Millionen Kunden im laufenden Quartal um 4–4,5% steigen, während die Kreditqualität trotz leicht nachlassenden Lohnwachstums solide bleibt.
PLTR – Palantir: Dan Ives sieht Palantir als extrem disruptiven Player im Unternehmenssoftwaremarkt und traut der Firma zu, in zwei bis drei Jahren in Richtung einer Billion Dollar Bewertung vorzustoßen. Er vergleicht Palantirs Rolle im KI-Zeitalter mit der von Salesforce oder Oracle in früheren Softwarezyklen und betont, dass das unkonventionelle Vertriebsmodell ohne klassische Sales-Teams traditionelle Anbieter wie Salesforce oder ServiceNow unter Druck setzen könnte.
CRYPTO – Digital Assets: Für 2026 richtet sich der Blick im Kryptobereich auf den geplanten US-“Market Structure Bill“, der die Regulierung digitaler Vermögenswerte neu ordnen soll. Experten erwarten, dass ein klarer regulatorischer Rahmen den Ton für die Weiterentwicklung des Kryptomarktes vorgibt und die Grundlage für breitere institutionelle Adoption schaffen könnte, auch wenn viele Blockchain-Initiativen bisher langsamer vorankommen als erhofft.
AAL – American Airlines: Robert Isom, CEO von American Airlines, zeigt sich optimistisch für das Weihnachtsgeschäft und das erste Quartal 2026 und verteidigt die Premium-Strategie der Airline gegenüber Kritik von Wettbewerbern wie United und Delta. Zugleich kritisiert er die Nutzung der Luftverkehrskontrolle als politisches Druckmittel in Haushaltsverhandlungen und fordert eine verlässliche Finanzierung der Flugsicherung.
MAT – Mattel: Mattel-CEO Ynon Kreiz treibt eine breite Diversifizierung der Lieferketten voran und will bis Ende 2027 sicherstellen, dass kein einzelnes Land mehr als 25% der weltweiten Produktion stellt, während China derzeit noch bei etwa 35% liegt. Damit reagiert das Unternehmen auf drohende Zölle und geopolitische Risiken und erwartet trotz dieser Umstellungen eine starke Weihnachtssaison.
H1B – US-Tech-Sektor (Meta, Microsoft, Amazon, Tesla): Ein US-Bundesrichter hat die von der Trump-Administration eingeführte Gebühr von 100.000 Dollar pro Antrag für neue H-1B-Visa bestätigt, was als schwerer Schlag für Tech-Giganten wie Meta, Microsoft, Amazon und Tesla gilt. Die US-Handelskammer warnt, dass die drastisch erhöhten Kosten das Programm faktisch zum Erliegen bringen könnten, während die Regierung dies als Erfolg im Bemühen sieht, Zuwanderung zu begrenzen und mehr Jobs für US-Arbeitskräfte zu sichern.
SPACE – Sammler/Alternatives: Alternative Anlagen wie seltene Pokémon-Karten und Sport-Memorabilia gewinnen an Bedeutung, da erste spezialisierte Fonds diese illiquiden, aber renditestarken Sachwerte bündeln. Langfristige Analysen zeigen, dass bestimmte Pokémon-Serien in den vergangenen 20 Jahren Renditen erzielt haben, die den Aktienmarkt um ein Vielfaches übertreffen, was das Segment als Diversifikationsbaustein für wohlhabende Investoren attraktiv macht.

KALENDER Firmen & Unternehmen

EARNINGS

MAKRO

USA – Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe: Wöchentliche Jobless Claims wurden mit 214.000 gemeldet, nach 224.000 in der Vorwoche und unter der Konsensschätzung von 225.000.
USA – 7-jährige US-Staatsanleihe: Auktion einer neuen Tranche 7-jähriger Treasuries um 11:30 Uhr ET.
USA – Baker Hughes Rig Count: Wöchentliche Daten zur Zahl der aktiven Bohrplattformen in Nordamerika und den USA um 13:00 Uhr ET, nach zuletzt 727 Rigs in Nordamerika und 542 in den USA.
USA – BIP Q3 2025: Das US-Bruttoinlandsprodukt wuchs im dritten Quartal 2025 um 4,3% und damit so schnell wie seit zwei Jahren nicht mehr, getragen von starkem privaten Konsum und Exporten.

IM BLICKPUNKT

Wedbush zu NVDA: Dan Ives bleibt für NVIDIA extrem bullish und geht davon aus, dass die aktuellen Konsensschätzungen für 2026 um mindestens 15–20% zu niedrig liegen, mit einem Best-Case-Kursziel von 250 Dollar bis Ende 2026. Er verweist auf die zentrale Rolle von NVIDIA-Chips in der globalen KI-Infrastruktur und die potenzielle Wiederöffnung des chinesischen Marktes als unterschätzten Katalysator.
Wedbush zu TSLA: Dan Ives bezeichnet 2026 als Schicksalsjahr für Tesla, in dem der Start von Robotaxis in rund 30 US-Städten den Wert der autonomen und Robotik-Initiativen freilegen soll. Im Basisszenario sieht er eine Marktkapitalisierung von etwa 2 Billionen Dollar, im Bull-Case sogar bis zu 3 Billionen Dollar.
Wedbush zu PLTR: Für Palantir erwartet Dan Ives eine Entwicklung in Richtung eines Software-Schwergewichts à la Salesforce oder Oracle und hält eine Bewertung von bis zu 1 Billion Dollar in den nächsten zwei bis drei Jahren für möglich. Er betont die Disruption durch Palantirs KI-Plattform und das unkonventionelle Vertriebsmodell ohne klassische Sales-Teams als Vorteil gegenüber traditionellen Softwareanbietern.
Strategen zum Halbleitersektor: Marianne Bartels sieht Halbleiter seit 2012 in einem strukturellen Wachstumszyklus, der durch KI-getriebene Nachfrage bis Ende des Jahrzehnts anhalten dürfte. Für 2026 warnt sie jedoch vor erhöhter Volatilität und einem möglichen “Reset”, da die Gewinnerwartungen mit etwa 15% Wachstum sehr hoch sind und Enttäuschungen bei inoffiziellen “Whisper Numbers” Korrekturen auslösen könnten.
Strategen zu S&P 500 / KI-Blase: Michael O’Rourke von Jones Trading bezeichnet den US-Aktienmarkt angesichts eines KGV von etwa 40 bei den Top-20-Titeln im S&P 500 als Blase und warnt insbesondere vor überzogenen Erwartungen im KI-Segment. Er verweist darauf, dass Wettbewerber wie Google mit Gemini 3 gezeigt haben, dass bessere KI-Ergebnisse mit günstigeren Chips möglich sind, was den aktuellen KI-Trade anfällig für eine Neubewertung macht.
Makro-Strategen zur Federal Reserve: Mehrere Marktstrategen sehen das größte unterschätzte Risiko derzeit in der Zinspolitik der Federal Reserve und halten es für möglich, dass es zu keiner weiteren Zinssenkung, sondern eher zu einer erneuten Erhöhung kommt. Begründet wird dies mit robusten BIP-Daten, einer hartnäckigen Kern-PCE-Inflation von im Schnitt 2,8% und einer eher falkenhaften Zusammensetzung des FOMC im kommenden Jahr.
Fed-Beobachter zur Inflationsziel-Debatte: Finanzminister Scott Bessent regt an, das starre 2%-Inflationsziel der Fed künftig flexibler zu interpretieren und in eine Zielspanne zu überführen, sobald die Marke nachhaltig erreicht ist. Vor dem Hintergrund solider Wirtschaftsdaten und politischer Forderungen nach niedrigeren Zinsen könnte diese Debatte mittelfristig Einfluss auf die Geldpolitik und damit auf die Bewertung von Aktien und Anleihen gewinnen.
KI-Optimisten zu Europa: Führende Marktstrategen bezeichnen KI als die tiefgreifendste Technologie unserer Zeit und schätzen das freisetzbare Produktivitätswachstum allein für Europa auf rund 1,2 Billionen Euro. Sie erwarten, dass trotz möglicher Arbeitsplatzverlagerungen nur etwa 7% der Jobs verdrängt werden, während zwei Drittel der Beschäftigten KI-Tools zur Steigerung ihrer täglichen Effizienz nutzen werden.

Intel plant SambaNova-Deal: KI-Schub für Tesla & NVIDIA

By Maik Kemper Dezember 16, 2025

KURZ & KNAPP

Intel arbeitet an der Übernahme von SambaNova Systems und schärft damit seine KI-Strategie im Wettbewerb mit NVIDIA. Die Aktie stabilisiert sich nach starken Quartalszahlen und Spekulationen um Governance-Fragen. Parallel treibt Tesla mit Robotaxi- und FSD-Fantasien Diskussionen um eine mögliche Billionen-Bewertung. Der Nasdaq 100 und der S&P 500 zeigen sich zum Wochenstart trotz Tech-Schwerpunkt leicht schwächer.

Im Halbleitersektor dominieren NVIDIA, Broadcom, KLA, Teradyne und Micron die Schlagzeilen rund um den KI-Investitionszyklus. Bitcoin gerät unter Druck, während MicroStrategy weiter zukauft und Debatten über Verwässerung anheizt. Gleichzeitig testen Gold, Silber und Kupfer neue Höhen und ziehen Kapital aus dem Krypto-Sektor an.

Der DAX 40 schließt leicht im Minus, belastet von der Wall Street und der Unsicherheit vor den US-Konjunkturdaten. Anleger blicken nun auf die nach dem Government Shutdown verzögerten US-Arbeitsmarktzahlen sowie den CPI-Bericht, die entscheidend für den künftigen Fed-Zinspfad sein dürften. Ökonomen diskutieren zunehmend, ob das 2%-Inflationsziel realistisch bleibt, während Märkte mit möglichen Inflationswerten um 3% bis 2026 rechnen.

RÜCKBLICK Handelstag

An der Wall Street überwogen zum Wochenauftakt leichte Gewinnmitnahmen, der S&P 500 gab um 0,22% auf 6.831 Punkte nach, der Nasdaq 100 verlor 0,54% auf 25.128 Punkte. Im Fokus standen erneut Technologiewerte rund um künstliche Intelligenz, darunter Intel, NVIDIA, Tesla und Halbleiter-Zulieferer wie KLA Corp und Teradyne. Zudem sorgten defensive Konsumtitel wie Costco sowie Bewegungen im Krypto- und Rohstoffsektor für Gesprächsstoff.

In Europa schloss der DAX 40 mit einem Minus von 0,18% bei 24.222 Punkten, belastet von der schwächeren Wall Street und der vorsichtigen Stimmung vor der US-Datenflut. Der europäische Gesamtmarkt blieb ebenfalls leicht unter Druck, während einzelne Sektoren wie Halbleiter und Luxus-/Reisetitel von positiven Analystenkommentaren profitierten. Rohstoffwerte standen zudem im Schatten der stark gestiegenen Preise für Gold, Silber und Kupfer.

Am Makro-Horizont richten sich die Blicke der Anleger nun auf den wegen des Government Shutdowns verzögerten US-Arbeitsmarktbericht für Oktober und November am Dienstag sowie den CPI-Inflationsbericht am Donnerstag. Die Daten gelten als richtungsweisend für die Zinspfad-Erwartungen an die Fed im neuen Jahr und könnten in einer ohnehin dünner werdenden Liquidität zum Jahresende für erhöhte Volatilität sorgen.

WAS HEUTE WICHTIG WAR

INTC – Intel visiert SambaNova-Übernahme an und schärft KI-Strategie

Intel-Aktien legten im vorbörslichen Handel um 1,33% zu, nachdem Berichte über fortgeschrittene Gespräche zur Übernahme des KI-Chip-Start-ups SambaNova Systems die Runde machten. Der Preis soll bei rund 1,6 Milliarden Dollar inklusive Schulden liegen, ein deutlicher Abschlag gegenüber der Bewertung von 5 Milliarden Dollar aus dem Jahr 2021. Für Intel, dessen Aktie im laufenden Jahr bereits um 89% gestiegen ist, wäre dies ein strategischer Schritt, um das eigene KI-Portfolio zu stärken und sich im Wettbewerb mit NVIDIA besser zu positionieren.

SambaNova, 2017 gegründet, entwickelt kundenspezifische KI-Chips und konkurriert damit direkt mit Branchengrößen im High-End-Beschleuniger-Markt. Brisant ist die Governance-Struktur: Der Intel-CEO fungiert gleichzeitig als Vorsitzender von SambaNova und war über seine Risikokapitalfirma Walden International ein früher Investor und Finanzierungsführer im Jahr 2018. Fundamental befindet sich Intel nach besser als erwarteten Q3-Zahlen mit einem Umsatz von 13,65 Milliarden Dollar (Konsens: 13,14 Milliarden Dollar) und einem bereinigten Gewinn je Aktie von 0,23 Dollar in einer Phase der operativen Stabilisierung, auch wenn der Bereich Rechenzentren und KI zuletzt noch 1% Umsatzrückgang verzeichnete.

Mit dem potenziellen Deal würde sich Intel eine lange gesuchte, schlüsselfertige KI-Plattform sichern, und das zu einem deutlich reduzierten Preisniveau im Vergleich zum Hype-Jahr 2021. Der Schritt könnte den schwächelnden Datacenter- und KI-Umsatz in den kommenden Jahren beleben und Intel stärker in Richtung hochmargiger KI-Lösungen verschieben. Anleger werden genau beobachten, wie Interessenkonflikte rund um die Doppelrolle des CEOs adressiert werden und ob Regulatoren die Transaktion durchwinken. Charttechnisch pendelt die Aktie aktuell um den 50-Tage-Durchschnitt, nachdem sie sich von einem jüngsten Hoch bei 44 Dollar zurückgezogen hat; Nachrichten zur Transaktion könnten hier kurzfristig als Katalysator wirken.

TSLA – Tesla-Fantasie: Milliarden-Bewertung durch Robotaxis und FSD

Tesla gehörte zu den größten Gewinnern im Nasdaq 100 und S&P 500 und legte im Tagesverlauf zeitweise um rund 3,5% zu. Die Aktie näherte sich damit einem möglichen neuen Allzeithoch-Schlusskurs, verfehlte diesen jedoch knapp. Treiber der Kursfantasie ist die Einschätzung von Dan Ives, Global Head of Technology Research bei Wedbush, der Tesla weiterhin als einen seiner Top-Picks führt und eine Marktkapitalisierung von 2 Billionen bis potenziell 3 Billionen Dollar bis Ende 2026/Anfang 2027 in Aussicht stellt.

Ives sieht die Haupttreiber in physikalischer KI, Robotaxis, sogenannten Cybercabs, Volumenproduktion und vollautonomem Fahren. Besonders im Fokus steht Full Self-Driving (FSD), das nach seiner Einschätzung das Margenprofil von Tesla grundlegend verändern könnte. Er erwartet, dass die FSD-Durchdringung von derzeit rund 15% auf über 50% steigen könnte, was sich stark positiv auf die Profitabilität auswirken würde. Zudem rechnet er damit, dass Tesla langfristig 70–80% des globalen Marktes für autonomes Fahren beherrschen könnte, während Wettbewerber wie Waymo nur als „Rundungsfehler“ wahrgenommen würden.

Regulatorisch blickt der Analyst auf eine mögliche präsidentielle Executive Order, die einen bundesweiten Rechtsrahmen für autonomes Fahren in den USA schaffen soll und damit den Markthochlauf der Technologie erleichtern könnte. Er prognostiziert, dass sich die Gewinne von Tesla in den nächsten 3–4 Jahren verfier- bis verfünffachen, primär getrieben durch Software-Margen aus FSD. Die potenzielle Teil-IPO von SpaceX im Jahr 2026 wird von ihm als Erweiterung des Musk-Ökosystems gesehen, ohne dass dies seine Einschätzung ändert, dass Tesla die zentrale Investment-Story in der autonomen Zukunft bleibt. Vor diesem Hintergrund dürfte jede Nachricht zu regulatorischen Fortschritten und FSD-Rollouts an den Kapitalmärkten besonders sensibel aufgenommen werden.

NVDA & Halbleiter – KI-Boom trägt NVIDIA, Broadcom, KLA, Teradyne und Micron

Im Halbleitersektor bleibt NVIDIA das Maß der Dinge: Das Unternehmen hat China in seinen Finanzprognosen bereits auf null gesetzt, sodass jegliche Verkäufe in dieser Region als reines Aufwärtspotenzial gelten. Die Nachfrage nach KI-GPUs übersteigt das Angebot weiterhin deutlich, NVIDIA verkauft praktisch alles, was es produzieren kann und plant, die Auslieferungen der Blackwell– und Rubin-GPUs im kommenden Jahr massiv zu steigern. Analysten sehen ein Kursziel von 275 Dollar, während Lieferengpässe bei Wafern, Packaging und Speicher die Angebotsseite begrenzen.

Auch Halbleiter-Zulieferer profitieren: KLA Corp wurde bei Jefferies von Hold auf Buy hochgestuft, die Aktie stieg um 2,6% und lag intraday zeitweise sogar 5% im Plus. Analyst Blaine Curtis sieht kräftigen KI-Rückenwind für den Hersteller von Equipment für die Halbleiterfertigung bis mindestens 2026 und zählt Broadcom, NVIDIA und KLA zu seinen besten Chip-Ideen. Broadcom hingegen sah nach den jüngsten Zahlen eine Kurskonsolidierung, doch Analystenreaktionen blieben deutlich positiv mit Anhebungen der Kursziele durch JP Morgan auf 475 Dollar und durch Barclays auf 500 Dollar.

Bei Broadcom verweisen Analysten auf neue Aufträge, etwa von Anthropic und einem fünften Datacom-Kunden, sowie auf angehobenes Umsatzwachstum und steigende EBITDA-Margen im kommenden Jahr, während der jüngste Kursdruck eher mit KI-Nervosität als mit Fundamentaldaten erklärt wird. Teradyne erhielt von Goldman Sachs ein „Double Upgrade“ von Sell auf Buy mit einem neuen Kursziel von 230 Dollar (zuvor 148 Dollar), da die Bank mit einem KI-getriebenen Nachfrageschub für Chip-Testgeräte rechnet. Zudem steht Micron im Fokus, das am Mittwoch nach Börsenschluss Quartalszahlen vorlegt: Die Messlatte gilt als „extrem hoch“, nachdem unter anderem Stifel und Wedbush ihre Kursziele, teils bis auf 300 Dollar, angehoben und auf stark steigende Speicherpreise sowie höhere durchschnittliche Verkaufspreise hingewiesen haben. Der gesamte Sektor bleibt damit eng mit den Erwartungen an den weiteren KI-Investitionszyklus verknüpft.

BTC & Gold – Saylor kauft den Dip, während Edelmetalle neue Höhen testen

Im Kryptomarkt bleibt der Druck hoch: Bitcoin (BTC) fiel um 0,19% auf 86.052,65 und liegt damit rund 30% unter dem Allzeithoch von etwas über 126.000 aus dem Oktober. Trotz der Schwäche setzt MicroStrategy-Gründer Michael Saylor seine aggressive Kaufstrategie fort und erwarb in zwei aufeinanderfolgenden Wochen jeweils fast 1 Milliarde Dollar in Bitcoin. Dabei wurden jeweils mehr als 10.000 BTC hinzugekauft, finanziert durch Verkäufe der Class A-Stammaktien – ein Vorgehen, das Kritiker wegen Verwässerung der Altaktionäre skeptisch sehen.

Die Strategie von MicroStrategy hat Spekulationen ausgelöst, das Unternehmen könne aus wichtigen Aktienindizes entfernt werden, doch der Nasdaq 100 entschied sich bei seiner jährlichen Rekonstitution, den Titel im Index zu belassen. Die Aktie von MicroStrategy geriet dennoch unter Druck und verlor zuletzt rund 7%, während Bitcoin die Tiefs des Jahres testet. Auffällig ist, dass die Krypto-Schwäche in einem Umfeld stattfindet, in dem Aktien als Risk-Assets weiterhin gefragt sind, was die Debatte um die Rolle von Bitcoin als „digitales Gold“ neu anheizt.

Parallel dazu erlebt der Edelmetallsektor einen deutlichen Aufschwung: Gold nähert sich mit Kursen um 4.343 einem neuen Hoch und zeigt sich im Jahresverlauf „unstoppable“, während Silber mit einem Plus von über 115% seit Jahresbeginn glänzt. Auch Kupfer profitiert von hoher Nachfrage, Tarifsorgen und Hamsterkäufen in den USA sowie vom erwarteten Strom- und Rechenzentrumsbedarf durch KI-Anwendungen. Viele Strategen an der Wall Street bleiben für Gold in das nächste Jahr hinein bullisch und sehen in der Kombination aus Währungsabwertung, Geopolitik und dem sich abzeichnenden Vergleich zwischen Krypto und realen Assets einen Rückenwind für Edelmetalle. Damit zeichnet sich eine Divergenz ab: Während digitale Assets straucheln, gewinnen physische Wertaufbewahrungsmittel an Attraktivität.

US-MAKRO – Verzögerte Jobdaten, CPI und Fed-Pfad im Fokus

Die anstehende Woche bringt eine regelrechte Datenflut, nachdem mehrere Berichte aufgrund des US-Government Shutdowns verschoben werden mussten. Im Zentrum steht der kombinierte US-Arbeitsmarktbericht für Oktober und November, der am Dienstag vor Handelsstart veröffentlicht wird und erstmals seit dem Shutdown wieder ein umfassenderes Bild der Beschäftigungslage liefern soll. Für November erwarten Goldman Sachs und der Marktkonsens rund 50.000 bis 55.000 neue Stellen, während die Arbeitslosenquote bei 4,5% gesehen wird; der „Sweet Spot“ für den Aktienmarkt wird in einer Spanne von 40.000–80.000 neuen Jobs verortet.

Der Bericht dürfte allerdings durch Sondereffekte verzerrt sein, insbesondere im Oktober, wo der Abgang von Bundesbediensteten nach Abfindungsangeboten Anfang 2025 zu einem erwarteten Verlust von etwa 85.000 Jobs führen soll. Die Folge sind „komische Daten“, wie Marktbeobachter es nennen, da etwa die wichtige Haushaltsumfrage und damit die offizielle Arbeitslosenrate teilweise fehlen oder nachgeliefert werden. Parallel dazu rückt der Inflationsbericht (CPI) am Donnerstag in den Vordergrund, der nach Ansicht vieler Investoren sogar noch wichtiger ist als die Jobdaten, weil er unmittelbarer mit dem weiteren Zinspfad der Fed verknüpft wird. Fed-Chef Jay Powell hatte zuletzt betont, dass sowohl der Arbeits- als auch der Inflationsauftrag der Notenbank unter Druck stehen.

Innerhalb des geldpolitischen Diskurses wächst die Frage, ob die 2%-Inflationszielmarke in absehbarer Zeit realistisch erreichbar ist, zumal seit 2015 die Prognose für das Erreichen des Ziels immer wieder um zwei Jahre nach hinten verschoben wurde. Fed-Gouverneur Stephen Myron, von Präsident Trump berufen, argumentierte jüngst, dass die Preise nach einem Inflationsschub zwar nun wieder stabil, aber auf höherem Niveau seien und die Politik dies reflektieren müsse. Ökonomen, etwa bei BNP, rechnen angesichts von Zöllen und verzögerten Güterpreiseffekten mit einer Beschleunigung der Inflation in Richtung 3% bis 2026, was die Spielräume für weitere Zinssenkungen begrenzen könnte. Die Märkte werden daher in den kommenden Tagen genau darauf achten, ob die neuen Daten das Bild eines abkühlenden Arbeitsmarktes bei zugleich hartnäckiger Inflation bestätigen – ein Szenario, das die Fed zu schwierigen Priorisierungsentscheidungen zwischen Beschäftigungs- und Preisstabilitätsmandat zwingen würde.

KURZNEWS

INTC – Intel: Die Aktie legte im vorbörslichen Handel um 1,33% zu, nachdem Berichte über eine geplante Übernahme von SambaNova Systems für rund 1,6 Milliarden Dollar inklusive Schulden publik wurden. Das 2017 gegründete KI-Chip-Startup war 2021 noch mit 5 Milliarden Dollar bewertet; Intels CEO ist zugleich SambaNova-Vorsitzender und Frühinvestor über Walden International.
TSLA – Tesla: Die Papiere gehörten zu den Top-Gewinnern im Nasdaq 100 und S&P 500 und stiegen zeitweise um etwa 3,5%, verpassten jedoch knapp ein neues Allzeithoch beim Schlusskurs. Analyst Dan Ives von Wedbush sieht Tesla als Top-Pick und hält eine Marktkapitalisierung von 2–3 Billionen Dollar bis 2026/27 für möglich, getrieben durch Robotaxis und FSD.
NVDA – NVIDIA: NVIDIA hat China in seinen Prognosen bereits auf null gesetzt, sodass alle potenziellen Verkäufe dort reines Upside wären. Die Nachfrage nach KI-GPUs übersteigt das Angebot deutlich, das Unternehmen plant eine massive Ausweitung der Lieferungen von Blackwell– und Rubin-GPUs im kommenden Jahr; Analysten sehen ein Kursziel von 275 Dollar.
KLAC – KLA Corp: Die Aktie stieg um 2,6% und lag intraday zeitweise rund 5% im Plus, nachdem Jefferies den Titel von Hold auf Buy hochgestuft hatte. Analyst Blaine Curtis nennt KLA einen der besten Chip-Stock-Ideen für 2026 und verweist auf kräftigen KI-Rückenwind im Bereich Halbleiter-Equipment.
AVGO – Broadcom: Nachzahlen-bedingter Kursdruck steht im Kontrast zu sehr positiven Analystenkommentaren, die mehrfach höhere Kursziele hervorbrachten. JP Morgan sieht Broadcom als Top-Halbleitertitel für das kommende Jahr mit Kursziel 475 Dollar, während Barclays auf 500 Dollar anhob und auf neue KI-Aufträge, unter anderem von Anthropic, sowie steigende EBITDA-Margen verweist.
MU – Micron: Micron legt am Mittwoch nach Börsenschluss Zahlen vor, wobei die Erwartungen der Analysten als extrem hoch gelten. Häuser wie Stifel und Wedbush hoben ihre Kursziele, teils bis auf 300 Dollar, an und verweisen auf weiter steigende Memory-Preise und höhere durchschnittliche Verkaufspreise.
TER – Teradyne: Goldman Sachs hob die Aktie gleich doppelt von Sell auf Buy an und erhöhte das Kursziel von 148 auf 230 Dollar. Die Analysten rechnen mit einem deutlichen, KI-getriebenen Nachfrageschub für die Testausrüstung von Halbleiterchips.
LDOS – Leidos: Leidos wird als attraktives Investment im Technologiebereich herausgestellt, insbesondere nach der Ernennung eines neuen CTO. Der verstärkte Fokus auf künstliche Intelligenz wird als zentrale Chance gesehen, um vom Trend zur KI-Integration in sicherheits- und behördlichen Anwendungen zu profitieren.
COST – Costco: Im Einzelhandelssektor geriet Costco unter Druck, nachdem Roth Capital die Aktie auf Sell herabstufte. Die Titel gaben daraufhin um rund 3% nach und sorgten im defensiven Konsumsektor für Gesprächsstoff.
VIK – Viking: Kreuzfahrtanbieter Viking profitierte von einer Hochstufung auf Buy bei Jefferies. Die Analysten setzen auf eine anhaltend robuste Nachfrage im Kreuzfahrtsegment, wovon Viking als Premiumanbieter besonders profitieren soll.
IRBT – iRobot: Der Roomba-Hersteller hat Insolvenz nach Chapter 11 beantragt und plant, die Kontrolle an seinen chinesischen Hauptlieferanten zu übergeben. Nach Jahren sinkender Verkaufszahlen, Lieferkettenproblemen und einer gescheiterten Amazon-Übernahme droht den Aktionären damit nahezu ein Totalverlust.
LAZR – Luminar Technologies: Die Aktie brach um mehr als 60% ein, nachdem das Unternehmen Gläubigerschutz nach Chapter 11 beantragt hatte. Luminar einigte sich darauf, seine Halbleiter-Tochter für 110 Millionen Dollar in bar an Quantum Computing Inc. zu verkaufen, vorbehaltlich höherer Angebote; 91% der First-Lien-Gläubiger unterstützen den Schritt.
MSTR – MicroStrategy (Strategie): Das Unternehmen kaufte in zwei aufeinanderfolgenden Wochen jeweils fast 1 Milliarde Dollar in Bitcoin, während die Kryptowährung deutlich fiel. Finanziert wurden die Käufe durch den Verkauf von Class-A-Aktien, was Kritik an der Verwässerung bestehender Aktionäre auslöste; die Aktie verlor zuletzt etwa 7%, während Bitcoin rund 30% unter seinem Allzeithoch notiert.
TLRY – Tilray: Tilray-Aktien sprangen um über 40%, nachdem Berichte aufkamen, dass Präsident Trump Marihuana als Schedule-III-Droge reklassifizieren könnte. CEO Irwin Simon sieht darin eine große Chance für das medizinische Cannabisgeschäft in den USA und beziffert den Markt auf etwa 10 Milliarden Dollar.
CGC – Canopy Growth & Cannabis-Sektor: Die geplante Umstufung von Marihuana von Schedule 1 auf Schedule 3 löste eine massive Rallye im Sektor aus, große Produzenten wie Canopy Growth und Tilray legten um rund 50% zu. Haupttreiber ist der erwartete Wegfall des Steuerparagrafen 280E, der bisher normale Betriebsausgaben nicht abzugsfähig machte und effektive Steuersätze von bis zu 80% verursachte; ein Cannabis-ETF verzeichnete mit über 54% seinen besten Handelstag überhaupt.
XAU – Gold & Silber: Gold notiert mit rund 4.343 nahe eines neuen Hochs, während Silber im laufenden Jahr um mehr als 115% gestiegen ist. Anleger setzen auf den „Debasement-Trade“ und nutzen Edelmetalle als Absicherung gegen Währungsabwertung und makroökonomische Unsicherheiten.
HG – Kupfer: Auch Kupfer zeigt sich stark, getrieben von hoher Nachfrage, Tarifsorgen und Lageraufbau in den USA. Zusätzlich befeuert der erwartete Strom- und Rechenzentrumsbedarf für KI-Anwendungen die Story, da der Ausbau von Stromnetzen und Infrastruktur kupferintensiv ist.

KALENDER Firmen & Unternehmen

EARNINGS

LENNAR (LEN): Q4-Zahlen – Dienstag nach US-Börsenschluss
MICRON (MU): Quartalszahlen – Mittwoch nach US-Börsenschluss

MAKRO

US-ARBEITSMARKTBERICHT OKTOBER/NOVEMBER: USA – Dienstag vor US-Börsenöffnung
US-RETAIL SALES OKTOBER: USA – Dienstag im Laufe des Tages
US-CPI (VERBRAUCHERPREISE): USA – Donnerstag im Laufe des Tages
WEITERE US-ARBEITSMARKTDATEN ANFANG JANUAR: USA – nachgelagerte Veröffentlichung, sofern kein weiterer Shutdown

IM BLICKPUNKT

Goldman Sachs zu LVS: Las Vegas Sands wird von Neutral auf Buy hochgestuft, das Kursziel steigt von 64 auf 80 Dollar. Goldman sieht den Casino-Betreiber als bevorzugten Namen im Sektor dank starker Bilanz und der Exponierung in Macau und Singapur, wobei das Wachstum in Macau ab 2026 an Dynamik gewinnen soll.
KeyBank zu TT: Trane Technologies wird auf Overweight hochgestuft, mit einem Kursziel von 500 Dollar. Die Analysten sehen den jüngsten Kursrückgang als seltene Einstiegschance in einen qualitativ hochwertigen HLK-Betreiber und erwarten starke Nachfrage aus Rechenzentren mit KI-Fokus, auch wenn der genaue Marktanteil noch unklar ist.
Goldman Sachs zu TER: Teradyne erhält ein „Double Upgrade“ von Sell auf Buy, das Kursziel wird von 148 auf 230 Dollar angehoben. Goldman rechnet mit einem deutlichen, KI-getriebenen Nachfrageschub nach Chip-Testequipment und sieht Teradyne entsprechend gut positioniert.
Bank of America zu BMY: Bristol-Myers Squibb wird von Neutral auf Buy hochgestuft. BofA verweist auf die Stärke der F&E-Pipeline und ein attraktives Chance-Risiko-Profil, da das Unternehmen auf ein katalysatorreiches Jahr 2026 zusteuert.
Goldman Sachs zu MAR/HLT/LVS: Goldman wird für mehrere konsumnahe Titel bullischer und stuft Marriott, Hilton und Las Vegas Sands von Neutral auf Buy hoch. Marriott profitiert laut Einschätzung von einer hohen Exponierung zur kommenden Fußball-Weltmeisterschaft, Hilton gilt als Profiteur eines weiterhin starken Hochpreiskonsumenten, und Las Vegas Sands soll in Macau anhaltend steigende Brutto-Spielerlöse bis 2026 sehen.
Jefferies zu KLAC: KLA Corp wird von Hold auf Buy hochgestuft. Analyst Blaine Curtis sieht KLA neben Broadcom und NVIDIA als eine der besten Chip-Aktienideen für 2026, getrieben von strukturellem KI-Rückenwind im Halbleiter-Equipment-Markt.
JP Morgan/Barclays/Bernstein zu AVGO: Broadcom erhält mehrere Kurszielanhebungen, unter anderem setzt JP Morgan das Ziel auf 475 Dollar und nennt die Aktie Top-Pick im Halbleitersektor für das kommende Jahr, während Barclays auf 500 Dollar erhöht. Bernstein betont, der jüngste Kursdruck sei auf KI-Nervosität und nicht auf Fundamentaldaten zurückzuführen, die weiterhin als solide gelten.
Ariel Investments zu ORCL: Charlie Bobrinskoy von Ariel Investments bleibt trotz zwischenzeitlicher Überbewertung grundsätzlich positiv für Oracle. Nach einem Anstieg von 118 auf 350 Dollar hatte er zum Trimmen geraten, sieht nun aber bei zurückgekommenem Kurs und einem vervierfachten KI-Auftragsbestand zweistelliges Gewinnwachstum bis 2026 und eine starke Position im KI-Markt durch Oracles Unternehmensdaten-Software.

NASDAQ schwächer: Banken und Industrie ziehen an

By Maik Kemper Dezember 15, 2025

KURZ & KNAPP

Der NASDAQ und der S&P 500 geraten nach der jüngsten Fed-Zinssenkung unter Druck, während Value- und Finanzwerte an Bedeutung gewinnen. Strategen diskutieren eine mögliche Trendwende weg von hoch bewerteten Tech- und KI-Titeln. Parallel sorgt die Wette der Notenbanker auf steigende Produktivität durch KI für Diskussionen. Im Hintergrund bleibt die Sorge, dass zu schnelle Lockerungen neue Inflationsrisiken schaffen könnten.

Im KI-Sektor rücken Nvidia und Intel in den Mittelpunkt, da China ein großes Chip-Förderpaket plant und Intel über eine Übernahme von SambaNova verhandelt. Am Kryptomarkt pendelt Bitcoin seitwärts, während Dogecoin nach einem technischen Rücksetzer um eine wichtige Unterstützungszone ringt. Zudem beschäftigen Cyberangriffe auf Asahi, regulatorischer Druck auf australische Supermärkte und die strategische Neuausrichtung von Tokyo Gas die Märkte.

In Asien zeigen der Nikkei 225, der Hang Seng und der China A50 ein gemischtes Bild, belastet von Zinsunsicherheit und schwachen Konjunktursignalen aus China. Die Energie- und Versorgungssicherheit bleibt durch Projekte von Tokyo Gas in den USA und die Debatte um russische Gasimporte ein Thema. Anleger blicken zudem auf anstehende US-Inflations- und Arbeitsmarktdaten, die den weiteren Kurs der Federal Reserve und die Zinslandschaft prägen könnten.

RÜCKSPIEGEL

LETZTE WOCHE

US-Aktien beendeten die vergangene Woche schwächer, wobei vor allem Tech- und KI-Werte unter Druck standen und sich Anleger in Richtung Value- und Finanzaktien umorientierten. NASDAQ 100 und S&P 500 gaben im regulären Handel um rund -1,5% bzw. -1,0% nach, der Dow Jones verlor etwa -0,25%, obwohl der S&P 500 am Donnerstag noch ein Rekordhoch bei 6.901 Punkten markiert hatte. Belastend wirkten die schwächeren Earnings von Broadcom, die den hohen Erwartungen im KI-Bereich nicht gerecht wurden, sowie gemischte Signale der Federal Reserve zur weiteren Zinspolitik. Anleihemärkte zeigten eine Outperformance kurzfristiger gegenüber langfristigen Laufzeiten, während der Dollar unter Druck blieb und Investoren vermehrt auf den anstehenden US-CPI und Arbeitsmarktdaten für November blicken, die den Zinsausblick für 2026 prägen dürften.

Im Tech-Sektor richtete sich der Fokus außerdem auf strukturelle Themen: Der Chipsektor schwächte sich ab, unter anderem weil Nvidia trotz US-Genehmigung für den Export seines H200-KI-Chips nach China Gegenwind spürt, da China diese Chips zugunsten eigener Lösungen ablehnt. Parallel dazu befindet sich Intel in fortgeschrittenen Gesprächen zur Übernahme des KI-Chip-Startups SambaNova Systems für rund 1,6 Milliarden US‑Dollar, was den Wettbewerb im KI-Hardware-Ökosystem verschärfen könnte. Am Kryptomarkt blieb die Stimmung fragil: Bitcoin pendelte um 89.600, die großen Altcoins notierten überwiegend im Minus, wobei Dogecoin nach einem technischen Bruch unter eine wichtige Unterstützung in einen Kapitulationsverkauf rutschte, sich dann aber an der Marke von 0,1372 US‑Dollar stabilisierte. Insgesamt verstärkten dünne Liquidität und Gewinnmitnahmen zum Jahresende die Ausschläge in Risikoassets.

ASIEN

In Asien zeigten sich die Börsen gemischt: Der japanische Nikkei 225 legte leicht um +0,06% auf 50.231 Punkte zu, während der Hang Seng um -0,23% auf 25.628 Punkte nachgab und der China A50 ebenfalls -0,23% auf 15.149,00 verlor. Die Rotation weg von US-Tech und die Unsicherheit über die globale Zinslandschaft dämpften die Risikobereitschaft, zumal Händler in China auf neue Aktivitätsdaten warten, die eine anhaltend schwache Konsum- und Investitionsdynamik signalisieren dürften, während die Industrieproduktion von festerer Exportnachfrage profitiert. In Australien fiel der ASX 200 um rund -0,6%, belastet durch regulatorischen Druck auf den Börsenbetreiber und eine Kapitalauflage von 150 Millionen AUD für die ASX. Zusätzlich standen die Supermarktketten Coles und Woolworths unter Druck, da sie sich mit strengerer Aufsicht über ihre Lebensmittelpreise und neuen Regeln gegen Preismissbrauch konfrontiert sehen.

Unter den Einzeltiteln rückten in Japan vor allem Versorger- und Industriewerte in den Fokus: Tokyo Gas, Japans größter Brennstoffverteiler, kündigte an, stärker in US-Downstream-Anlagen zu investieren, insbesondere in Schiefergasprojekte in Osttexas sowie in LNG-Verflüssigungsanlagen und Exportterminals, um die Profitabilität zu steigern und die Energieversorgungskette zu stärken. Dabei betonte das Unternehmen die fortgesetzte Bedeutung russischer Gasimporte für die Versorgung Japans, trotz internationalen Drucks, und verfolgt eine breit angelegte Diversifikationsstrategie über Länder, Vertragsstrukturen und Lieferrouten. Ebenfalls im Fokus steht Asahi, nachdem ein Ransomware-Angriff im September zentrale Geschäftssysteme in Japan lahmgelegt und die Bier- und Alkoholumsätze im November um -20% gedrückt hatte; das Management erwartet Störungen bis ins nächste Jahr und prüft die Einrichtung eines neuen Cybersicherheitsteams sowie einen Zero-Trust-Ansatz. Vor der anstehenden Entscheidung der Bank of Japan warten Anleger zudem auf die nationalen VPI-Zahlen, da der Markt mit einer Zinserhöhung in diesem Monat rechnet.

DIE 5 WICHTIGSTEN STORYS

FED, ZINSKURVE & ROTATION: Value-Finanzwerte übernehmen das Ruder

Die US-Aktienmärkte erlebten zum Wochenschluss eine tech-getriebene Korrektur, während sich eine markante Rotation in Value- und Finanzwerte abzeichnete. NASDAQ und S&P 500 verloren am Freitag rund -1,5% beziehungsweise -1,0%, obwohl der S&P 500 am Donnerstag noch ein Rekordniveau von 6.901 Punkten erreicht hatte. Strategen berichten, dass vor allem Finanz-, Industrie- und energiebezogene Titel im Dezember zu den relativen Gewinnern zählen und sich als „Trade des Monats“ herauskristallisieren. Parallel dazu senkte die Federal Reserve ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 3,50–3,75%, was am Markt gemischte Reaktionen auslöste und die Zinskurve in den Fokus rückte. Kurzfristige US-Staatsanleihen übertrafen die langfristigen Laufzeiten, was die Skepsis gegenüber dem längerfristigen Wachstumspfad und die Unsicherheit über den weiteren Inflationsverlauf widerspiegelt.

Die Notenbanker senden dabei kein einheitliches Signal: Einige Fed-Vertreter betonen, dass die Zinsen trotz des jüngsten Schrittes restriktiv bleiben müssen, während andere die Schwäche des Arbeitsmarktes hervorheben und damit die Tür für weitere Lockerungen öffnen. Die jüngsten Wirtschaftsprognosen der Fed zeichnen ein „Goldilocks“-Szenario mit solidem Wachstum, stabiler Arbeitslosenquote und anhaltender Disinflation, was auf eine starke Wette auf beschleunigtes Produktivitätswachstum, insbesondere durch KI, im nächsten Jahr hinausläuft. Gleichzeitig warnen Beobachter, dass ohne signifikante Produktivitätsgewinne weder deutlich niedrigere Zinsen noch nicht-inflationäres Wachstum erreichbar wären und stattdessen Kapazitätsengpässe drohen. Im Hintergrund steht die Sorge, dass eine zu aggressive Lockerungspolitik – wie sie die Futures mit einer weiteren Zinssenkung bis April 2026 einpreisen – zu einer Neuauflage eines 1970er-Jahre-artigen Inflationsszenarios führen könnte. Zudem könnte eine Rückkehr sehr günstiger Finanzierung die Hauspreise wieder stark nach oben treiben und neue Ungleichgewichte schaffen.

Für Anleger bedeutet dieses Umfeld, dass die bisher dominante KI- und Wachstumsstory stärker hinterfragt wird und Portfolios vermehrt in Richtung Value, Finanzen und klassische Zykliker umgeschichtet werden. Kurzfristig liegt der Fokus auf den anstehenden US-CPI- und Arbeitsmarktdaten für November, die bei einer Inflationsrate von erwarteten 3,1% und einer Arbeitslosenquote nahe 4,4% Signale zur weiteren Zinsbahn liefern dürften. Eine Fortsetzung der Rotation zugunsten von Banken und Industrie wäre konsistent mit einer Versteilerung des kurzen Endes der Zinskurve und einem schwächeren Dollar. Gleichzeitig mahnt die Diskrepanz zwischen den optimistischen Fed-Projektionen und den realen Arbeitsmarkt- und Inflationsrisiken zur Vorsicht bei übermäßig riskanten Wachstumspositionen. Trader sollten die Entwicklung der Renditen am kurzen Ende, die Reaktion der Finanzwerte sowie etwaige Hinweise auf Produktivitätsfortschritte genau beobachten, da hiervon maßgeblich abhängt, ob die aktuelle Value-Rallye zum Jahresende nachhaltigen Charakter gewinnt.

KI-ÖKOSYSTEM UNTER DRUCK: Nvidia, Intel & die globale Chip-Machtprobe

Der KI-Chip-Sektor geriet zum Wochenausklang deutlich unter Druck, obwohl die strukturelle Wachstumsgeschichte intakt bleibt. Nvidia verlor rund -3%, obwohl die USA den Export des H200-KI-Chips nach China erlaubt haben, was an sich als Entlastung für den Sektor hätte wirken können. Der Kursrückgang spiegelt die Sorge wider, dass China die H200-Chips zugunsten eigener Entwicklungen ablehnt und damit die adressierbare Nachfrage für Nvidia in einem wichtigen Markt schmälert. Gleichzeitig wurde bekannt, dass China ein massives Anreizpaket von bis zu 70 Milliarden US‑Dollar zur Förderung der heimischen Chipindustrie erwägt, was die Wettbewerbsdynamik im globalen Halbleitermarkt verschärft. Auf der anderen Seite befindet sich Intel in fortgeschrittenen Gesprächen zur Übernahme des KI-Chip-Startups SambaNova Systems für etwa 1,6 Milliarden US‑Dollar inklusive Schulden, um seine Position im KI-Beschleuniger-Markt zu stärken.

Die Maßnahmen Pekings zielen darauf ab, die Abhängigkeit von ausländischen Halbleitern zu verringern und lokale Champions wie Huawei und Cambricom zu stützen. Das geplante Subventionspaket, dessen Volumen zwischen 28 und 70 Milliarden US‑Dollar liegen könnte, bewegt sich am unteren Ende in der Größenordnung des US-CHIPS Act und würde diesen im Maximalszenario sogar übertreffen. Eine solche Förderung würde die Kosten für Endkunden chinesischer Chips reduzieren und die Kosten-Nutzen-Relation von Nvidias H200 im Vergleich unattraktiver machen. Die US-Seite versucht unterdessen, mit Exportkontrollen die modernsten Technologien zu schützen, erlaubt aber selektiv Lieferungen, um chinesische Anbieter herauszufordern und Markteinfluss zu behalten. Marktstrategen verweisen darauf, dass die jüngste Korrektur im KI-Handel eher als Neubewertung der kurzfristigen Gewinne denn als Ende der strukturellen Story zu verstehen ist, zumal Angebot an High-End-Chips und Rechenzentrums-Kapazitäten weiterhin knapp ist.

Für Investoren verschiebt sich der Fokus hin zu einem breiteren Blick auf das gesamte KI-Ökosystem, zu dem nicht nur Chipdesigner wie Nvidia und mögliche Herausforderer wie Intel/SambaNova zählen, sondern auch Datenmanagement-Spezialisten, Rechenzentrumsbetreiber, Cloud-Infrastrukturanbieter und Energieversorger. Analysten verweisen darauf, dass der Nasdaq trotz der starken Performance mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund dem 35‑fachen deutlich unter den Bewertungsniveaus der Dotcom-Blase liegt, die zwischen dem 75‑ und 90‑fachen lagen, und damit Spielraum für weitere Gewinne bieten könnte, falls die erwarteten Produktivitätszuwächse eintreten. Die Wette der Fed und vieler Marktteilnehmer auf beschleunigtes Produktivitätswachstum im Jahr 2026 setzt voraus, dass sich die massiven KI-Investitionen spätestens dann in Cashflows und Margen niederschlagen. Kurzfristig müssen Anleger jedoch mit erhöhter Volatilität im Sektor rechnen, da geopolitische Spannungen, Subventionswettläufe und Regulierungsrisiken für Bewertungsabschläge sorgen können. Selektives Engagement in Qualitätsnamen entlang der gesamten Wertschöpfungskette und ein wacher Blick auf politische Entscheidungen in Washington und Peking dürften für die Performanceentscheidungen im kommenden Jahr entscheidend sein.

Crypto zwischen Fed-Cut und Tech-Rotation: Bitcoin stabil, Meme-Coins wackeln

Die Kryptomärkte starteten mit einer defensiven Tendenz in die letzte volle Handelswoche des Jahres, belastet durch eine breitere Risikoaversion in Tech- und Wachstumswerten. Bitcoin fiel zuletzt um etwa -0,5% auf rund 89.600 und pendelt damit knapp über den Tiefs der Vorwoche, während Ether bei etwa 3.120 gehandelt wurde. Die meisten größeren Tokens lagen im Minus, wobei XRP, Solana und Dogecoin Verluste von bis zu -2% verzeichneten. Marktteilnehmer verweisen auf das Zusammenspiel aus dem jüngsten 25-Basispunkte-Zinsschnitt der Fed auf 3,50–3,75%, Bewertungsängsten im US-Techsektor und dünner Liquidität zum Jahresende als Hauptgründe für die Zurückhaltung. Obwohl Bitcoin-ETFs weiterhin per saldo Zuflüsse verzeichnen und die Fed über Re-Investitionen zusätzliche Liquidität in den Markt gibt, mangelt es aktuell an Momentum, um neue Hochs anzulaufen.

Besonders volatil zeigte sich Dogecoin, das nach der Fed-Entscheidung unter eine wichtige technische Unterstützung rutschte und eine klassische Kapitulationsphase durchlief. Die Schlüsselmarke bei 0,1407 US‑Dollar wurde am 12. Dezember deutlich unterschritten, wobei das Volumen um +348% ansprang und auf zwangsgetriebene Liquidationen statt auf normale Gewinnmitnahmen hindeutete. In der Spitze fiel DOGE auf 0,1372 US‑Dollar, bevor Käufer einsetzten und eine V-förmige Gegenbewegung einleiteten, die von abnehmenden Volumina begleitet wurde. Diese Struktur deutet darauf hin, dass der unmittelbare Verkaufsdruck nachlässt, auch wenn die übergeordnete Trendstruktur angeschlagen bleibt. Analysten sehen Dogecoin nun an einem technischen Scheideweg: Ein Halten der Marke von 0,1372 US‑Dollar würde für eine Konsolidierung sprechen, während ein Bruch den Weg in Richtung 0,1354 US‑Dollar eröffnen könnte.

Übergeordnet bleibt die Stimmung im Kryptomarkt laut Marktbeobachtern „tief negativ“, wobei viele Trader angesichts des schwächeren Oktobers und der Tech-Korrektur im US-Aktienmarkt abwarten. Jahrend-Effekte, Positionsbereinigungen und dünne Orderbücher könnten kurzfristig für überproportionale Ausschläge in beide Richtungen sorgen, ohne dass dies zwingend fundamentale Veränderungen widerspiegelt. Einige Strategen sehen in Bitcoin und Ether aktuell eher Hedge- und Rebalancing-Instrumente gegenüber illiquideren Altcoins, die bei Risikoabbau überproportional verloren haben. Die Kombination aus fortgesetzten ETF-Zuflüssen, potenziell weiterer Liquiditätsunterstützung durch Zentralbanken und einer möglichen Erholung der Risikobereitschaft zu Jahresbeginn 2026 könnte jedoch mittelfristig für ein konstruktiveres Umfeld sorgen. Trader sollten daher kurzfristige Volatilität nicht überinterpretieren, zentrale Unterstützungszonen wie die 0,137 US‑Dollar-Marke bei DOGE genau beobachten und ihre Positionsgrößen dem reduzierten Liquiditätsumfeld anpassen.

Tokyo Gas & Japans Energie-Matrix: US-Schiefergas, LNG und russische Importe im Fokus

Tokyo Gas, Japans größter Brennstoff- und Gasversorger, stellt seine globale Beschaffungsstrategie neu auf und rückt stärker in US-Downstream-Geschäfte vor. Das Unternehmen plant, vermehrt in Anlagen am unteren Ende der Wertschöpfungskette zu investieren, darunter Schiefergasprojekte in Osttexas, LNG-Verflüssigungsanlagen, Exportterminals und Energiedienstleister. Ziel ist es, die Profitabilität bestehender Upstream-Engagements zu erhöhen und das letzte Glied der Energieversorgungskette zu stärken. Für die nächste mittelfristige Phase hat das Management die Sicherung solider Erträge aus den bestehenden Investitionen zur Priorität erklärt und will über zusätzliche Asset-Käufe erst nach sorgfältiger Prüfung der Marktbedingungen entscheiden. Parallel dazu prüft Tokyo Gas eine Beteiligung an einem LNG-Projekt in Alaska, das aufgrund der geografischen Nähe zu Japan und des Wegfalls geopolitischer Engpässe in den Transportwegen als strategisch attraktiv gilt.

Die geplante Expansion ist eingebettet in eine dreisäulige Diversifikationsstrategie, die auf eine Streuung über Länder und Projekte, verschiedene Vertragstypen (lang- und kurzfristig; unterschiedliche Preisindizes) sowie alternative Lieferrouten abzielt. Während sich die Beschaffungsströme traditionell stark auf die Asien-Pazifik-Region konzentrierten, blickt das Unternehmen nun verstärkt auf die Atlantikseite, um zusätzliche Versorgungskanäle zu erschließen. Trotz des internationalen Drucks, russische Energielieferungen zu reduzieren oder einzustellen, betont Tokyo Gas die anhaltende Bedeutung von Sachalin-Gas für die stabile Versorgung Japans. Das Management verweist darauf, dass jede Entscheidung über eine mögliche Reduktion russischer Importe in enger Abstimmung mit der japanischen Regierung getroffen werde und aktuell kein unmittelbarer Handlungsdruck gesehen wird. Diese Haltung unterstreicht das Spannungsfeld zwischen geopolitischen Erwägungen und Versorgungssicherheit in einer Zeit, in der viele Länder ihre Energiestrategien neu ordnen.

Für Investoren und Energietrader ist die Neupositionierung von Tokyo Gas ein Gradmesser für den Umbau der asiatischen Gas- und LNG-Flüsse. Die Fokussierung auf profitablere Downstream-Assets könnte mittelfristig zu einer stabileren Ertragsbasis führen, zumal die Nachfrage nach verflüssigtem Erdgas in Asien hoch bleibt und Japan seine Energieunabhängigkeit diversifizieren will. Gleichzeitig erhöht der Einstieg in zusätzliche US- und potenziell Alaskanische Projekte die Exponierung gegenüber US-Regulierung, Preisvolatilität und möglichen Umweltauflagen. Der Verbleib russischer Gasvolumina im Portfolio könnte zwar kurzfristig Versorgungssicherheit gewährleisten, birgt aber politische Risiken, falls sich der internationale Druck verstärkt. Insgesamt signalisiert Tokyo Gas, dass es seine Rolle nicht nur als klassischer Versorger, sondern als aktiver Portfolio-Manager entlang der gesamten Wertschöpfungskette versteht – ein Ansatz, der bei erfolgreicher Umsetzung Bewertungsaufschläge rechtfertigen könnte, aber sorgfältig hinsichtlich geopolitischer und Markt-Risiken beobachtet werden sollte.

Cyberangriff auf Asahi: Produktionsstopp, Umsatzschock und Sicherheits-Umbau

Asahi, einer der größten Getränke- und Braukonzerne Japans, kämpft weiterhin mit den Folgen eines schweren Ransomware-Angriffs, der im September die Kerngeschäftssysteme in Japan lahmlegte. Die Attacke führte dazu, dass wesentliche Produktions-, Logistik- und Vertriebssysteme zeitweise eingefroren wurden und das Unternehmen viele Prozesse nur eingeschränkt oder manuell abwickeln konnte. In der Folge brachen die Bier- und Alkoholumsätze im November um rund -20% ein, ein deutlicher Einschnitt in einem traditionell wichtigen Absatzmonat. Das Management rechnet damit, dass die Störungen bis ins nächste Jahr hinein andauern werden, bevor sich die operativen Abläufe vollständig normalisieren. Die aktuelle Phase wird intern als Übergang bis zur geplanten „Wiederaufbauphase“ beschrieben, die erst nach der Stabilisierung der Kernsysteme vollständig beginnen kann.

Als Reaktion auf den Angriff erwägt Asahi die Gründung eines neuen, dedizierten Cybersicherheitsteams, das die Sicherheitsarchitektur des Konzerns grundlegend überarbeiten soll. Das Unternehmen verfolgt einen Zero-Trust-Ansatz und plant, klassische VPN-Strukturen schrittweise abzuschaffen, um seitliche Bewegung von Angreifern im Netzwerk zukünftig zu verhindern. Der Vorfall reiht sich in eine Serie von Cyberangriffen auf globale Industrie- und Konsumgüterkonzerne ein und unterstreicht die Verwundbarkeit auch physisch verankerter Geschäftsmodelle gegenüber digitalen Bedrohungen. Die unmittelbaren Umsatzverluste durch Produktions- und Lieferengpässe werden durch erhöhte Sicherheitsausgaben in den kommenden Quartalen ergänzt, was temporär auf Margen und Cashflows drücken dürfte. Zugleich könnte ein glaubwürdiger Sicherheitsumbau das Vertrauen von Handelspartnern, Kunden und Investoren mittelfristig stärken.

Für Marktteilnehmer ist der Fall Asahi ein Lehrstück dafür, wie schnell Cyberrisiken reale Umsatz- und Gewinnschäden verursachen können und wie konsequent Unternehmen darauf reagieren müssen. Investoren dürften in den nächsten Quartalen genau beobachten, wie schnell Asahi seine Systeme wieder vollständig hochfährt und welche einmaligen sowie laufenden Kosten aus der Sicherheitsumstellung entstehen. Kurzfristig könnten die Aktien von erhöhter Unsicherheit über den genauen finanziellen Schaden und die Dauer der Beeinträchtigungen belastet bleiben. Mittel- bis langfristig kann ein erfolgreich implementiertes Zero-Trust-Modell jedoch zu einem Wettbewerbsvorteil werden, insbesondere in einem Umfeld, in dem Handelspartner zunehmend Wert auf nachweisbare Cyberresilienz legen. Der Fall stützt zudem die Investmentthesen im Bereich Cybersicherheit, da er zeigt, dass selbst etablierte Blue Chips gezwungen sind, signifikant in Schutzmaßnahmen zu investieren – ein struktureller Rückenwind für spezialisierte Sicherheitsanbieter.

KURZNEWS

ASX – ASX Ltd.: Die australische Börsenbetreiberin steht unter Druck, nachdem die Aufsicht eine zusätzliche Kapitalanforderung von 150 Millionen AUD verhängt hat. Der ASX 200 fiel im frühen Handel um rund -0,6%, zeitweise sogar -0,7%, was die Belastung durch regulatorische Unsicherheit widerspiegelt.
COL – Coles: Die australische Supermarktkette gerät wegen ihrer Lebensmittelpreispolitik in den Fokus der Behörden. Neue Vorschriften zur Unterbindung überhöhter Preise könnten die Marge belasten und erfordern eine Anpassung der Preissetzung und Kommunikation gegenüber Verbrauchern.
WOW – Woolworths (AU): Auch Woolworths sieht sich verschärfter Überwachung bei der Preisgestaltung von Lebensmitteln ausgesetzt. Regulatorische Eingriffe zur Begrenzung möglicher Überpreise könnten kurzfristig auf die Profitabilität drücken und erhöhen den Druck, Effizienzgewinne in der Lieferkette zu heben.
WBD – Warner Bros. Discovery: Die Aktie legte in der vergangenen Woche um rund +16% zu, da der Markt eine mögliche Bieterschlacht erwartet. Paramount Skydance erwägt, sein Übernahmeangebot um bis zu +10% zu erhöhen, um den geplanten Fusionsdeal von Warner mit Netflix zu durchkreuzen.
PARA – Paramount Skydance: Paramount Skydance lotet eine deutliche Aufstockung seines Gebots für Warner Bros. aus, um sich strategisch besser im Streaming-Wettbewerb zu positionieren. Ein höheres Angebot könnte jedoch die eigene Bilanz stärker belasten und erhöht den Druck, Synergien rasch zu realisieren.
NFLX – Netflix: Netflix steht im Zentrum der Spekulationen um einen möglichen Fusionsdeal mit Warner Bros. Discovery. Die Aussicht auf Konkurrenzangebote von Paramount Skydance nähren Erwartungen an steigende Transaktionsprämien und eine weitere Konsolidierung im Streaming-Sektor.
WFRONT – Wealthfront: Das Fintech-Unternehmen sammelte bei seinem Nasdaq-IPO rund 484 Millionen US‑Dollar ein. CEO David Fortunato betont den Fokus auf junge Anleger mit einem Medianalter von 23–24 Jahren, niedrige Gebühren, globale Diversifikation und steueroptimierte Strategien.
LULU – Lululemon: Die Aktie sprang im vorbörslichen US-Handel um etwa +10–10,5%, nachdem das Unternehmen seine Jahresprognose angehoben hatte. Der angekündigte Rücktritt von CEO Calvin McDonald im Januar wird von Analysten als Chance für einen strategischen Neustart und neue Innovationsimpulse gesehen.
PFE – Pfizer: Pfizer verweist auf positive Studiendaten zu seinem RSV-Impfstoff, der schwangeren Frauen verabreicht wird. In einer 2022 veröffentlichten Studie zeigte der Ansatz eine Wirksamkeit von fast 70% bei der Verhinderung schwerer Symptome bei Säuglingen unter sechs Monaten.
RBLX – Roblox: Die Aktie von Roblox steht nach einer Herabstufung durch J.P. Morgan von „Overweight“ auf „Neutral“ unter Druck.
CRYPTO – Circle, Ripple, BitGo: Fünf Kryptofirmen, darunter Circle, Ripple und BitGo, erhielten vorläufige Genehmigungen, ausgewählte Bankfunktionen in den USA anzubieten. Sie dürfen Kundengelder in Verwahrung nehmen, sind jedoch nicht vollständig als traditionelle Banken lizenziert.
ANC – Anchorage Digital: Anchorage Digital bleibt die erste und bislang einzige föderal gecharterte Krypto-Bank in den USA. Das Unternehmen erwartet, dass langfristig nahezu jede US-Bank in irgendeiner Form zu einer Krypto-Bank wird und positioniert sich entsprechend als Infrastrukturanbieter.
SPCX – SpaceX (privat): SpaceX könnte 2026 einen der größten Börsengänge weltweit hinlegen, nachdem sich die Unternehmensbewertung von 400 Milliarden auf 800 Milliarden US‑Dollar verdoppelt hat. Für Alphabet, das seit 2015 investiert ist, entstehen dadurch erhebliche unrealisierte Buchgewinne.
GOOGL – Alphabet: Alphabet profitiert doppelt von der KI-Euphorie und seiner frühzeitigen Beteiligung an SpaceX. Das Unternehmen, zunächst als Nachzügler im KI-Rennen wahrgenommen, hat die Marktmeinung gedreht und zählt wieder zu den zentralen Gewinnern des KI-Infrastrukturtrends.
UIP – UiPath: UiPath meldet ein starkes Wachstum mit einem Annual Recurring Revenue von über 1,8 Milliarden US‑Dollar, ausgehend von nahezu Null im Jahr 2017. Das Unternehmen bedient mehr als die Hälfte der Fortune 500 und setzt im Vertrieb auf eine klare ROI-Argumentation, während die Aktie dieses Jahr um fast +40% gestiegen ist.
NATH – Krypto-Marktstruktur (2026-Ausblick): Bloomberg-Analyst Nathan Dean erwartet 2026 ein „enormes Jahr“ für Krypto, getrieben durch Stablecoin-Regulierung, Entscheidungen von SEC und CFTC sowie ein mögliches breites Marktstrukturgesetz mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 70% für das erste Halbjahr. Besonders profitieren könnten Protokolle wie Ethereum und Solana, da Stablecoins ihre Infrastruktur verstärkt nutzen dürften.

KALENDER Firmen & Unternehmen

In dieser Woche richten sich die Blicke der Märkte auf zwei zentrale Themen: KI & Infrastruktur sowie Konsum & Einzelhandel. Auf der Technologieseite stehen insbesondere Micron (MU) und Jabil (JBL) im Fokus. Micron gilt als wichtiger Profiteur des KI-Booms, da der Bedarf an High-End-Speicher für Rechenzentren und KI-Anwendungen weiter steigt. Ergänzend liefern Zahlen von Accenture (ACN) Hinweise auf die Investitionsbereitschaft von Unternehmen in digitale Transformation.

Auf der Konsumseite sind die Ergebnisse von Nike (NKE) und Birkenstock (BIRK) entscheidend für die Stimmung im Einzelhandel. FedEx (FDX) fungiert zudem als Frühindikator für den globalen Warenverkehr und damit für die Konsumnachfrage insgesamt.

IM BLICKPUNKT

J.P. Morgan zu RBLX – Roblox: Abstufung von „Overweight“ auf „Neutral“, da die Analysten begrenztes Aufwärtspotenzial sehen und auf Herausforderungen bei Nutzerbindung und Buchungen verweisen.
J.P. Morgan zu LULU – Lululemon: Aufstufung auf „Overweight“, nachdem das Unternehmen seine Jahresprognose angehoben hat und der CEO-Wechsel als positiver Katalysator für einen strategischen Neustart gewertet wird.
Strategen-Kommentar zu KI-Sektor (Mag 7 / Nasdaq): Mehrere Analysten widersprechen der These einer KI-Blase und verweisen darauf, dass der Nasdaq aktuell beim etwa 35‑fachen Gewinn handelt, verglichen mit 75–90 in der Dotcom-Ära, während die „Mag 7“ rund 20 % ihres Umsatzes in KI investieren und um 30–35 % wachsen.
Makro-Strategen zu KI-Produktivität & Fed: Analysten betonen, dass die jüngsten Fed-Projektionen („Goldilocks“-Mix) eine Wette auf beschleunigtes Produktivitätswachstum im nächsten Jahr darstellen und warnen, dass ohne diese Effizienzgewinne weder deutlich niedrigere Zinsen noch nicht-inflationäres Wachstum möglich sind.
Politik- und Marktanalysten zu China-Semiconductors: Experten heben hervor, dass Chinas geplantes Anreizpaket von 28–70 Milliarden US‑Dollar für die Chipindustrie die Kosten heimischer Anbieter wie Huawei senken und die Wettbewerbsposition von Nvidias H200-Chip im Kosten-Leistungs-Vergleich schwächen könnte.

NVIDIA: China-Deal bewegt AMD & Intel mit

By Maik Kemper Dezember 9, 2025

KURZ & KNAPP

Die Freigabe von NVIDIAs H200-Chips für China unter Auflagen durch Präsident Trump sorgt für neuen Diskussionsstoff im KI-Sektor. Auch AMD und Intel stehen im Fokus, profitieren aber zunächst weniger stark von der Neuausrichtung der US-Technologiepolitik. Parallel eskaliert der Bieterwettstreit um Warner Bros. Discovery zwischen Paramount Skydance und Netflix. Die Deals werfen Fragen nach Regulierung, geopolitischen Risiken und der künftigen Machtverteilung in Streaming und Halbleitern auf.

Am breiten Markt richtet sich der Blick auf die anstehende Entscheidung der Fed und die Frage nach einer möglichen „hawkischen Zinssenkung“. Unternehmensseitig prägen Nachrichten zu PepsiCo, Home Depot, CVS Health und mehreren US-Tech- und Softwarewerten den Handel. Zudem bewegen M&A-News um IBM und Confluent sowie Kursreaktionen bei Marvell, Broadcom und Tesla einzelne Branchen.

In Deutschland klafft die Lücke zwischen schwacher Industrie und einem nahe Rekordhochs notierenden DAX weiter auseinander. Rüstungswerte wie Rheinmetall und Immobilien- sowie Konsumtitel wie Vonovia und Bayer illustrieren die Sektorrotation im Leitindex. Makroseitig stehen JOLTS-Daten, der FOMC-Zinsentscheid und mögliche weitere Schritte der EZB im Zentrum der Aufmerksamkeit.

AUSBLICK US-Märkte

Deutschland & Europa

In Europa bleibt die Zinsdynamik zweigeteilt: Während die EZB bereits mehrere Schritte zur Lockerung unternommen hat, diskutieren einige Währungshüter inzwischen wieder offen über die Möglichkeit einer nächsten Anhebung, falls die Inflation nicht nachhaltig zurückgeht. Der DAX handelt trotz der strukturellen Schwäche der deutschen Industrie nahe Rekordniveau bei etwa 24.141 Punkten, sodass die Reaktion auf die US-Fed-Signale und die europäischen Inflationsdaten besonders aufmerksam verfolgt wird. In Australien hat die RBA die Leitzinsen zum dritten Mal in Folge bei 3,6% belassen und signalisiert, dass sie vorerst in einer verlängerten Pause bleibt, ehe sie bei anhaltend hartnäckiger Inflation frühestens 2026 wieder anheben könnte. Für europäische Anleihemärkte und Währungen bedeutet die Mischung aus Fed-Senkungen und möglicher EZB-Zögerlichkeit anhaltend volatile Renditen entlang der Zinskurve.

US-Ausblick

In den USA steht diese Woche ganz im Zeichen der Geldpolitik: Das FOMC hat heute seine zweitägige Sitzung begonnen, und die Märkte preisen eine nahezu sichere dritte Zinssenkung in diesem Jahr ein, wobei der Fokus weniger auf dem Schritt selbst als auf der Tonlage von Jerome Powell und dem Dot Plot liegt. Parallel dazu rücken die heutigen JOLTS-Stellangebotsdaten und die Quit-Rate in den Vordergrund, weil sie Hinweise liefern, ob sich der Arbeitsmarkt weiter abkühlt. Für die kommenden Quartale preist der Markt zusätzliche Kürzungen bis 2026 ein, während Investoren aufmerksam verfolgen, ob die Fed eher eine “hawkische Senkung” signalisiert oder Spielraum für weitere Lockerungen lässt. Für den S&P 500, der aktuell bei rund 6.850 Punkten nahezu unverändert notiert, könnte jede Abweichung von den Erwartungen kurzfristig deutliche Ausschläge auslösen.

DIE 5 WICHTIGSTEN STORYS

Was bedeutet Trumps Freigabe von Nvidias H200-Chips für China wirklich für den Chip-Sektor?

Die Freigabe von Nvidias H200-Exporten nach China durch Präsident Trump – gegen eine Abgabe von 25% an die US-Regierung und beschränkt auf geprüfte Kunden – öffnet für den Konzern einen potenziellen Milliardenmarkt und markiert zugleich einen klaren Kurswechsel in der US-Technologiepolitik. Nvidia (NVDA) hatte den chinesischen KI-Markt auf jährlich 50–60 Milliarden Dollar geschätzt und war durch frühere Exportverbote de facto vom wichtigsten Auslandsmarkt abgeschnitten; die Aktie reagiert darauf mit leichten Gewinnen und notiert aktuell bei rund 184,91 Dollar (-0,34% intraday nach vorbörslichen Zugewinnen). Für AMD (AMD, aktuell etwa 220,11 Dollar, -0,45%) und Intel (INTC, rund 40,37 Dollar, +0,17%) gilt derselbe Politikrahmen, doch profitieren sie zunächst weniger stark, weil ihre High-End-KI-Angebote in China nicht so dominant sind wie Nvidias H200-Plattform.

Strategisch versucht die Trump-Regierung, einen Kompromiss zu fahren: ökonomisch will man US-Chipkonzernen den Zugang zu einem lukrativen Markt zurückgeben und Steuereinnahmen abschöpfen, sicherheitspolitisch bleiben Blackwell- und andere absolute Spitzenchips weiterhin tabu und nur selektierte kommerzielle Kunden erhalten Zugriff. Kritiker warnen dennoch, dass selbst H200-Kapazität Chinas militärische KI-Projekte indirekt stärken könnte, während Peking laut Berichten erwägt, den Zugang seinerseits zu begrenzen, um heimische Anbieter wie Huawei, Capricorn und Enflame zu schützen. Für Investoren bedeutet der Schritt kurzfristig Rückenwind für Nvidia-Umsatzschätzungen und stützt den übergeordneten KI-Trade, gleichzeitig steigt jedoch das politische Risiko: Exportregeln können erneut verschärft werden, und der beginnende Technologiekorridor zwischen USA und China bleibt hochgradig unsicher. Im Sektor insgesamt dürfte die Entscheidung den Druck auf chinesische Käufer erhöhen, sich kurzfristig mit zugelassenen US-Chips einzudecken – während westliche Hyperscaler parallel mit Eigenentwicklungen und Partnern wie Broadcom versuchen, ihre Abhängigkeit von Nvidia längerfristig zu verringern.

Warum eskaliert der Bieterkrieg zwischen Paramount und Netflix um Warner Bros. Discovery?

Der Übernahmekampf um Warner Bros. Discovery hat sich zu einem der spektakulärsten Deals der jüngeren Hollywood-Geschichte entwickelt, weil Paramount Skydance mit einem feindlichen Barangebot von 30 Dollar je Aktie die bereits vereinbarte Transaktion mit Netflix frontal angreift. Während das ursprüngliche Netflix-Paket (NFLX, aktuell etwa 96,65 Dollar, -0,14%) aus Cash und Aktien einem Gegenwert von knapp 28 Dollar je WBD-Aktie und einer Enterprise-Value-Größe von rund 83 Milliarden Dollar entsprach, würde das reine Barangebot von Paramount die Bewertung von Warner Bros. Discovery auf etwa 108 Milliarden Dollar inklusive Schulden heben – ein Aufschlag von gut 18 Milliarden Dollar zusätzlicher Liquidität für die Zielaktionäre. Entsprechend steigen WBD-Papiere weiter und notieren derzeit bei rund 27,64 Dollar (+1,51%), während Paramount-Aktien nach einem Kurssprung von +9% am Vortag nochmals leicht anziehen.

Die Logik hinter den Angeboten ist grundverschieden: Für Netflix wäre Warner vor allem eine massive Katalog- und Studioerweiterung, die das ohnehin dominante Streaming-Geschäft geografisch und in der IP-Tiefe absichert, allerdings mit erheblichen Kartellrisiken, da eine kombinierte Netflix-Warner-Einheit den globalen Streamingmarkt klar dominieren würde. Paramount Skydance hingegen zielt auf einen klassischen Industriekonsolidierer: die Kombination zweier Studios soll Synergien von rund 6 Milliarden Dollar heben und eine fokussierte Studio- und Streaming-Plattform formen, die einfacher durch die Wettbewerbsprüfung kommt. Politisch wird der Deal zusätzlich aufgeladen, weil Präsident Trump öffentlich Bedenken gegen die Marktmacht einer Netflix-Warner-Fusion geäußert hat und sein Schwiegersohn Jared Kushner über den von ihm beratenen Fonds Affinity Partners offen im Paramount-Lager steht. Für Anleger in Warner-Bros.-Aktien eröffnet der Bieterkrieg kurzfristig eine attraktive Übernahmeprämie, birgt aber auch das Risiko, dass hohe Break-up-Fees von bis zu 5,8 Milliarden Dollar (Netflix) bzw. 5 Milliarden Dollar (Paramount) und ein regulatorisches Veto den Wert wieder vernichten. Strategisch steht Hollywood vor einer Weichenstellung: Entweder entsteht ein noch dominanterer globaler Streamer mit integriertem Studio oder ein neuer, schlagkräftiger Studiokonzern, während rein lineare Medienplayer weiter unter Druck geraten.

Wie wahrscheinlich ist eine „hawkische Zinssenkung“ der Fed und was bedeutet sie für die Märkte?

Eine Zinssenkung der US-Notenbank Fed gilt für die morgige FOMC-Sitzung als nahezu ausgemachte Sache, doch die Märkte sorgen sich zunehmend, dass Jerome Powell die Lockerung mit einer klar “hawkischen” Botschaft verbindet. Laut CME FedWatch wird eine weitere Kürzung um 25 Basispunkte mit rund 89–90% Wahrscheinlichkeit eingepreist, während US-Staatsanleiherenditen – insbesondere die 10-jährige bei etwa 4,17% – in den letzten Wochen trotz vorangegangener Cuts wieder auf Mehrmonatshochs geklettert sind. Investoren fokussieren sich weniger auf den Einzelschritt, sondern auf Dot Plot, Dissent im FOMC und die Formulierungen zur künftigen Pfadabhängigkeit: Bleibt das Narrativ “higher for longer” trotz Senkungen bestehen, könnte das die Euphorie auf weitere schnelle Cuts 2026 deutlich dämpfen.

Makroseitig erschweren hartnäckige Inflationstendenzen und eine nur moderat abkühlende Konjunktur die Gratwanderung der Fed, die zwischen ihrer Preisstabilitätsmission und der Vermeidung eines 2022er-Szenarios neuer Inflationsschübe balancieren muss. Gleichzeitig deuten schwächere Konsum- und Arbeitsmarktsignale – etwa der jüngste Anstieg der US-Arbeitslosenquote auf 4,4% und eine abnehmende Dynamik in Jobangeboten – darauf hin, dass eine zu restriktive Politik die Wirtschaft in eine “versteckte Rezession” drängen könnte, in der das reale Wachstum hinter der Inflation zurückbleibt. Für Aktien bedeutet ein glaubwürdiger Pfad gradueller Zinssenkungen bei kontrollierter Inflation Rückenwind für Bewertungsmultiples, besonders in zinssensiblen Sektoren wie Tech und Immobilien; das Hauptrisiko wäre hingegen ein Schwenk zu erneuten Straffungssignalen, falls die Inflation wieder anzieht. Vor diesem Hintergrund dürfte der S&P 500, der aktuell knapp über 6.800 Punkten pendelt, in den nächsten 24 Stunden stark von jedem Halbsatz in Powells Statement abhängen.

Warum steht die deutsche Wirtschaft unter Druck, während der DAX an Rekordhochs kratzt?

Die deutsche Realwirtschaft steckt in einer strukturellen Stagnation, obwohl der DAX mit aktuell rund 24.141 Punkten nur knapp unter seinen Rekordständen und einer möglichen nächsten Hürde um 24.500–24.800 Punkte notiert, was die Diskrepanz zwischen Industrie-Realität und Börsenbewertung deutlich macht. Das IFO-Geschäftsklima schwächelt, der Maschinenbau klagt über Investitionszurückhaltung, im Baugewerbe brechen Aufträge weg und in der Automobilindustrie wächst die Angst vor massivem Stellenabbau – ein Industrieverband nach dem anderen warnt vor einem “strukturellen Industrie-Absturz”. Zugleich versucht die EZB, mit bereits sieben Zinssenkungen seit Juni 2024 die Wirtschaft zu stützen, während zuletzt sogar wieder über mögliche Anhebungen diskutiert wird, falls sich die Inflation nicht beruhigt, was die Planbarkeit für Unternehmen zusätzlich erschwert.

Bemerkenswert ist, dass ausgerechnet der Verteidigungssektor zum heimlichen Wachstumsmotor wird: Deutschland will nächste Woche voraussichtlich 29 Beschaffungsverträge im Volumen von rekordverdächtigen 52–61 Milliarden Dollar für die Bundeswehr beschließen, um die stärkste konventionelle Armee Europas aufzubauen. Davon profitieren Aktien wie Rheinmetall, die nach der Rückeroberung der Marke von 1.500 Euro inzwischen um 1.630 Euro handeln und in einem strukturellen Rüstungsboom verankert sind, während Industriekonglomerate wie ThyssenKrupp trotz Rüstungsbezug abrutschen: Die Aktie verlor nach schwacher Prognose und der Ankündigung eines Verlusts im kommenden Geschäftsjahr zeitweise fast 10% und generierte mit dem Bruch des 50-Tage-Durchschnitts ein charttechnisches Verkaufssignal. Für Anleger entsteht damit ein zweigeteiltes Deutschland-Bild: Auf der einen Seite ein indexgetragener Bullenmarkt, gespeist von globalen Champions und Rüstungstiteln, auf der anderen Seite eine Breite der Industrie, die mit Energiekosten, Regulierung und Nachfrageschwäche kämpft – ein Spannungsfeld, das politischen und markttechnischen Zündstoff für 2026 birgt.

Wie zwingt der Aktivist Elliott Pepsi zu einer radikalen Portfolio-Diät?

PepsiCo geht auf Druck des aktivistischen Investors Elliott Investment Management in die Offensive und streicht fast 20% seiner US-Produktpalette, um Kosten zu senken, die Lieferkette zu straffen und sich stärker auf margenstärkere, nachgefragte Marken und erschwinglichere Produkte zu konzentrieren. Der Konzern plant parallel Entlassungen in Nordamerika, eine umfassende Supply-Chain-Review und Investitionen in Innovation mit “cleanen” Rezepturen – also einfacheren Zutaten ohne künstliche Farben und Aromen –, um ab 2026 das organische Umsatzwachstum zu beschleunigen und Rekord-Produktivitätseinsparungen sowie höhere Kernmargen zu erzielen. CEO Ramon Laguarta betont, dass die Maßnahmen unmittelbar aus den Gesprächen mit Elliott hervorgehen und dazu dienen sollen, das Portfolio konsequent auf die Preis- und Qualitätspräferenzen eines unter Druck stehenden Verbrauchers auszurichten.

Der Umbau fügt sich in ein größeres Bild: “Erschwinglichkeit” ist zum Leitmotiv globaler Konsumgüterkonzerne geworden, da die Lebenshaltungskostenkrise viele Haushalte zu Downgrades und bewussterem Einkauf zwingt – ein Thema, das in Unternehmensguidances und politischen Programmen gleichermaßen dominiert. Während große Player wie PepsiCo durch aktiven Portfoliomanagement, Skaleneffekte und Kostensenkungsprogramme die Marge sogar steigern können, geraten kleinere Marken und Händler, die Preisdruck eher schlucken müssen, zunehmend ins Hintertreffen. Für Anleger signalisiert der Deal mit Elliott zweierlei: Zum einen dürfte der Fokus auf Produktivität und Cash-Generierung den Investment-Case von PEP als defensiven Qualitätswert stärken, zum anderen zeigt er, dass aktivistische Investoren auch bei vermeintlichen “Burggraben-Unternehmen” im Konsumgütersektor bereit sind, tief in die operative Strategie einzugreifen, wenn sie Renditepotenzial sehen.

KURZNEWS

Home Depot (HD): Der Baumarktriese gab auf seinem Investorentag einen vorsichtigen Ausblick mit erwarteten vergleichbaren Umsätzen von lediglich flach bis +2%, da er kurzfristig keine Erholung des US-Wohnungsmarkts sieht.
Toll Brothers (TOL): Der Luxus-Hausbauer enttäuschte trotz starker Ausgangslage mit einem zurückhaltenden Ausblick und warnte vor Schwäche in vielen Regionen; die Aktie reagierte im vorbörslichen Handel mit rund -4,5%.
CVS Health (CVS): Auf dem Investorentag signalisierte der Konzern, dass die Umsätze 2026 unter einigen Wall-Street-Erwartungen liegen könnten, hob aber die Gewinnprognose an und erwartet ein bereinigtes EPS am unteren Ende eines Bereichs um 7–7,20 Dollar.
AutoZone (AZO): Der Teilehändler verfehlte die Gewinnerwartungen, mahnt eine zunehmende Konsumzurückhaltung bei größeren Reparaturausgaben an, will aber mit aggressiver Expansion Marktanteile gewinnen; die Aktie liegt vorbörslich etwa 1,7% im Minus.
IBM (IBM) / Confluent (CFLT): IBM kauft die Daten-Streaming-Plattform Confluent für rund 11 Milliarden Dollar, um die eigene KI-Softwareplattform mit Echtzeitdaten zu stärken, was Confluent-Aktien zeitweise um fast +30% nach oben trieb.
ASML (ASML): Europas wertvollster Techkonzern bleibt ein Engpasslieferant der globalen KI-Lieferkette; der CEO betont prall gefüllte Auftragsbücher, während Exportrestriktionen zwar belasten, aber den Nachfrageboom bisher nicht bremsen.
Marvell Technology (MRVL) / Broadcom (AVGO) / Microsoft (MSFT): Marvell rutschte um rund -7% ab, nachdem Berichte über eine mögliche engere Chip-Kooperation von Microsoft mit Rivalen Broadcom die Sorge vor Marktanteilsverlusten schürten.
Tesla (TSLA) / BYD: Tesla kämpft in Europa mit drastisch eingebrochenen Verkäufen, während der stark subventionierte chinesische Wettbewerber BYD seinen Marktanteil mit günstigen, qualitativ verbesserten E-Autos ausbaut.
Vonovia (VNA): Die Aktie rutschte auf ein neues Jahrestief um 23,90 Euro, da Spekulationen über eine mögliche erneute Zinserhöhung der EZB die ohnehin angeschlagene europäische Immobilienbranche zusätzlich belasten.
Bayer (BAYN): Nach einer deutlichen Kurszielanhebung durch JPMorgan von 25 auf 50 Euro setzte die Aktie ihre kräftige Erholung fort und bleibt ein Momentum-Titel im DAX.
Rheinmetall (RHM) / Nordex (NDX1): Rüstungswerte wie Rheinmetall profitieren von Rekord-Aufrüstungsprogrammen in Europa, während Nordex mit neuen Windkraftaufträgen aus Frankreich und Belgien dem Jahreshoch bei rund 28,50 Euro näherkommt.
PepsiCo (PEP): Der Konzern streicht auf Druck des aktivistischen Investors Elliott knapp 20% seiner US-Produktpalette, prüft die Lieferkette und setzt stärker auf erschwingliche Produkte mit “cleanen” Zutaten, um Wachstum und Margen ab 2026 zu steigern.
Bitcoin (BTC) / Gold: Bitcoin steckt in einer engen Handelsspanne um 90.000 Dollar, während physische Edelmetalle wie Gold trotz steigender Kapitalmarktzinsen robust bleiben – ein Hinweis auf die anhaltende Suche vieler Investoren nach Absicherung gegen hohe Staatsverschuldung und mögliche Entdollarisierung.

KALENDER Firmen & Unternehmen

Quartalszahlen

Datum	Unternehmen	Event	Details
Heute, vor US-Handelsstart	Campbell Soup (CPB), AutoZone (AZO)	Quartalszahlen Campbell Soup & AutoZone	Beide melden vor Börseneröffnung; wichtiger Einblick in Konsumlaune und Nachfrage nach Autoersatzteilen.
Morgen, nach US-Börsenschluss	Oracle (ORCL)	Quartalszahlen Oracle	Wird als Stimmungsbarometer für Cloud- und KI-Investitionen gesehen und fällt zeitlich mit der Fed-Entscheidung zusammen.
Diese Woche, nach US-Handel (AMC)	Adobe (ADBE), Synopsys (SNPS)	Quartalszahlen Adobe & Synopsys	Software- und EDA-Schwergewichte liefern Hinweise auf Investitionsbudgets in Digital- und Chip-Design.
Donnerstag, nach US-Börsenschluss	Broadcom (AVGO)	Quartalszahlen Broadcom	Im Fokus stehen KI-Infrastruktur und Custom-Chips für Hyperscaler, insbesondere die Kooperation mit Google.
Diese Woche	GameStop (GME), AeroVironment (AVAV)	Ergebnisse ausgewählter Mid Caps	Im Newsflow: u.a. GameStop und Aerovironment, die als Stimmungsindikatoren für Retail-Spekulation bzw. Defense-Tech gelten.

Makrodaten

Datum	Region	Event	Details
Heute, 10:00 ET (16:00 MEZ)	USA	US JOLTS-Stellenangebote & Quit-Rate	Frische Signale zur Lage am US-Arbeitsmarkt; wichtig für die Fed-Einschätzung von Arbeitskräftemangel und Lohndruck.
Morgen, Abend (MEZ)	USA	FOMC-Zinsentscheid & Powell-Pressekonferenz	Dritte Zinssenkung in Folge weitgehend eingepreist; Fokus auf Dot Plot, Dissent und Formulierung einer möglichen hawkischen Senkung.
Donnerstag, 14:30 MEZ	USA	US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe	Wöchentliche Arbeitsmarktdaten als Bestätigung oder Korrektiv zu den JOLTS-Zahlen.

IM BLICKPUNKT

Die Fed-Sitzung dominiert den Wochenausblick: Eine dritte Zinssenkung gilt als nahezu sicher, entscheidend für Aktien- und Anleihemärkte wird aber, wie “hawkisch” Jerome Powell den weiteren Pfad bis 2026 zeichnet.
Im KI-Sektor sorgt die überraschende Öffnung des US-Exportfensters für Nvidias H200-Chips nach China für einen potenziellen Milliarden-Rückenwind – bei gleichzeitiger Verschärfung der sicherheitspolitischen Debatte.
In der Medienbranche läuft ein historischer Bieterkrieg: Paramount Skydance attackiert mit einem 30-Dollar-All-Cash-Gebot die bereits vereinbarte Netflix-Transaktion für Warner Bros. Discovery und bringt Politik und Kartellbehörden in eine Zwickmühle.
Deutschland erlebt den Spagat zwischen struktureller Industriestagnation und Rüstungsboom: Während der DAX bei über 24.000 Punkten an Rekordständen kratzt, warnen Maschinenbau, Bau und Auto vor einem tiefgreifenden Strukturproblem.
Der Konsumsektor steht unter Anpassungsdruck: Maßnahmen wie der radikale Portfolio-Umbau bei PepsiCo oder vorsichtige Ausblicke von Home Depot und CVS zeigen, wie stark das Thema Erschwinglichkeit inzwischen Geschäftsmodelle prägt.

TSMC vs. Intel: Juristischer Schock – Meituan & Alibaba im Fokus

By Maik Kemper November 28, 2025

KURZ & KNAPP

Der juristische Schlagabtausch zwischen TSMC und Intel eskaliert, nachdem taiwanesische Ermittler Wohnungen eines Ex-Managers wegen mutmaßlicher Weitergabe von Geschäftsgeheimnissen durchsucht haben. Die Affäre könnte die Risikoprämien entlang der globalen Halbleiter- und Chipfertigungskette deutlich verändern. Investoren fragen sich, welche Reputations- und Compliance-Folgen nun auf die Branche zukommen. Parallel rückt Meituan mit einem erwarteten ersten Betriebsverlust seit Jahren in den Mittelpunkt der Tech-Anleger.

In China sorgt Alibaba mit den neuen Quark S1 Smart Glasses für Schlagzeilen und testet damit die Skalierung seines AI-Ökosystems in der Hardware-Welt. Der hongkonger Markt steht zugleich unter dem Eindruck der verheerenden Hochhausbrände, die auch das Standortimage belasten. In den USA verunsichern technische Probleme bei der CME Anleger und erinnern an operative Risiken der Marktinfrastruktur. Daneben bleiben Konsum- und Dividendenwerte wie McDonald’s und Philip Morris International als relative Stabilitätsanker im Blick.

Makroseitig richten sich die Augen der Märkte auf die heutigen BIP-Daten aus Indien, die als wichtiger Indikator für die regionale Wachstumsdynamik gelten. In Japan signalisiert die etwas höhere Tokio-Inflation möglichen Anpassungsdruck auf die Geldpolitik der BoJ. Zugleich deuten jüngere Kommentare darauf hin, dass die EZB offener für künftige Zinssenkungen sein könnte, was globale Zins- und Aktienmärkte gleichermaßen beeinflusst.

RÜCKSPIEGEL US-Nachbörse

US NACHBOERSE

Die US-Nachbörse zeigte eine gespannte Stimmung: Index-Futures liefen nach den regulären Handelszeiten eher verhalten, Anleger bleiben sensibel gegenüber technischen Risiken und juristischen Entwicklungen. Ein jüngster technischer Ausfall an der CME sorgte zusätzlich für Unsicherheit bei Marktteilnehmern und war Thema in den Trading-Desks. Gleichzeitig geben langfristige Einschätzungen globaler Strategen Anlass zu Zuversicht für Aktien über den kurzfristigen Lärm hinaus.

Intel: Taiwanesische Staatsanwälte durchsuchten Häuser eines ehemaligen TSMC-Managers im Zuge des Verdachts, Geschäftsgeheimnisse an Intel weitergegeben zu haben. Die Ermittlungen markieren eine Eskalation in einem hochkarätigen Rechtsstreit und belasten die Wahrnehmung der Supply-Chain-Sicherheit.
McDonald’s: Der Fast-Food-Riese plant weiteres Wachstum und hatte früher großvolumige Expansionspläne mit Tausenden neuer Restaurants erwähnt, was Anlegern eine stabile, wachstumsorientierte Perspektive gibt.
Philip Morris International: Das Tabakunternehmen profitierte zuletzt von der Zulassung eines oralen Nikotinprodukts durch die US-Behörde, ein Faktor, der erklärt, warum der Titel 2024 zu den stärkeren Performern gehörte.
CME: Der Ausfall an der Chicago Mercantile Exchange aufgrund eines Rechenzentrum-Kühlungsproblems wird als Erinnerung an operative Risiken angesehen und beschäftigt Marktinfrastruktur-Teams.

ASIEN UEBERNACHT

Die asiatischen Leitindizes verzeichneten eine gemischte Entwicklung: Der Nikkei wurde von stärkeren Frühindikatoren aus Tokio gestützt, während der Hang Seng deutlich belastet wirkte durch die humanitäre Katastrophe in Hongkong und Unsicherheit um Technologie-Aktien. Der Shanghai Composite zeigte sich zurückhaltend, da Anleger Alternativthemen wie Infrastrukturinvestitionen und Chinas Außenengagement abwogen.

Meituan: Der chinesische Dienstleistungsriese steht vor seinen Gewinnzahlen und wird voraussichtlich den ersten Betriebsverlust seit rund drei Jahren melden, was die Tech-Schwäche in Hongkong und den Wettbewerbsdruck durch Alibaba und JD.com widerspiegelt.
Alibaba: Der Konzern hat mit den Quark S1 Smart Glasses einen seltenen Hardware-Vorstoß unternommen und treibt damit sein AI-Ökosystem voran; das Produkt verknüpft QN-AI-Modelle mit kontextbezogenen Informationen und signalisiert Alibaba’s Ambitionen jenseits reiner Plattformdienste.
TSMC: Die juristischen Ermittlungen in Taiwan im Zusammenhang mit angeblichen Weitergaben von Geschäftsgeheimnissen an Intel haben Auswirkungen auf das Vertrauen in Chip-Fertigungsexpertise und könnten die Bewertungen regionaler Halbleiterwerte belasten.
Hongkong: Die Behörden führen umfangreiche Such- und Rettungsaktionen nach verheerenden Hochhausbränden durch; das Ereignis hat sowohl gesamtwirtschaftliche als auch gesellschaftliche Folgen für die Finanzmetropole.

Makro/Geopolitik: In Asien standen zudem Teildaten und geopolitische Themen im Fokus: Tokio meldete robustere Frühindikatoren für die Inflation, und Indien veröffentlichte heute seine BIP-Zahlen, die als wichtiger Indikator für das regionale Wachstum gelten.

MAKRO GELDPOLITIK

Auf der Makroebene rücken mehrere Punkte ins Blickfeld: Indien veröffentlicht heute BIP-Daten für das zweite Quartal, die als richtungsweisend für die regionale Wachstumsdynamik gelten. Aus Tokio kamen stärkere Frühindikatoren zur Inflation, die als Vorläufer für nationale Preisentwicklung dienen. Parallel dazu deuteten jüngere Aussagen internationaler Beobachter an, dass die Europäische Zentralbank offener für Zinssenkungen sein könnte, was die globale Zinsdiskussion weiter beeinflusst.

HAUPTSTORYS

Juristischer Schlagabtausch zwischen TSMC und Intel eskaliert – Ermittlungen nach Durchsuchungen in Taiwan

Die Auseinandersetzung zwischen Taiwans Halbleitergiganten und einem US-Konzern hat eine neue Eskalationsstufe erreicht: Taiwanesische Staatsanwälte durchsuchten die Wohnungen eines ehemaligen TSMC-Managers, dem vorgeworfen wird, Geschäftsgeheimnisse an Intel weitergegeben zu haben. Die Razzien signalisieren eine Verschärfung der strafrechtlichen Ermittlungen und rücken Fragen zum Schutz sensibler Fertigungs-Know-hows und zur rechtlichen Verantwortung von Arbeitnehmern in den Mittelpunkt. Beobachter sehen in dem Schritt nicht nur ein juristisches, sondern auch ein strategisches Signal, da der Schutz der Chipfertigungskapazitäten für die globale Tech-Industrie zentral ist. Die Angelegenheit wurde im Tagesverlauf medial breit thematisiert und dürfte in den kommenden Tagen weiter verfolgt werden.

Für Anleger ist das Thema bedeutend, weil es die Risikoprämien für Firmen in der Halbleiterwertschöpfungskette verändern kann: Neben möglichen Schadenersatzforderungen drohen Reputationskosten und Unsicherheiten bei Technologie-Transfers. Kurzfristig könnte die Meldung die Volatilität von Regionalwerten und Zulieferern erhöhen; langfristig stellt sich die Frage, wie Unternehmen ihre Compliance- und Insourcing-Strategien anpassen. Firmen, die stark auf proprietäre Fertigungstechniken setzen, dürften ihre Schutzmaßnahmen verschärfen, während politische Akteure das Thema als Argument für strengere Export- und Mitarbeiterschutzregeln nutzen können. Anleger müssen daher sowohl juristische als auch operationelle Risiken in ihre Bewertung einbeziehen, bis die Ermittlungen und mögliche Folgemaßnahmen klarer werden.

Meituan vor Gewinnzahlen: Erster Betriebsverlust seit Jahren erwartet

Der chinesische Online-Dienstleister Meituan wird voraussichtlich den ersten Betriebsverlust seit etwa drei Jahren ausweisen, wie mehrere Einschätzungen und Konsensrevisionen nahelegen. Die Belastung resultiert maßgeblich aus intensivem Wettbewerb mit Alibaba und JD.com, höheren Investitionen in Wachstum sowie Margendruck in Kerngeschäften. Marktbeobachter weisen darauf hin, dass der Aktienkurs von Meituan bereits in diesem Jahr eine der schwächeren Entwicklungen im Hongkonger Technologiesektor zeigte, sodass die Ergebnisse von vielen als Bestandsaufnahme der Konsumenten- und Wettbewerbsdynamik gesehen werden.

Analysten und Investoren bereiten sich auf eine Phase erhöhter Volatilität vor, da die Zahlen als Indikator für die Gesundheit des chinesischen Verbrauchersektors gelten. Sollte Meituan trotz Verlusten positive Hinweise zum Kundenverhalten oder Kostendisziplin liefern, könnte dies kurzfristig stabilisierend wirken. Umgekehrt würden klare Margenverschlechterungen und keine sichtbare Erholung beim Umsatzwachstum den Druck auf den Titel erhöhen. Für Anleger ist vor allem relevant, ob das Management konkrete Maßnahmen zur Profitabilitätswende vorlegt und wie nachhaltig diese erscheinen. Die Veröffentlichung der Zahlen ist damit ein zentraler Gradmesser für Vertrauen in Chinas digitale Konsumwirtschaft.

Alibaba setzt auf Hardware: Smart Glasses als Testfeld für AI-Ökosystem

Alibaba hat mit den Quark S1 Smart Glasses einen seltenen Vorstoß in die Hardware-Wertschöpfung unternommen und damit seine AI-Strategie sichtbar erweitert. Das Produkt integriert die QN-AI-Modelle von Alibaba und liefert kontextbezogene Informationen direkt in das Sichtfeld der Nutzer; damit setzt Alibaba auf eine Kombination aus Plattform-Know-how und neuer Gerätetechnik. Der Schritt markiert eine Diversifikation weg vom reinen Plattformgeschäft hin zu Endkunden-Hardware, was langfristig neue Monetarisierungswege eröffnen könnte.

Marktteilnehmer sehen in dem Vorstoß sowohl Chancen als auch Risiken: Hardware-Engagement erfordert andere Margenstrukturen und Logistikfähigkeiten als Cloud- oder Plattformdienste. Gleichzeitig dürfte die Brille als Testfeld für AI-gestützte Dienste und Datenerfassung dienen, was datenschutz- und regulierungspolitische Debatten anheizen könnte. Für Anleger ist wichtig, wie schnell Alibaba die Integration von Services skaliert und ob das Gerät Akzeptanz bei Kernkunden findet. Insgesamt ist der Schritt ein Indiz dafür, dass große Tech-Konzerne ihre Wertschöpfungsketten erweitern, um AI-basierte Ökosysteme stärker zu kontrollieren.

Hongkong trauert nach verheerenden Hochhausbränden

Hongkong steht nach mehreren verheerenden Hochhausbränden unter Schock: Mindestens 94 Menschen kamen ums Leben, Dutzende weitere befinden sich im Krankenhaus und Hunderte werden noch vermisst oder gelten als verletzt. Die Feuerwehrleute erklärten, sie seien kurz davor, ihre Suchaktionen in den sieben ausgebrannten Gebäuden abzuschließen, während Ermittlungen zur Brandursache anlaufen.

Die Tragödie hat weitreichende gesellschaftliche und wirtschaftliche Konsequenzen: Neben dem menschlichen Leid könnten Fragen nach Sicherheitsstandards, Gebäudemanagement und behördlichem Krisenmanagement aufgeworfen werden. Regina Ip aus dem Legislativrat warnte davor, vorschnell über Regierungsbeamte oder Unternehmen zu urteilen, mahnte aber zugleich eine sorgfältige Untersuchung an. Für den Finanzplatz Hongkong ist das Ereignis auch ein Belastungsfaktor, da Vertrauen, Tourismus und das Standortimage betroffen sein können.

Tokio-Inflation als Frühindikator: Zeichen robuster Preisentwicklung

Die Frühindikatoren zur Inflation aus Tokio fielen etwas stärker aus als erwartet und lagen laut vorliegenden Aussagen bei etwa 2,8%, was Analysten als Hinweis auf die Richtung der nationalen Inflation werten. Solche regionalen Daten werden häufig als Vorläufer für die gesamtstaatliche Preisentwicklung angesehen und könnten Einfluss auf geldpolitische Diskussionen in Japan haben. Marktteilnehmer beobachten, ob sich die moderat erhöhte Inflation in breiter angelegten Preisdaten fortsetzt.

Für Anleger ist dies relevant, weil anhaltender Preisdruck Erwartungen an die Geldpolitik verändert und so Festzins- wie Aktienmärkte beeinflussen kann. Insbesondere Sektoren mit sensitivem Zins- oder Kostenprofil würden auf eine härtere oder lockere geldpolitische Ausrichtung reagieren. Insgesamt liefert die Tokio-Rate einen datenbasierten Grund, die Entwicklung der japanischen Wirtschaft in den kommenden Monaten genauer zu verfolgen.

KURZNEWS

McDonald’s – Der Fast-Food-Konzern plant eine anhaltende Expansion und hatte bereits großvolumige Store-Eröffnungen angekündigt; Wachstum bleibt ein Kernargument für Anleger.
Alibaba – Präsentierte die Quark S1 Smart Glasses als seltenes Hardware-Projekt, das AI-Modelle direkt in Endgeräte bringt und Alibabas Ökosystem erweitert.
Intel – Im Zentrum juristischer Ermittlungen: Taiwanesische Beamte durchsuchten Häuser eines ehemaligen TSMC-Managers wegen des Verdachts auf Weitergabe von Geschäftsgeheimnissen an Intel.
TSMC – Der taiwanesische Auftragsfertiger ist indirekt in die Untersuchungen involviert; die Ermittlungen könnten Vertrauen und Bewertungen in der regionalen Halbleiterbranche belasten.
Meituan – Erwartet wird der erste Betriebsverlust seit rund drei Jahren, was den Druck durch Wettbewerb und Investitionen in Wachstum verdeutlicht.
Apple – Diskussionen um Karten- und Ankunftserlebnisse sowie Datenschutz zeigen die fortdauernde Herausforderung bei datengetriebenen Diensten.
Alphabet – Verbesserungen bei Karten-Updates und Nutzerbeiträgen werden als Teil langfristiger Produktoptimierungen kommuniziert.
Philip Morris International – Profitierte von der Zulassung eines oralen Nikotinprodukts durch US-Behörden, ein Faktor für die starke Kursentwicklung 2024.
Foxconn – Wird in AI-Lieferketten genannt, unterstreicht die Bedeutung asiatischer Fertiger für globale AI-Dienste.
CME – Technische Probleme in einem Rechenzentrum führten zu einem Ausfall an der Börse, der operative Risiken der Marktinfrastruktur ins Rampenlicht rückte.
Bloomingdale’s – Einzelhandelsketten zeigen sich vorsichtig optimistisch für die Feiertagssaison, trotz Inflations- und Kostendrucks.
Oracle – Wird im Kontext von AI-Partnerschaften und Lieferkettenreferenzen erwähnt.
Hongkong (Stadt) – Nach verheerenden Hochhausbränden steigt die Zahl der Todesopfer; die Suche und Untersuchungen laufen.
Japan (Stadt Tokio) – Frühindikatoren zur Inflation stiegen auf etwa 2,8% und dienen als Hinweis für die nationale Preisentwicklung.
Indien (Wirtschaft) – Die Veröffentlichung der BIP-Zahlen für das zweite Quartal steht im Fokus regionaler Wachstumsbetrachtungen.

KALENDER Firmen & Unternehmen

Quartalszahlen

Datum	Event	Details
nicht spezifiziert	Meituan Gewinnzahlen Meituan	Erwartete Berichterstattung zu Quartalszahlen; Konsens und Details variieren, einige Schätzungen sehen einen Betriebsverlust

Makrodaten

Datum	Event	Details
heute (Datum nicht weiter spezifiziert)	Indien BIP (Q2)	Wachstumsindikator für Indien
früher heute (Zeit nicht spezifiziert)	Japan Tokio Frühindikatoren / Inflation	Frühindikator für nationale Inflation in Japan

IM BLICKPUNKT

Keine neuen Analysten-Auf- oder Abstufungen oder veröffentlichte Kurszieländerungen in den vorliegenden Aussagen.

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