KURZ & KNAPP
Nvidia liefert nach Börsenschluss ein klares Beat‑&‑Raise: Bereinigtes EPS 1,30 US-Dollar bei 57 Mrd. US‑Dollar Umsatz, Rechenzentrumserlöse 51,2 Mrd. US‑Dollar und Bruttomarge 73,6%. Das Management guidet das nächste Quartal auf rund 65 Mrd. US‑Dollar (±2%) und sieht Non‑GAAP‑Bruttomargen im Mid‑70er‑Bereich – eine Prognose, die Käufer in der Nachbörse bewegte.
Die Zahlen und die Kommentierung zu Blackwell („off the charts“) sowie die jüngsten US‑Genehmigungen für Chiplieferungen in den Nahen Osten (VAE/Saudi‑Arabien) verschieben die Diskussionen um China‑Exporte und eröffnen neue souveräne Abnehmer‑Szenarien. Für Anleger ist heute wichtig: die Kombination aus starker kurzfr. Datenlage und geopolitisch geprägten Exportpfaden.
Neben Nvidia dominieren drei weitere Themen das Morgen‑Bild: der Einzelhändler‑Zyklus (Walmart/Target/TJX), der Krypto‑Abverkauf mit Druck auf Crypto‑Treasury‑Titeln wie MicroStrategy sowie anhaltende Makro‑Unsicherheit, weil der Oktober‑Jobs‑Report nicht veröffentlicht wurde. Im Kalender stehen mehrere Retail‑Earnings (u.a. Walmart vor dem Markt), die das Bild zum US‑Konsumenten weiter schärfen werden.
RÜCKSPIEGEL US-Nachbörse
US‑Nachbörse
Der Handel schloss mit einer kleinen Erholung: S&P 500, Nasdaq 100 und Dow beendeten mehrtägige Verlustserien mit fraktionalen Gewinnen, getrieben von der Nvidia‑Reaktion nach der Glocke. Die Indizes zeigten damit eine erste Erleichterungsbewegung nach der vorangegangenen Tech‑Schwäche.
Marktteilnehmer fokussierten sich auf Nvidias Zahlen und Guidance: die Aktie reagierte im After‑Hours‑Handel spürbar positiv, was auch den Philadelphia Semiconductor Index anzog. Zugleich blieb die Stimmung vorsichtig – die Volatilität ist zuletzt gestiegen, und die Aktienkorrelation innerhalb der Hyperscaler ist deutlich gesunken, was Differenzierung innerhalb der großen Tech‑Werte anzeigt.
HAUPTSTORYS
1) Nvidia: Beat, starke Guidance und neue Exportwege
Nvidia überraschte nach Börsenschluss mit 1,30 US‑Dollar bereinigtem EPS und 57 Mrd. US‑Dollar Umsatz; das Rechenzentrum trug 51,2 Mrd. US‑Dollar und damit nahezu 90% des Gesamtumsatzes. Die Bruttomarge kam bei 73,6% herein, leicht über Konsens, und das Management guidet das kommende Quartal auf rund 65 Mrd. US‑Dollar (±2%), mit Non‑GAAP‑Bruttomargen nahe 75% — deutlich kräftiger als viele Buy‑Side‑Prognosen.
CEO Jensen Huang beschrieb die Nachfrage nach Blackwell als „off the charts“, Cloud‑GPUs seien ausverkauft; CFO Colette Kress bestätigte, dass H20‑Verkäufe im Quartal unbedeutend waren. Das Management nannte einen Auftragsbestand in dreistelliger Milliardenhöhe (die zuvor kommunizierten ~500 Mrd. US‑Dollar bleiben Referenzgröße) und signalisierte, dass heutige Deals mit Saudi‑Partnern und Anthropic netto neu zum Backlog sein könnten.
Wichtig für Anleger: die Kombination aus starken Quartalsdaten, sichtbarer Lieferkettenplanung und neu erlaubten Exportwegen in den Nahen Osten – US‑Genehmigungen für Lieferungen an VAE/Saudi‑Partner schaffen kurzfristig alternative Absatzpfade, falls China‑Verkäufe limitiert bleiben. Free Cash Flow lag bei 22 Mrd. US‑Dollar (Street: 27 Mrd.), was das Cash‑Profil unterstreicht, aber auch auf Lageraufbau und Komponenten‑Dynamik hinweist.
Marktreaktion: die Aktie stieg in den Nachstunden deutlich; Tech‑Peers und Zulieferer (TSMC, Broadcom, AMD, Micron, CoreWeave u. a.) profitierten von einem breiten Sympathieeffekt, während Diskussionen über Konkurrenz, China‑Risikofaktoren und die Finanzierung großer Hyperscaler‑CapEx weiter an Bedeutung gewinnen.
2) Konsument & Einzelhandel: Zerrbild zwischen Wert‑ und Premiumangeboten
Die Einzelhandelsberichte dieser Woche liefern ein gespaltenes Bild: Target meldete erneut sinkende Umsätze und senkte die Jahres‑Guidance, was die Aktie belastet und Zweifel an einem schnellen Comeback nährt. TJX dagegen übertraf und hob die Perspektive an – Off‑Price bleibt ein Gewinner, weil Verbraucher preisbewusster einkaufen.
Home Depot senkte zuletzt die Jahresziele und erhöhte damit die Frage nach größeren Ticket‑Ausgaben; Lowe’s zeigte hingegen Operationserfolge mit Online‑Wachstum und stärkerer Pro‑Nachfrage. Walmart, das morgen vorbörslich berichtet, bleibt der zentrale Barometer‑Name für Essential‑Spending – hohe Erwartungen (Same‑Store Sales rund +4%) sind bereits eingepreist.
Ökonomisch ist wichtig: der Konsument bleibt fragmentiert. Wohlhabendere Segmente geben weiter aus, während jüngere bzw. einkommensschwächere Haushalte unter Belastung stehen (Wegfall von Student Loan‑Stundungen, verändertes Ausgabeverhalten).
3) Krypto: Nachlaufende Schwäche trifft Crypto‑Treasury‑Aktien
Bitcoin‑Preise gerieten wieder unter Druck und testeten neue Mehrmonatsniveaus, was Crypto‑Treasury‑Titeln heftigen Gegenwind bescherte. Titel wie MicroStrategy, Riot und andere Mining‑/Treasury‑Spieler fielen deutlich; Anleger de‑riskieren Hebel‑ und Meme‑Positionen.
Die Bewegung zeigt, dass der Krypto‑Sektor weiterhin sehr anfällig für Risk‑Off‑Dynamik ist: Institutionelle Abflüsse aus Spot‑Bitcoin‑ETFs sowie Gewinnmitnahmen haben den Markt belastet und reflektieren die höhere Volatilität dieser Sektorwerte.
4) Chip‑Exportpolitik & geopolitische Reaktionen
Parallel zu Nvidias Zahlen rückte die US‑Politik in den Vordergrund: das US‑Handelsministerium genehmigte Lieferungen anspruchsvoller Chips an Partner im Nahen Osten unter strikten Sicherheitsauflagen; zugleich bleibt China de‑facto aus den Guidance‑Annahmen des Managements ausgeklammert. Die Debatte dreht sich nun um Umleitungs‑Risiken, Kontrolle von Rechenzentren und die Balance zwischen Marktöffnung und nationaler Sicherheit.
KURZNEWS
- NVDA – Nvidia: Quartalszahlen: bereinigtes EPS 1,30 US‑Dollar, Umsatz 57 Mrd. US‑Dollar; Rechenzentrumserlöse 51,2 Mrd. US‑Dollar. Management guidet Q4 auf ca. 65 Mrd. US‑Dollar und sieht Bruttomargen im Mid‑70s‑Bereich.
- WMT – Walmart: Großes Retail‑Earnings‑Event vorbörslich morgen; Unternehmen gilt als Gewinner im Value‑Umfeld, Analystenerwartungen für Same‑Store‑Sales sind hoch (rund +4%).
- TGT – Target: Schließt erneut niedriger nach schwachem Q3 und Guidance‑Senkung; Management plant erhöhte Investitionen, neuer CEO tritt im Februar an.
- TJX – TJX: Übertraf im Q3 und hob Ausblick an; Off‑Price‑Konzept profitiert vom Value‑Suchverhalten der Verbraucher.
- MSTR – MicroStrategy: Crypto‑Treasury‑Spieler unter Druck nach Bitcoin‑Rückgang; Aktie erreicht Mehrmonats‑Tiefs.
- GOOGL – Alphabet: Aktienstärke nach positiver Aufnahme von Gemini‑3; Modell‑Launch beflügelt KI‑Erwartungen.
- AMD – AMD: Handelspartner und Kundenreaktionen auf Nvidia‑News treiben Sympathiebewegungen; AMD profitiert in der Nachbörse von Risk‑On‑Impulse.
- FCX – Freeport‑McMoRan: Aktie stieg nach Scotiabank‑Upgrade auf Outperform; Scotiabank setzte Kursziel bei 47 US‑Dollar (genannte Zielzahl in Berichten).
- SQ – Block: Nach Investor Day starke Reaktion; Management präsentierte ambitionierte Langfristaussagen und Aktienrückkaufpläne.
- PANW – Palo Alto Networks: Nachbörsliche Reaktion negativ nach leichtem Beat bei Q‑Zahlen und vorsichtiger Guidance; Aktie gab nach.
- LLY – Eli Lilly: Erneutes Allzeithoch; Marktkapitalisierung nähert sich der Billionen‑Marke.
- COIN – Coinbase: Schwächer im Zuge des Crypto‑Abverkaufs und Drucks auf Crypto‑Treasury‑Titel.
- CAT – Caterpillar: Profitierte weiter als KI‑Infrastruktur‑Teilnehmer; Analystendiskussionen heben Rolle bei Rechenzentrumskomponenten hervor.
- ADBE – Adobe: Übernahme von SEMrush angekündigt (ca. 1,9 Mrd. US‑Dollar), stärkt Ad/MarTech‑Portfolio.
- EXAS – Exact Sciences / Danaher: Berichtete Übernahmegespräche; Exact Sciences schloss deutlich höher nach Übernahmegerüchten.
KALENDER Firmen & Unternehmen
| Zeit (MEZ/MESZ) | Ereignis | Typ | Details | Schätzung |
|---|---|---|---|---|
| vorbörslich — (—) | Walmart (WMT) | Quartalszahlen Qx – Vor Markt | Großer Retail‑Report; Same‑Store‑Sales‑Erwartungen hoch; wichtig für Konsumenten‑Bild | n.v. |
| vorbörslich — (—) | Bath & Body Works (BBW) | Quartalszahlen Qx – Vor Markt | Feiertagssaison‑Einschätzung | n.v. |
| nachbörslich — (—) | Gap (GPS) | Quartalszahlen Qx – Nach Markt | Teil der großen Retail‑Woche; Peer‑Vergleich zu Walmart/Target | n.v. |
| nachbörslich — (—) | Ross Stores (ROST) | Quartalszahlen Qx – Nach Markt | Diskounter/Off‑Price; Impact auf Sektor‑Sentiment | n.v. |
| nachbörslich — (—) | Intuit (INTU) | Quartalszahlen Qx – Nach Markt | inkl. CEO‑Kommentar zu OpenAI‑Partnerschaft (exklusiv angekündigt) | n.v. |
| nachbörslich — (—) | Veeva Systems (VEEV), Copart, Elastic, Post Holdings, Ross Stores | Quartalszahlen Qx – Nach Markt | Weitere Nachbörse‑Reports (siehe Liste) | n.v. |
IM BLICKPUNKT
- FCX – Freeport‑McMoRan: Scotiabank hat die Aktie auf Outperform hochgestuft; in Berichten wurde ein Kursziel von 47 US‑Dollar genannt (Quelle: Scotiabank).
- DASH – DoorDash: Jefferies hob das Rating/Target an und nannte ein erhöhtes Kursziel (Berichte weisen auf 260 US‑Dollar als neues Ziel hin); Analysten sehen nach dem Sell‑off Bewertungsaufholpotenzial.
- MSTR – MicroStrategy: Anleger warnen vor hoher Hebelung bei Crypto‑Treasury‑Positionen; Analystenkommentare betonen erhöhtes Abwärtsrisiko bei Bitcoin‑Rückschlägen.
- PANW – Palo Alto Networks: Nach Q‑Report schwache Near‑Term‑Guidance führte zu neg. Nachmarktreaktion; Analystenerscheinungen weisen auf gegensätzliche Erwartungen hin.
- NVDA – Nvidia (Kontext): Diverse Broker und Buy‑Side‑Häuser lagen mit Q4‑Erwartungen auseinander (die Guidance von 65 Mrd. US‑Dollar lag über vielen Konsens‑Schätzungen); Analysten fragen nun konkret nach 2026‑Sichtbarkeit und China‑Erlösen.