Novo Nordisk: Wegovy-Pille sorgt für Bewegung – Eli Lilly & Tesla

By Maik Kemper Dezember 23, 2025

KURZ & KNAPP

Novo Nordisk rückt mit der FDA-Zulassung der oralen Wegovy-Variante wieder ins Rampenlicht und hofft nach einem starken Rückgang der Aktie auf eine operative Trendwende. Die Pille soll bereits ab Januar in den USA starten und verschafft dem Konzern einen zeitlichen Vorsprung gegenüber Eli Lilly. Gleichzeitig stellt sich die Frage, ob Lieferketten und Margen der erwarteten Nachfrage standhalten. Parallel dazu läuft beim Edelmetallmarkt eine außergewöhnliche Gold-Rallye mit neuen Rekordständen.

Neben Pharma und Rohstoffen prägen Rüstung und Technologie die Schlagzeilen: Rheinmetall profitiert von dauerhaft höheren Verteidigungsbudgets in Europa. ASML und SAP warnen vor einem Rückstand Europas im KI-Ökosystem und fordern klare industriepolitische Weichenstellungen. In den USA investieren Hyperscaler Milliarden in KI-Rechenzentren, wovon NVIDIA und Konzerne wie Alphabet direkt betroffen sind. Auch Kryptowährungen, Stablecoins, Öl und Kaffee zeigen deutliche Bewegungen.

Für europäische und deutsche Unternehmen ergeben sich daraus weitreichende Konsequenzen: Firmen wie Siemens, Puma, Thales und Logistiker wie die Deutsche Post reagieren auf geopolitische Trends, Wiederaufbaupläne und Konjunkturhoffnungen. Zugleich rücken Themen wie mögliche Offshore-Windstopps in den USA für Ørsted und der wachsende Einfluss der US-Geldpolitik in den Vordergrund. Wichtige US-Makrodaten wie ADP-Beschäftigung, PCE-Kernrate und BIP-Zahlen sowie die Diskussion um zukünftige Fed-Zinsschritte prägen das Umfeld an den Märkten.

AUSBLICK US-Märkte

Analysten zu TSLA: Mehrere Häuser bestätigen ihre positive Einschätzung für Tesla mit Kurszielen von 600 bis 620 Dollar bis 2026, was zugleich die nächste Schwelle im Vergütungspaket von Elon Musk markiert. Die Argumentation stützt sich weniger auf klassische Autoverkäufe, sondern auf Potenziale in Robotik und autonomem Fahren.
Analysten zu SIE – Siemens: Für Siemens sehen Analysten bis 2026 Kurse von über 250 Euro und empfehlen u.a. strukturierte Produkte wie Cap-Zertifikate, die auf eine seitwärts bis leicht steigende Kursentwicklung setzen. Ein wichtiger Treiber in den Modellen ist die mögliche Beteiligung von Siemens am Wiederaufbau der Ukraine mit Industrie- und Infrastrukturtechnik.
Analysten zu HO – Thales: Thales rückt mit seiner starken Position in Radar, Cyber Security und Raumfahrt verstärkt auf die Buy-Listen, auch vor dem Hintergrund eines 52-Milliarden-Euro-Pakets für die europäische Verteidigung. Charttechnisch wird ein Ausbruch über 237 Euro als Kaufsignal gesehen, der den Kurs zügig in Richtung 275 Euro treiben könnte.
Analysten zu PUM – Puma: Bei Puma erkennen Techniker eine mögliche Bodenbildung in Form einer inversen Schulter-Kopf-Schulter-Formation, mit einem ersten Kursziel um 24,50 Euro. Auf längere Sicht halten einige Häuser Niveaus um 30 Euro für erreichbar und positionieren die Aktie als Turnaround-Wette in Richtung Frühjahr 2026.

DIE 5 WICHTIGSTEN STORYS

Novo Nordisk (NVO) – Kann die Wegovy-Pille das Comeback nach dem Kurssturz bringen?

Novo Nordisk (NVO, $52.38, +0,02%) steht nach einem schwierigen Börsenjahr plötzlich wieder im Rampenlicht: Die US-Gesundheitsbehörde FDA hat die Pillen-Version des Adipositas-Blockbusters Wegovy zugelassen, worauf die Aktie vorbörslich um mehr als 7% angesprungen ist. Der Verkaufsstart in den USA ist bereits für Januar geplant und verschafft den Dänen einen geschätzten Zeitvorsprung von rund drei bis vier Monaten gegenüber dem wichtigsten Rivalen Eli Lilly. Nach einem Kurssturz von fast 50% im Jahresverlauf 2025 könnte die neue Darreichungsform zum Wendepunkt werden und die Investment-Story wieder auf Wachstum trimmen. Die Zulassung kommt zudem zu einem Zeitpunkt, an dem die Anleger das Vertrauen nach mehreren Gewinnwarnungen und einem spürbaren Personalabbau neu justieren.

Strategisch ist der Vorsprung bei der oralen GLP-1-Therapie für Fettleibigkeit hoch bedeutsam: Während Novo Nordisk bereits ab Januar Umsätze mit der Pille generieren will, wird die Zulassung für die Konkurrenztablette von Eli Lilly (LLY, $1060.00, +0,47%) erst für März oder April 2026 erwartet. Damit sichert sich Novo in einem der am schnellsten wachsenden Pharmamärkte der Welt – Adipositas-Behandlungen – wertvolle Marktanteile, bevor der Wettbewerb durch weitere orale GLP-1-Produkte intensiver wird. Parallel dazu treibt der seit August amtierende neue CEO Mark (Mike) Duster eine kulturelle Transformation voran, mit stärkerem Fokus auf Performance, Effizienz und Kapitaldisziplin. Nach einem Personalabbau von rund 11% muss das Management nun zeigen, dass die verschlankte Organisation im operativen Tagesgeschäft liefern kann.

Für Investoren stellt sich damit die Frage, ob die jüngste Kursreaktion der Beginn einer nachhaltigen Neubewertung oder nur eine technische Erholung nach dem Sell-off ist. Positiv zu werten ist, dass der Markt die strategische Bedeutung der Pille klar honoriert und den frühen Vertriebsstart im Januar einpreist. Entscheidend wird, ob Novo Nordisk die Lieferketten stabil halten und die enorme Nachfrage bedienen kann, ohne erneut in Kapazitätsengpässe oder Margendruck zu laufen. Gleichzeitig bleibt der Blick auf Eli Lilly gerichtet, wo der temporäre Nachteil beim Produktlaunch zwar schmerzt, der GLP-1-Markt insgesamt aber groß genug ist, um beiden Konzernen langfristig starkes Wachstum zu ermöglichen.

Gold (GC=F) – Wie lange kann die Rekordrallye noch laufen?

Gold (GC=F, $4511.20, +0,94%) hat in diesem Jahr bereits das 50. Allzeithoch markiert und liegt seit Jahresbeginn rund 70% im Plus. Zuletzt kletterte der Preis je Feinunze bis auf 4.489 Dollar und bewegt sich damit in Schlagdistanz zur Marke von 4.500 Dollar, während Analysten – etwa bei Goldman Sachs – für 2026 Kursziele um 4.900 Dollar ins Spiel bringen. Getrieben wird die Rallye von der Erwartung weiterer Zinssenkungen der Federal Reserve, massiven geopolitischen Spannungen und einem anhaltenden Kaufprogramm der Zentralbanken, die zunehmend US-Staatsanleihen durch physisches Gold ersetzen.

Marktbeobachter sprechen von einem ausgeprägten „Debasement-Trade“, bei dem Investoren das Vertrauen in Staatsanleihen und Fiat-Währungen verlieren und auf Edelmetalle ausweichen, während auch Silber und Platin zweistellige Zuwächse verzeichnen. Auffällig ist, dass große private Investmentfonds trotz der Rekorde gemessen an ihren Gesamtvermögen noch vergleichsweise geringe Goldbestände halten, was aus Sicht von Bullen weiteres strukturelles Potenzial signalisiert. Zusätzlich stützen saisonale Faktoren wie die Schmucknachfrage zum chinesischen Neujahrsfest und in Indien traditionell das erste Quartal, während ein schwächerer Dollar und niedrigere Realzinsen den Aufwärtstrend nach Einschätzung von Expertinnen wie Rachel Ziemba auch 2026 untermauern könnten.

Rheinmetall (RHM) – Wer profitiert von der neuen Kriegswirtschaft in Europa?

In Europa zeichnet sich eine strukturelle Verschiebung hin zu einer Art Kriegswirtschaft ab, von der Unternehmen wie Rheinmetall (RHM.DE, $1525.50, -1,26%) unmittelbar profitieren. Regierungen erhöhen ihre Verteidigungsbudgets dauerhaft, während klassische Industriekonzerne wie Siemens, ThyssenKrupp, Bosch und Continental ihre Kapazitäten für militärische Anwendungen und Dual-Use-Technologien ausbauen. Rheinmetall steht dabei an der Spitze der Entwicklung, baut seine Produktionskapazitäten massiv aus und meldet mehrjährige, gut gefüllte Auftragsbücher, die hohe Planbarkeit der Umsätze signalisieren.

Parallel dazu richten auch weitere DAX-Konzerne ihre Logistik-, Energie- und Sensoriklösungen stärker auf militärische Anforderungen aus, wodurch sich ein breites industrielles Ökosystem rund um Rüstung, Munitionsfertigung und Verteidigungslogistik bildet. Die politisch neu legitimierten Verteidigungsausgaben wirken wie ein langfristiger Wachstumspfeiler, auch wenn die Bewertung von Rüstungsaktien nach dem starken Lauf zunehmend anspruchsvoll wird. Für Anleger bedeutet dies, dass Titel wie Rheinmetall nicht mehr nur als zyklische Spekulation, sondern als struktureller Profiteur eines sicherheitspolitischen Paradigmenwechsels in Europa gehandelt werden.

ASML (ASML.AS) und SAP (SAP.DE) – Verliert Europa das Rennen um Künstliche Intelligenz?

ASML (ASML.AS, $897.30, +0,15%) und SAP (SAP.DE, $208.10, -0,22%) schlagen Alarm: Europa droht im globalen KI-Wettlauf klar hinter die USA und China zurückzufallen. ASML-CEO Christophe Fouquet verweist darauf, dass nur etwa 1 bis 2% der hochkomplexen Belichtungssysteme des Konzerns überhaupt nach Europa geliefert werden, weil es hier kaum Fertigungskapazitäten für fortschrittliche Halbleiter gibt und die Nachfrage nach High-Performance-Chips fast vollständig in den USA konzentriert ist. Fouquet fordert politische Rahmenbedingungen, die das komplette Halbleiter- und KI-Ökosystem wieder nach Europa ziehen, statt nur punktuell in Hardware zu investieren.

SAP-CEO Christian Klein sieht die europäische Chance dagegen weniger in Rechenzentren, sondern auf der Softwareebene: Europa solle seine Stärken bei branchenspezifischen KI-Anwendungen für Logistik, Fertigung und Life Sciences ausspielen, statt US- und China-Hyperscalern beim Infrastrukturausbau hinterherzulaufen. Rechenzentren „auf Vorrat“ zu bauen, ohne ausreichend Nachfrage durch produktive Softwarelösungen, hält Klein für riskant und warnt vor Kapitalfehlallokation. Gemeinsam zeichnen Fouquet und Klein das Bild eines Kontinents, der schnell strategische Entscheidungen treffen muss, um nicht dauerhaft zum KI-Importeur ohne eigene Wertschöpfung zu werden.

NVIDIA (NVDA) und Alphabet (GOOGL) – Tragen die KI-Milliarden 2026 wirklich ihre Kosten?

Die großen Cloud-Anbieter und Tech-Konzerne – die sogenannten Hyperscaler – stehen vor einer massiven Investitionswelle: In den kommenden zwölf Monaten dürften ihre CapEx-Ausgaben zusammengerechnet über 500 Milliarden Dollar erreichen, vor allem für KI-Rechenzentren. NVIDIA (NVDA, $182.19, +1,49%) gehört zu den größten Profiteuren dieser Entwicklung und zählt aktuell zu den wichtigsten Treibern der Rallye im S&P 500, weil Unternehmen weltweit Milliarden in GPU-basierte Infrastruktur stecken. Analysten warnen jedoch, dass die Messlatte für die kommenden Quartalszahlen extrem hoch liegt und die Märkte genau beobachten werden, ob die rasanten Investitionen sich rechtzeitig in entsprechend steigenden Gewinnen niederschlagen.

Zugleich nimmt der Wettbewerb auf der Hardwareseite zu, da Konzerne wie Alphabet (GOOGL, $308.86, +0,85%) eigene spezialisierte Chips entwickeln und parallel ihre Energieversorgung absichern: Alphabet hat für 4,75 Milliarden Dollar den Clean-Energy-Entwickler Intersect Power übernommen, um die Strombasis der schnell wachsenden KI-Rechenzentren zu stärken. Expertinnen wie Aisha Tarek warnen, dass der hohe CapEx-Einsatz die Cashflows stark bindet und bei ausbleibenden Renditen zu Verwässerungseffekten für Aktionäre führen könnte. Gleichzeitig zeigt sich Brian Moynihan, CEO der Bank of America, optimistisch und erwartet für 2026 ein US-Wachstum von rund 2,4%, getragen auch von den Produktivitätsgewinnen durch KI – womit sich die Frage zuspitzt, ob die enormen Ausgaben als Investition in einen neuen Produktivitätszyklus oder als teurer Hype in die Geschichte eingehen.

KURZNEWS

TSLA – Tesla: Tesla hat ein neues Rekordhoch um 500 Dollar erreicht, während Analysten für 2026 Kursziele zwischen 600 und 620 Dollar ausrufen, was zugleich die nächste Schwelle im Vergütungspaket von Elon Musk markiert. Trotz sinkender Marktanteile bei reinen Elektroautos in Europa rücken Robotik und autonomes Fahren in den Vordergrund, gestützt durch den erwarteten Serienstart des humanoiden Roboters Optimus im Jahr 2026.
TSLA – Tesla: Gleichzeitig kämpft Tesla mit kollabierenden Absatzzahlen bei Fahrzeugen, und die Robotaxi-Strategie steht in der Kritik, da in Austin nur etwa 30 Fahrzeuge mit sehr geringer gleichzeitiger Auslastung unterwegs sind. Reverse-Engineering-Analysen zeigen höhere Unfallraten im Kamera-only-Ansatz ohne LiDAR im Vergleich zu Konkurrenten, während die Börse der Aktie dennoch eine Bewertung von rund 1,5 Billionen Dollar und damit ein neues Allzeithoch zugesteht.
ASML – ASML: ASML (ASML.AS, $897.30, +0,15%) warnt davor, dass Europa im KI- und Halbleiterwettlauf klar hinter die USA und China zurückzufallen droht, da nur 1 bis 2% der EUV- und DUV-Systeme des Konzerns auf den europäischen Kontinent gehen. CEO Christophe Fouquet fordert daher bessere Rahmenbedingungen, um das Ökosystem der Chipfertigung und KI-Anwendungen wieder verstärkt nach Europa zu holen.
SAP – SAP: SAP (SAP.DE, $208.10, -0,22%) sieht Europas Chance im KI-Zeitalter weniger in Rechenzentrums-Hardware, sondern in branchenspezifischer Anwendungssoftware für Logistik, Fertigung und Life Sciences. CEO Christian Klein warnt davor, Infrastruktur „auf Vorrat“ zu bauen, solange die Software-Nachfrage im Inland noch nicht tragfähig genug ist, und plädiert für einen Fokus auf Mehrwertlösungen statt reinen Kapazitätsausbau.
NVO – Novo Nordisk: Novo Nordisk (NVO, $52.38, +0,02%) hat von der US-FDA die Zulassung für eine Pillenversion des Adipositas-Medikaments Wegovy erhalten und plant den US-Start bereits im Januar. Damit sichert sich der Konzern einen zeitlichen Vorsprung von etwa drei bis vier Monaten gegenüber der oralen Konkurrenz von Eli Lilly und versucht nach einem Kursrückgang von fast 50% im laufenden Jahr verlorenes Anlegervertrauen zurückzugewinnen.
LLY – Eli Lilly: Eli Lilly (LLY, $1060.00, +0,47%) gilt als Hauptkonkurrent im boomenden Markt für Adipositas-Medikamente, muss bei seiner eigenen Abnehm-Pille aber auf eine US-Zulassung bis März oder April 2026 warten. Der nun entstandene Zeitrückstand hinter Novo Nordisk wird genau beobachtet, während der GLP-1-Markt insgesamt als einer der größten strukturellen Wachstumstreiber im globalen Pharmasektor gilt.
DPW – Deutsche Post (DHL): Für Logistikwerte wie die Deutsche Post (DHL) sehen Experten ab 2026 Erholungspotenzial, nachdem der “Zollschock” infolge der Ankündigungen von Donald Trump weitgehend verarbeitet sei. Sinkende Zinsen und eine konjunkturelle Belebung in den USA und Asien könnten die Nachfrage nach Heavy-Logistik und Luftfracht wieder anschieben.
MAERSK – AP Möller-Maersk: Auch AP Möller-Maersk zeigt erste technische Kaufsignale auf Monatsbasis, was auf eine mögliche Bodenbildung im Container- und Frachtgeschäft hindeutet. Branchenkenner wollen die aktuelle Ruhephase nutzen, um erste Positionen im Sektor aufzubauen, sobald sich die Erholungstendenzen verfestigen.
ORSTED – Ørsted: Die Aktie von Ørsted steht unter massivem Druck, nachdem die US-Regierung unter Präsident Trump Pachtverträge für fünf Offshore-Windparks an der Ostküste aus Gründen der nationalen Sicherheit ausgesetzt hat. Die Begründung, wonach große Turbinen Radarsysteme stören könnten, wird von Experten als Teil einer breiteren politischen Kampagne gegen saubere Energien gewertet und belastet das Vertrauen in den gesamten Sektor.
JPM – JPMorgan: JPMorgan prüft den Einstieg in den Kryptohandel für institutionelle Kunden und arbeitet an einem erweiterten Produktangebot im Bereich digitaler Vermögenswerte. Marktbeobachter sehen darin ein klares Signal, dass Großbanken in der aktuell kryptofreundlichen politischen Umgebung in den USA ihre Zurückhaltung gegenüber Bitcoin & Co. zunehmend aufgeben.
BTC – Bitcoin: Bitcoin bleibt nach dem Allzeithoch im Oktober hochvolatil und konnte das Top bislang nicht zurückerobern, zwischenzeitlich aber wieder bis knapp 90.000 Dollar anziehen. Analysten blicken verstärkt auf das wachsende Stablecoin-Segment, dem Bloomberg Intelligence ein mögliches Zahlungsvolumen von bis zu 50 Billionen Dollar zutraut, und warnen zugleich vor Risiken wie einer möglichen Index-Streichung von MicroStrategy, die erhebliche Kapitalabflüsse auslösen könnte.
ORCL – Oracle: Oracle weist im KI-Rennen ein höheres Risikoprofil als NVIDIA auf, weil der Konzern erhebliche Schulden zur Finanzierung seiner KI-Infrastruktur aufnimmt. Die Aktie hat in den vergangenen sechs Monaten rund 5% verloren, da der Markt zunehmend die Frage stellt, wie schnell die massiven Investitionen in profitables Wachstum und belastbare Cashflows umschlagen.
TSLA – Tesla (Makro/Index-Beitrag): Neben Micron und NVIDIA zählt Tesla zu den größten Gewinnbeiträgern im S&P 500 in diesem Monat und profitiert vom “Santa-Claus-Rally”-Sentiment. Gleichzeitig warnen Experten vor der hohen Indexkonzentration und der Frage, ob Investoren die Geduld für die Rendite der massiven KI- und Robotik-Investitionen aufbringen.
MU – Micron: Micron gehört aktuell zu den maßgeblichen Treibern der S&P-500-Performance, getragen von der starken Nachfrage nach Speichermodulen für KI-Rechenzentren. Anleger stellen sich jedoch zunehmend die Frage, ob das Zyklik-Risiko im Speichersegment mit den hohen Erwartungen an nachhaltiges KI-Wachstum vereinbar ist.
COFFEE – Kaffee: Der Preis für Kaffee hat nach einer Korrektur ein wichtiges technisches Einkaufsziel erreicht und liegt nun auf einem 50-Jahres-Hoch. Trotz guter Ernte in Brasilien mit etwa 33% Weltmarktanteil übersteigt die globale Nachfrage weiter das Angebot, Analysten sehen Spielraum für einen Anstieg bis etwa 4,35 Dollar je Pfund und empfehlen aufgrund der hohen Volatilität nur moderaten Hebel.
OIL/GULF – Energie & Geopolitik: Die Spannungen im Persischen Golf eskalieren, nachdem der Iran binnen weniger Wochen drei Öltanker beschlagnahmt hat, während rund ein Viertel des weltweiten Ölhandels durch diese Region läuft. Experten warnen, dass ein Rückzug der Versicherer aus der Deckung für Schiffe im Golf zu extremen Verwerfungen an den Energiemärkten führen könnte, während der Iran trotz US-Sanktionen schätzungsweise 1,2 Millionen Barrel Öl pro Tag – überwiegend nach China – exportiert.
WBD – Warner Brothers Discovery / PARA – Paramount / NFLX – Netflix: Im Übernahmekampf um Warner Brothers Discovery spitzt sich die Lage zu, nachdem Paramount sein Angebot nachgebessert und durch eine persönliche Eigenkapitalzusage von Larry Ellison über 40 Milliarden Dollar unterfüttert hat. Der Warner-Vorstand favorisiert weiterhin das konkurrierende Angebot von Netflix, während Experten einen Zusammenschluss von Paramount und Warner als womöglich letzte Chance für einen Hollywood-basierten Streaming-Giganten sehen, der langfristig mit Netflix und Disney konkurrieren kann.
STABLECOINS – Banken & Krypto-Zahlungen: Banken arbeiten verstärkt an eigenen, auf Dollar oder Euro lautenden Stablecoins, um schnellere und günstigere Zahlungsabwicklungen zu ermöglichen. Schätzungen von Bloomberg Intelligence zufolge könnte das jährliche Zahlungsvolumen über Stablecoins perspektivisch bis zu 50 Billionen Dollar erreichen, was traditionelle Zahlungssysteme strukturell unter Druck setzen würde.

KALENDER Firmen & Unternehmen

EARNINGS

MAKRO

US:
- ADP-Beschäftigungsbericht – USA – Nachmittag (vor US-Börseneröffnung)
- PCE-Kernrate (Verbraucherpreise) – USA – Nachmittag
- BIP 3. Quartal, erste Veröffentlichung – USA – bereits gemeldet: +4,3% annualisiert
- Auftragseingänge langlebiger Güter – USA – Nachmittag
- Industrieproduktion – USA – Nachmittag
US ZINSDISKUSSION:
- Fed-Fund-Futures signalisieren erste Zinssenkung der Federal Reserve nicht vor März 2025
- Debatte um das 2%-Inflationsziel, u.a. durch Scott Bessent angestoßen

IM BLICKPUNKT

Analysten zu TSLA: Mehrere Häuser bestätigen ihre positive Einschätzung für Tesla mit Kurszielen von 600 bis 620 Dollar bis 2026, was zugleich die nächste Schwelle im Vergütungspaket von Elon Musk markiert. Die Argumentation stützt sich weniger auf klassische Autoverkäufe, sondern auf Potenziale in Robotik und autonomem Fahren.
Analysten zu SIE – Siemens: Für Siemens sehen Analysten bis 2026 Kurse von über 250 Euro und empfehlen u.a. strukturierte Produkte wie Cap-Zertifikate, die auf eine seitwärts bis leicht steigende Kursentwicklung setzen. Ein wichtiger Treiber in den Modellen ist die mögliche Beteiligung von Siemens am Wiederaufbau der Ukraine mit Industrie- und Infrastrukturtechnik.
Analysten zu HO – Thales: Thales rückt mit seiner starken Position in Radar, Cyber Security und Raumfahrt verstärkt auf die Buy-Listen, auch vor dem Hintergrund eines 52-Milliarden-Euro-Pakets für die europäische Verteidigung. Charttechnisch wird ein Ausbruch über 237 Euro als Kaufsignal gesehen, der den Kurs zügig in Richtung 275 Euro treiben könnte.
Analysten zu PUM – Puma: Bei Puma erkennen Techniker eine mögliche Bodenbildung in Form einer inversen Schulter-Kopf-Schulter-Formation, mit einem ersten Kursziel um 24,50 Euro. Auf längere Sicht halten einige Häuser Niveaus um 30 Euro für erreichbar und positionieren die Aktie als Turnaround-Wette in Richtung Frühjahr 2026.