Wie können starke Workday Earnings auf dem Papier stehen, während der Markt die Aktie trotzdem in den zweistelligen Prozentbereich abstraft?
Workday, Inc.: Warum stürzt die Aktie trotz guter Zahlen ab?
Die Workday Earnings für das vierte Quartal fielen auf den ersten Blick überzeugend aus: Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag mit 2,47 US‑Dollar klar über den Konsensschätzungen von rund 2,32 US‑Dollar. Auch beim Umsatz konnte Workday, Inc. zulegen und erzielte etwa 2,53 Milliarden US‑Dollar, leicht über den erwarteten 2,523 Milliarden US‑Dollar. Operativ läuft das Kerngeschäft mit Cloud-basierter HR- und Finanzsoftware damit weiterhin rund.
An der Börse kommt das dennoch schlecht an. Die Aktie schloss am Dienstag bei 130,23 US‑Dollar, ein Tagesplus von 0,79 %. Vorbörslich sackt der Kurs heute jedoch auf rund 117,65 US‑Dollar ab – ein Minus von fast 10 %. Damit setzt sich der Abwärtstrend fort: In den vergangenen Monaten verlor die Aktie bereits etwa 40 % an Wert und notiert in Europa nur knapp über dem 52‑Wochen-Tief. Der aktuelle Sell-off zeigt, dass der Markt weniger auf die soliden Workday Earnings im Rückspiegel schaut, sondern auf den eingetrübten Ausblick.
Workday Earnings: Was belastet den Ausblick so stark?
Der Knackpunkt ist die Prognose für das Geschäftsjahr 2027. Workday, Inc. stellt ein Wachstum der Abonnement-Erlöse von nur noch 12 bis 13 % in Aussicht. Damit bleibt das Unternehmen deutlich hinter den hohen Wachstumsraten der Vorjahre und den optimistischeren Markterwartungen zurück. Insgesamt peilt Workday für das neue Fiskaljahr einen Umsatz von 10,635 bis 10,66 Milliarden US‑Dollar an, während Analysten im Schnitt eher bei 10,72 Milliarden US‑Dollar lagen.
Investoren werten diese Spanne als Zeichen, dass sich das Wachstum erkennbar abflacht. Als Gründe nennt das Management ein schwieriges makroökonomisches Umfeld, in dem viele Unternehmenskunden ihre IT-Budgets straffer managen und Projekte verschieben. Noch schwerer wiegt jedoch die psychologische Komponente: Der Markt fragt sich, wie widerstandsfähig klassische Enterprise-Software gegen KI-Agenten und neue Wettbewerber wirklich ist. Genau hier setzt die Skepsis an, die die positiven Workday Earnings überlagert.
Workday, Inc.: KI-Chance oder existenzielles Risiko?
Im Zentrum der Debatte steht die Rolle der künstlichen Intelligenz. Auf der einen Seite investiert Workday, Inc. massiv in KI-Funktionen, integriert Automatisierung tief in seine HR- und Recruiting-Workflows und verweist auf Kunden wie Anthropic, OpenAI und Google, die die Plattform nutzen. Nach Unternehmensangaben laufen bereits Milliarden KI-gestützter Aktionen pro Jahr über die Systeme, und erste KI-Produkte sollen einen dreistelligen Millionenbetrag zum wiederkehrenden Umsatz beitragen.
Auf der anderen Seite fürchten Anleger eine KI-getriebene Disruption: Neue, schlankere Softwareanbieter und spezialisierte KI-Agenten könnten Teile des klassischen Workday-Portfolios angreifen und Preisdruck erzeugen. Investmentbanken wie Morgan Stanley, Wells Fargo und Jefferies haben ihre Kursziele in den vergangenen Wochen teils deutlich gesenkt, auch wenn sie nicht einheitlich zu einem Verkauf raten. JPMorgan Chase & Co. etwa reduzierte sein Kursziel von 270 auf 230 US‑Dollar, behielt aber ein “Overweight”-Rating bei – ein Signal, dass man die aktuelle Bewertung trotz der Risiken für attraktiv hält.
Wie reagieren Analysten auf die jüngsten Workday Earnings?
Der jüngste Kursrutsch verstärkt eine bereits laufende Neubewertung im Software-Sektor. Mehrere Häuser hatten Workday vor den Zahlen vorsichtiger eingeschätzt: Morgan Stanley senkte das Kursziel von 280 auf 200 US‑Dollar, Wells Fargo ging auf 255 US‑Dollar herunter, und Jefferies sieht die Aktie mit einem Hold-Rating und einem Ziel von 150 US‑Dollar eher als Halteposition. Evercore stufte die Aktie zudem auf “In-line” ab und verwies darauf, dass hohe KI-Investitionen den operativen Hebel zunächst begrenzen könnten.
Trotz des verhaltenen Tonfalls verweisen einige Analysten auf positive Aspekte der Workday Earnings. Das Unternehmen erfüllt weiterhin die vielbeachtete Rule-of-40-Kennziffer aus Wachstum und Marge, generiert kräftige freie Cashflows und baut gleichzeitig ein wachsendes KI-Umsatzstandbein auf. Damit argumentieren optimistischere Stimmen, dass der aktuelle Kursrückgang die Sorgen über KI-Disruption überzeichnet und längerfristig Chancen für risikobereite Anleger eröffnen könnte.
Die Börse straft Workday für seine Vorsicht ab – jetzt muss das Management zeigen, dass KI die Wachstumslücke wirklich schließen kann.
— Redaktion Börsenblog
Fazit
Für Trader und Investoren bleibt die Lage damit ambivalent: Kurzfristig dominiert der Ausblick-Schock die Kursentwicklung, mittelfristig wird entscheidend sein, ob Workday seine KI-Produkte erfolgreich monetarisiert und so beweist, dass KI eher ein Wachstumstreiber als ein Strukturbruch im Geschäftsmodell ist.
Weiterführende Quellen
- Workday, Inc. (WDAY) bei Yahoo Finance (Yahoo Finance)
- Workday (WDAY) Beats Q4 Earnings and Revenue Estimates (Zacks Investment Research)
- Workday tumbles on dour revenue outlook amid AI threat (Reuters)
- Workday: Despite The Overblown Selloff, It Leans Toward Agentic AI (Seeking Alpha)