Wird der Disney CEO-Wechsel vom Park-Profi Josh D’Amaro zum Wendepunkt für Aktie, Streaming und ESPN-Geschäft?
Was bedeutet der Disney CEO-Wechsel für Disney?
Der heutige Disney CEO-Wechsel markiert das Ende der zweiten Ära von Bob Iger an der Spitze von The Walt Disney Company. Seit seiner überraschenden Rückkehr im November 2022 legte die Aktie lediglich rund 9 % zu, während der S&P 500 im selben Zeitraum etwa 70 % gewann. Zum Vergleich: In Igers erster Amtszeit von 2005 bis 2020 hatte der Kurs mehr als 400 % zugelegt. Die schwächere Bilanz der zweiten Runde ist jedoch stark von Pandemie-Folgen und dem kostspieligen Umbau in Richtung Streaming geprägt.
Der neue CEO Josh D’Amaro kommt ausgerechnet aus dem Bereich, der derzeit am besten läuft: der Experiences-Sparte mit Freizeitparks, Resorts und Kreuzfahrten. Diese Sparte erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2025 einen Rekord-Betriebsgewinn von rund 10 Milliarden US‑Dollar und ist damit klarer Ergebnistreiber des Konzerns. Allein im vierten Quartal 2025 lag der operative Gewinn dort bei 1,9 Milliarden US‑Dollar. Anleger verbinden mit dem Disney CEO-Wechsel die Hoffnung, dass D’Amaro diese Erfolgsstory fortschreibt und auf andere Geschäftsbereiche überträgt.
Disney: Wo steht die Aktie nach dem Führungswechsel?
An der Börse zeigt sich die Reaktion zunächst verhalten, aber positiv: Die Disney-Aktie liegt mit 100,30 US‑Dollar leicht über dem Vortag, vorbörslich bei 100,35 US‑Dollar. Von einem neuen Hoch ist der Kurs klar entfernt – dennoch verweisen Marktbeobachter auf eine auffallend günstige Bewertung. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis um die 15 wird Disney deutlich niedriger gehandelt als viele wachstumsstarke Medien- und Techwerte wie Netflix oder Apple. Analysten sprechen deshalb zunehmend von einem Value-Szenario: Solide Cashflows aus Parks, erste Gewinne im Streaming und eine Dividendenrendite von rund 1,5 % machen die Aktie für konservativere Investoren interessant.
Das bestätigt sich auch beim Blick auf institutionelle Investoren. So hat DigitalBridge Group ihre Beteiligung an Disney im dritten Quartal um gut 19 % auf knapp 299.000 Aktien erhöht. Mehrere Häuser führen Disney inzwischen wieder auf ihren Empfehlungslisten. Laut aktuellen Konsensschätzungen liegt das durchschnittliche Kursziel um 135 US‑Dollar, was vom aktuellen Kursniveau aus ein bemerkenswertes Aufwärtspotenzial signalisiert. Investmentbanken wie die Citigroup oder RBC Capital Markets sehen insbesondere im Ertragspotenzial der Experiences-Sparte und einer möglichen Stabilisierung des Streaming-Geschäfts zentrale Kurstreiber.
Kann Josh D’Amaro die Problemzonen bei Disney drehen?
Die zentrale Aufgabe nach dem Disney CEO-Wechsel liegt in den strukturellen Baustellen des Konzerns. Während Parks und Kreuzfahrten Rekorde schreiben, steht vor allem ESPN im Fokus der Investoren. Der Sportsender leidet weiter unter dem Rückgang klassischer Kabelabos und dem teuren Übergang zu Streaming-Angeboten. Die jüngste Einigung in einem 50-Millionen-Dollar-Vergleich mit Abonnenten von YouTube TV und DirecTV Stream, die Disney vorwarfen, ESPN zwangsweise in Pakete eingebunden zu haben, zeigt den Druck, das Pay-TV-Modell neu zu denken.
Hinzu kommt die Frage, wie sich Disney im Streaming-Wettbewerb gegenüber Schwergewichten wie NVIDIA-getriebenen Tech-Plattformen und Content-Konkurrenten positioniert. Zwar lieferte das Filmstudio 2025 mit Titeln wie „Zootopia 2“, „Lilo & Stitch“ und „Fantastic Four: First Steps“ rund 6,5 Milliarden US‑Dollar Box-Office-Umsatz, doch die Profitabilität von Disney+ bleibt strategischer Prüfstein. Marktbeobachter erwarten, dass D’Amaro Preismodelle, Inhaltsstrategie und internationale Expansion schärfen muss, ohne die Marke zu verwässern.
Was bedeutet der Disney CEO-Wechsel für Anleger?
Unabhängig vom Tageskurs bleibt der Disney CEO-Wechsel ein strategischer Wendepunkt. D’Amaro gilt intern als Manager mit hohem operativem Fokus und enger Bindung zu Mitarbeitern und Gästen – eine Kultur, die bereits in den Parks für hohe Margen und starke Kundenzufriedenheit sorgt. Gleichzeitig übernehmen mit Dana Walden und anderen Führungskräften neue starke Persönlichkeiten Schlüsselrollen im Kreativbereich, auch wenn Berichte über interne Reibungen zeigen, dass der Umbau nicht friktionsfrei verläuft.
Führung zu wechseln ist einfach – aber Kultur, Fokus und Kapitalallokation neu auszurichten, entscheidet darüber, ob ein CEO-Wechsel an der Börse Mehrwert schafft.— Redaktion
Anleger sollten die nächsten Quartale vor allem auf drei Kennzahlen achten: weiteres Wachstum und Margenstärke in der Experiences-Sparte, Fortschritte bei der Profitabilität von Disney+ und der Umgang mit ESPN im Wandel des Sportrechte-Marktes. Gelingt es D’Amaro, hier klare Entscheidungen zu treffen, könnte der derzeit niedrige Bewertungsmultiplikator zur Chance statt zur Value-Falle werden – ähnlich wie es bei anderen Qualitätswerten im Medien- und Technologiebereich der Fall war, bevor sie wiederentdeckt wurden.