Kippt der erste Gewinnrückgang seit Jahren die Xiaomi-Story – oder ziehen Elektroautos und KI das Wachstum wieder hoch?
Wie fielen die Xiaomi Quartalszahlen aus?
Im vierten Quartal 2025 erzielte die Xiaomi Corporation einen bereinigten Nettogewinn von 6,3 Milliarden Yuan, umgerechnet rund 914 Millionen US‑Dollar. Das ist der erste Gewinnrückgang auf Quartalsbasis seit dem Schlussquartal 2022 und spiegelt den zunehmenden Margendruck im Kerngeschäft wider. Dennoch lagen die Ergebnisse über den durchschnittlichen Analystenschätzungen von 5,7 Milliarden Yuan. Der Quartalsumsatz kletterte um 7,3 % auf 116,9 Milliarden Yuan und übertraf damit ebenfalls leicht die Erwartungen, war aber zugleich das langsamste Wachstum seit 2023.
Auf Jahressicht zeichnen die Zahlen ein deutlich positives Bild: 2025 stieg der Gewinn um 43,8 % auf 39,2 Milliarden Yuan, getragen von einem Umsatzplus von 25 %. Besonders stark legten die margenstarken Internet‑Dienstleistungen und das noch junge Geschäft mit Elektrofahrzeugen und KI‑Lösungen zu. Kommentatoren sprechen von „exorbitanten“ Wachstumsraten im EV- und KI-Segment, das mit einem Plus von über 200 % deutlich schneller expandiert als das klassische Smartphone-Geschäft.
An der Börse reagieren Anleger bislang verhalten: Die Aktie der Xiaomi Corporation (XIACF) notiert aktuell bei 4,30 US‑Dollar und damit rund 2,1 % höher als am Vortag (4,20 US‑Dollar). Trotz der jüngsten Erholung liegt das Papier mehr als 40 % unter seinem Hoch aus dem Jahr 2025, was zeigt, dass der Markt die Risiken der Transformation weiterhin einpreist.
Warum geraten Smartphones von Xiaomi unter Druck?
Der wichtigste Belastungsfaktor hinter den Xiaomi Quartalszahlen ist das Smartphone-Kerngeschäft. Steigende Preise für Speicherchips – ausgelöst durch die hohe Nachfrage aus KI-Rechenzentren – drücken die Margen der gesamten Branche. Hersteller im Android-Lager müssen entweder ihre Verkaufspreise anheben oder geringere Profitabilität in Kauf nehmen. Gleichzeitig schwächelt der heimische Markt: In China schrumpfte der Smartphone-Absatz von Januar bis Anfang März um rund 4 %, staatliche Subventionen konnten den Gegenwind nur begrenzt abfedern.
Xiaomi verfehlte 2025 sein internes Ziel von 180 Millionen ausgelieferten Smartphones deutlich und kam auf 165,2 Millionen Einheiten. Zwar wächst der Mobilfunkbereich weiterhin im niedrigen einstelligen Prozentbereich, doch das reicht nicht, um die gestiegenen Kosten voll zu kompensieren. Branchenbeobachter wie IDC rechnen für 2026 mit einem globalen Rückgang des Smartphone-Marktes um knapp 13 %, was den Wettbewerbsdruck gegenüber Anbietern wie Apple und Samsung zusätzlich verschärft.
Um dem Preiskampf im Massenmarkt zu entkommen, setzt Xiaomi auf Highend-Modelle wie die neue Xiaomi‑17‑Serie, die preislich in direkte Konkurrenz zu Premium-Geräten von Apple und Samsung tritt. Parallel treibt der Konzern eine vertikale Integration mit eigenen Smartphone-Chips, einem eigenen Betriebssystem und einem KI-Assistenten insbesondere für internationale Märkte voran. Diese Strategie soll mittelfristig die Abhängigkeit von Zulieferern reduzieren und die Kontrolle über die Wertschöpfung verbessern.
Elektroautos als Wachstumsmotor für Xiaomi
Ein zentrales Gegengewicht in den jüngsten Xiaomi Quartalszahlen ist das starke Wachstum im Bereich Elektrofahrzeuge. 2025 übertraf Xiaomi sein Ziel von 350.000 Fahrzeugauslieferungen, wobei der Elektro-Sedan SU7 allein auf mehr als 258.000 Einheiten kam. Im vierten Quartal stiegen die Auslieferungen auf 145.115 Fahrzeuge, ein Plus von 33,4 % gegenüber dem Vorquartal. Erstmals erreichte das kombinierte EV- und KI-Segment einen jährlichen operativen Gewinn von rund 900 Millionen Yuan.
Für 2026 peilt Gründer Lei Jun 550.000 Fahrzeugauslieferungen an – ein weiterer Anstieg um etwa ein Drittel. Der Preis des überarbeiteten SU7 startet bei rund 219.900 Yuan und zielt damit klar auf das Segment, in dem auch Tesla in China konkurriert. Der Markt bleibt jedoch hart: Steigende Batterie- und Chipkosten, auslaufende Kaufprämien sowie ein intensiver Preiskampf zwischen chinesischen Herstellern setzen die Margen unter Druck. Zudem musste Xiaomi zuletzt auf Unfälle mit seinen Fahrzeugen reagieren und eine Sicherheitskommission einrichten, um Vertrauen bei den Kunden zu stärken.
Technologisch versucht Xiaomi, sich mit einer stark automatisierten Fertigung abzuheben. In der EV-Fabrik kommen humanoide Roboter zum Einsatz, die einen Großteil der Montagearbeiten übernehmen können. Diese Mischung aus Hardware, Software und Fertigungs-Know-how könnte langfristig zu Skaleneffekten führen, ähnlich wie bei etablierten EV-Pionieren wie Tesla.
Wie passt die KI-Offensive in das Bild der Xiaomi Quartalszahlen?
Parallel zum Ausbau des Autogeschäfts setzt Xiaomi auf eine massive KI-Offensive. CEO Lei Jun kündigte an, in den kommenden drei Jahren mindestens 60 Milliarden Yuan – umgerechnet rund 8,7 Milliarden US‑Dollar – in künstliche Intelligenz zu investieren. Das Geld soll in eigene Großmodelle, KI-Agenten für Smartphones und das Ökosystem vernetzter Geräte fließen. Ziel ist es, sich in China neben Konzernen wie Alibaba, Tencent und NVIDIA im KI-Stack zu etablieren.
Die Xiaomi Quartalszahlen zeigen bereits, dass KI-getriebene Services hohe Margen ermöglichen: Die Sparte Internet Services kommt auf Margen von deutlich über 70 % und trägt damit überproportional zum Gewinn bei. Künftig will Xiaomi die Verzahnung von Geräten, Betriebssystem und KI weiter vertiefen, um Nutzer stärker im eigenen Ökosystem zu halten und wiederkehrende Erlöse zu steigern.
Analystenhäuser wie Citigroup, Goldman Sachs oder Morgan Stanley betonen in ihren Kommentaren zur Aktie vor allem zwei Punkte: Kurzfristig belasten höhere Speicherkosten und der schwächere Smartphone-Markt die Ergebnisse, langfristig sehen sie jedoch erhebliches Potenzial im EV- und KI-Geschäft. Einige Strategen sprechen von einer „Phase maximalen Pessimismus“, in der Rückschläge in den Quartalszahlen stärker gewichtet werden als die strukturellen Wachstumstreiber.
Die aktuellen Xiaomi Quartalszahlen verbinden den ersten Quartals-Gewinnrückgang seit Jahren mit einem klar erkennbaren Wachstumsschub in EV und KI. Für Anleger bedeutet das eine Übergangsphase, in der das schwächelnde Smartphone-Geschäft den Kurs bremst, während neue Sparten strukturell an Bedeutung gewinnen. Entscheidend wird sein, ob Xiaomi seine ambitionierten Auslieferungs- und Investitionsziele erreicht – die nächsten Quartalszahlen dürften zeigen, ob sich der Strategiewechsel an der Börse in eine nachhaltige Neubewertung übersetzt.