Können die spektakulären Micron Technology Quartalszahlen den jüngsten Ausverkauf im Chipsektor endgültig stoppen und die Aktie auf neue Rekordhöhen treiben?
Wie beeinflussen die Micron Technology Quartalszahlen den Aktienkurs?
Die Aktie von Micron Technology (MU) zeigt sich am Dienstag im frühen Handel stark erholt und klettert um 3,74 Prozent auf 964,14 US-Dollar. Am Vortag war das Papier im Zuge eines breiteren Ausverkaufs im Chipsektor noch um über vier Prozent abgesackt. Auslöser für die jüngste Volatilität waren Gewinnmitnahmen im asiatischen Speicherbereich, insbesondere rund um den Konkurrenten SK Hynix. Doch die hervorragenden fundamentalen Daten, die die jüngsten Micron Technology Quartalszahlen untermauern, rücken nun wieder in den Vordergrund der Investoren.
Im dritten Geschäftsquartal verzeichnete das Unternehmen einen geradezu spektakulären Umsatzsprung um 346 Prozent im Vergleich zum Vorjahr auf 41,5 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn pro Aktie explodierte auf 25,11 US-Dollar. Haupttreiber dieser Entwicklung ist die unersättliche Nachfrage nach High-Bandwidth Memory (HBM), also extrem schnellem Speicher, der für den Betrieb von KI-Beschleunigern von NVIDIA zwingend benötigt wird. Da das Angebot am Weltmarkt extrem knapp ist, konnten die Preise für DRAM und NAND-Flash-Speicher drastisch zulegen, was die Bruttomargen von Micron in ungeahnte Höhen treibt.
Warum ist die Wall Street so optimistisch für die Zukunft?
Die Sorge, dass es sich bei dem aktuellen Boom nur um ein kurzes Strohfeuer handeln könnte, wird von Branchenexperten zunehmend entkräftet. Analyst John Vinh von KeyBanc hat erst kürzlich das Kursziel für die Aktie von 1.600 auf 1.750 US-Dollar angehoben und seine Einstufung auf ‘Overweight’ belassen. Er betont, dass die Speicherknappheit bis weit in das Jahr 2027 anhalten dürfte. Laut seinen Prognosen werden die DRAM-Preise im laufenden Quartal um weitere 15 bis 20 Prozent zulegen, während bei NAND-Flash-Speichern sogar ein Plus von bis zu 40 Prozent erwartet wird.
Auch andere große Investmentbanken teilen diese bullishe Einschätzung. Harlan Sur von JPMorgan hat das Kursziel für das Papier auf 1.540 US-Dollar festgesetzt, während Krish Sankar von TD Cowen ein Ziel von 1.600 US-Dollar veranschlagt. Diese Analysten-Ratings stützen sich vor allem auf die veränderte Struktur des Speichergeschäfts. Um sich vor künftigen Engpässen zu schützen, haben Großkunden bereits langfristige, unkündbare Lieferverträge mit Micron abgeschlossen. Diese strategischen Kundenvereinbarungen sichern dem Konzern bereits jetzt Umsätze und finanzielle Zusagen im Wert von über 22 Milliarden US-Dollar und machen das historisch stark zyklische Geschäft deutlich berechenbarer.
Wie sehen die Erwartungen für das kommende Quartal aus?
Für das vierte Geschäftsviertel stellt das Management bereits die nächsten Rekorde in Aussicht. Erwartet wird ein Umsatz von rund 50 Milliarden US-Dollar, was einem erneuten dreistelligen Wachstum entsprechen würde. Das bereinigte Ergebnis je Aktie soll laut den Prognosen auf rund 31,00 US-Dollar steigen. Mit einem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 21 erscheint die Aktie angesichts dieser enormen Wachstumsraten im Vergleich zu anderen KI-Profiteuren wie Apple oder Tesla moderat bewertet.
Zwar belasten geopolitische Spannungen zwischen den USA und China sowie die Sorge vor einer künftigen Überkapazität ab dem Jahr 2028 immer wieder kurzfristig die Stimmung. Doch solange die Hyperscaler ihre Rechenzentren in Rekordtempo aufrüsten, bleibt Micron in einer absoluten Ausnahmestellung. Der jüngste Kursrücksetzer vom Allzeithoch im Juni bei 1.255 US-Dollar wird daher von vielen langfristig orientierten Anlegern als attraktive Einstiegsgelegenheit wahrgenommen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die hervorragenden Micron Technology Quartalszahlen die technologische Vormachtstellung des Konzerns im US-amerikanischen Raum untermauern. Durch die langfristigen Verträge und die anhaltende Knappheit bei HBM-Speichern ist der Weg für weiteres profitables Wachstum in den kommenden Quartalen geebnet. Die nächsten offiziellen Finanzergebnisse im September werden zeigen, ob das Unternehmen die extrem hohen Erwartungen der Wall Street erneut übertreffen kann.
Welche Entwicklungen bewegen den Technologiesektor noch?
Die strategischen Kundenvereinbarungen verbessern die Beständigkeit und Vorhersehbarkeit unserer starken finanziellen Leistung erheblich.— Sanjay Mehrotra
Die Dynamik im Halbleiterbereich bleibt extrem hoch, was sich auch auf andere Marktteilnehmer auswirkt. Wenn Sie verstehen möchten, warum der Markt trotz gigantischer Investitionssummen sensibel reagiert, lesen Sie unseren Bericht über die Micron US-Investitionen und die überraschende Marktreaktion. Falls Sie sich für die aktuellen Risiken in anderen Technologiesektoren interessieren, zeigt die jüngste Gewinnwarnung und der Prognose-Einbruch bei Evotec, wie schnell sich das Blatt für Anleger wenden kann.
