Welche Rolle spielt die milliardenschwere Anthropic-Beteiligung für die Bewertung von Zoom – und wie beeinflusst sie die Erwartungen an das kommende Quartal?
Erwartungen an das zweite Zoom Quartal
Analysten erwarten für das zweite Quartal von Zoom Video Communications einen Umsatz von 1,27 Milliarden US-Dollar. Dies wäre ein Anstieg gegenüber den 1,22 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal. Bemerkenswert ist, dass Zoom in den letzten 15 aufeinanderfolgenden Quartalen die Umsatzschätzungen der Analysten übertroffen hat. Beim Gewinn pro Aktie wird jedoch ein leichter Rückgang auf 1,48 US-Dollar prognostiziert, verglichen mit 1,53 US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Trotzdem hat das Unternehmen in neun der letzten zehn Quartale die Gewinnschätzungen übertroffen, was auf eine solide operative Performance hindeutet.
Analysten sehen Potenzial in Zoom
Verschiedene Analystenhäuser haben ihre Einschätzungen zu Zoom vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen aktualisiert. Allan Verkhovski von BTIG bekräftigte sein ‘Buy’-Rating mit einem Kursziel von 125 US-Dollar. Er erwartet starke Fundamentaldaten und eine Beschleunigung im Enterprise-Segment. Verkhovski hob hervor, dass der Kursanstieg von ZM im Jahresverlauf von 29% auf die Umsatzbeschleunigung, das geringe KI-Disruptionsrisiko und den wachsenden Wert der Anthropic-Beteiligung zurückzuführen sei. Auch die Akquisition von Common Room, einer KI-Intelligenzplattform, könnte eine Rolle spielen. Andere Ratings umfassen ein ‘Neutral’ von Cantor Fitzgerald mit einem Kursziel von 104 US-Dollar, ein ‘Buy’ von Rosenblatt mit 130 US-Dollar und ein ‘Neutral’ von UBS, die ihr Kursziel von 105 auf 115 US-Dollar erhöhte.
Die Anthropic-Beteiligung: Ein verborgener Wert?
Der größte potenzielle Kurstreiber für die Aktie von Zoom Video Communications könnte die Beteiligung an Anthropic sein, einem führenden Unternehmen im Bereich künstliche Intelligenz. Zoom investierte bereits 2023 51 Millionen US-Dollar in Anthropic. Angesichts der Spekulationen über einen möglichen Börsengang von Anthropic und einer potenziellen Bewertung von bis zu 2 Billionen US-Dollar, rückt Zooms Anteil zunehmend in den Fokus. Analysten schätzten Zooms Position, als Anthropic im Mai eine Bewertung von 900 Milliarden US-Dollar erreichte, auf 4,11 Milliarden bis 11,31 Milliarden US-Dollar (Wedbush) oder 5,14 Milliarden bis 10,28 Milliarden US-Dollar (Baird). Bei einer 2-Billionen-Dollar-Bewertung würden diese Schätzungen auf 9,12 Milliarden bis 25,11 Milliarden US-Dollar bzw. 11,41 Milliarden bis 22,82 Milliarden US-Dollar steigen.
Wie beeinflusst Anthropic die Bewertung von Zoom?
Mit einer aktuellen Marktkapitalisierung von 31,5 Milliarden US-Dollar könnte die Aktie von Zoom Video Communications basierend auf dem Wert der Anthropic-Beteiligung unterbewertet sein. Experten wie Baird bezeichnen Zooms Anteil als „verstecktes Juwel“ und prognostizieren, dass diese Beteiligung zukünftig wertvoller sein könnte als Zooms eigene Umsätze und KI-Angebote. Es wird erwartet, dass Analysten bei der bevorstehenden Telefonkonferenz verstärkt Fragen zur Bewertung dieses Anteils, der Partnerschaft mit Anthropic und potenziellen Verkaufsplänen nach einem IPO stellen werden. Ein starkes Wachstum im Enterprise-Segment (zuletzt +7,2% im ersten Quartal) und im Online-Segment (+2,8%) in Verbindung mit positiven Kommentaren zur Anthropic-Beteiligung könnten ein bullisches Signal für das nächste Zoom Quartal senden.
Was sind die zentralen Punkte für Anleger bei Zoom?
Für Anleger sind die anhaltende Fähigkeit von Zoom, die Umsatzerwartungen zu übertreffen, und das Wachstum im Enterprise-Segment entscheidend. Die Aktie von Zoom notiert aktuell bei 104,87 US-Dollar, nachdem sie im Jahresverlauf bereits um 22,1% zugelegt hat. Das 52-Wochen-Handelsspanne liegt zwischen 70,70 US-Dollar und 114,74 US-Dollar. Die strategische Investition in Anthropic fügt eine zusätzliche Dimension hinzu, die über die traditionellen Geschäftszahlen hinausgeht und das Potenzial hat, die Bewertung von Zoom erheblich zu beeinflussen. Die kommenden Quartalszahlen werden somit nicht nur die operative Stärke von Zoom beleuchten, sondern auch Hinweise auf die zukünftige Entwicklung dieser wichtigen Beteiligung geben.
ZM shares are now up 29% YTD, which we believe has been driven by top-line acceleration, relatively low AI disruption risk, and the growing value of its stake in Anthropic (private).— Allan Verkhovski, BTIG Analyst
Das bevorstehende Zoom Quartal verspricht mehr als nur routinemäßige Finanzkennzahlen, da die strategische Beteiligung an Anthropic eine entscheidende Rolle spielt. Für Anleger könnte der verborgene Wert dieser KI-Investition die traditionellen Geschäftszahlen überstrahlen und die Aktie neu bewerten. Die kommenden Ergebnisse und die Kommunikation des Managements werden zeigen, ob diese Synergien das Wachstumspotenzial von Zoom nachhaltig stärken können.
