Kann die geplante Siemens Energy Ausgliederung der TI-Sparte die Aktie beflügeln und die Muttergesellschaft Siemens weiter stärken?
Warum die Siemens Energy Ausgliederung jetzt kommt
Die geplante Siemens Energy Ausgliederung der TI-Sparte ist ein klares Signal für eine strategische Neuausrichtung. Die industrienahen Geschäfte, die sich auf Dampfturbinen und Kompressoren konzentrieren, sollen künftig eigenständiger agieren. Konzernchef Christian Bruch erklärte, dass eine Beibehaltung der aktuellen Struktur die Entwicklungsmöglichkeiten dieser Sparte einschränken würde. Diese Maßnahme wird von Analysten positiv bewertet. So merkten die Experten von RBC Capital Markets an, dass eine solche Dekonsolidierung dazu beitragen würde, die “Siemens-Energy-Story” zu vereinfachen und den Blick auf das Kerngeschäft zu schärfen. Dies betrifft insbesondere die Bereiche Gas und Netze, die als zukünftige Wachstumstreiber identifiziert wurden.
Auswirkungen auf Siemens Energy und die Märkte
Die Nachricht von der geplanten Siemens Energy Ausgliederung führte zu unterschiedlichen Reaktionen am Markt. Während die Aktie von Siemens Energy (ENR.DE) am Vortag nach ersten Pressemeldungen zunächst gestiegen war, verzeichnete sie am aktuellen Handelstag einen leichten Rückgang von 0,81 Prozent auf 151,52 Euro. Dies könnte eine kurzfristige Konsolidierung nach den initialen Kursgewinnen darstellen. Die Vereinfachung der Konzernstruktur und die Fokussierung auf die Kernbereiche könnten langfristig jedoch zu einer höheren Bewertung und einer klareren Positionierung am Markt führen. Für Anleger ist es entscheidend, ob die Veräußerung der Dampfturbinen-Sparte zu einer Bewertung erfolgt, die den erwarteten 10 Milliarden Euro nahekommt oder diese sogar übertrifft.
Was bedeutet die Trennung für die Muttergesellschaft Siemens?
Auch die Muttergesellschaft Siemens (SIE.DE) ist von der Entwicklung bei ihrer Tochtergesellschaft betroffen. Die Siemens-Aktie notierte am Mittwoch bei 288,73 Euro, ein Plus von 1,29 Prozent, und liegt damit nur noch knapp unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 291,25 Euro. Seit Jahresbeginn konnte der Wert bereits ein Wachstum von 21 Prozent verzeichnen. Die mögliche Trennung von einem milliardenschweren Geschäftsteil bei Siemens Energy rückt nun in den Fokus der Anleger von Siemens. Ein erfolgreicher Verkauf der Dampfturbinen-Sparte zu einer hohen Bewertung würde die Fokussierungsstrategie von Siemens bestätigen und zusätzliches Kapital für Wachstumsfelder wie Netztechnik oder Automatisierung freisetzen. Dies würde auch die laufenden Konzernumbauprozesse, wie die Vorbereitung der Healthineers-Abspaltung, unterstützen.
Chancen und Risiken der Dekonsolidierung
Das bullische Szenario sieht vor, dass ein Verkauf der TI-Sparte zu einer Bewertung führt, die den Wert einzelner Siemens-Beteiligungen über das hinaushebt, was der Markt dem Gesamtkonzern derzeit zuschreibt. Dies würde die operative Stärke des Kernkonzerns untermauern, die sich bereits im Rekordauftragseingang von 27,9 Milliarden Euro im dritten Geschäftsquartal und der angehobenen Gewinnprognose von 10,20 bis 11,50 Euro je Aktie für das laufende Geschäftsjahr zeigt. Allerdings gibt es auch Risiken: Es bleibt offen, ob sich die Bewertungsvorstellungen von Verkäufer und Käufern tatsächlich decken. Prüfungsprozesse dieser Größenordnung scheitern nicht selten an Preis, Struktur oder regulatorischen Hürden. Ein Rückzug von Interessenten oder eine niedrigere Abschlussbewertung wären denkbar und würden sich primär auf die Siemens Energy-Aktie auswirken, könnten aber auch die Wahrnehmung der Siemens-Konzernstrategie insgesamt eintrüben.
Ausblick für Anleger
Solange der Bieterprozess für die Transformation of Industry Division mit mehreren ernsthaften Interessenten weiterläuft und die operative Dynamik im Kernkonzern – insbesondere der Auftragseingang, die Profitabilität und die angehobenen Prognosen – intakt bleibt, spricht die aktuelle Gemengelage für eine fortgesetzt konstruktive Einschätzung der Siemens-Aktie. Für Siemens Energy könnte die Ausgliederung ebenfalls langfristig positive Effekte haben, indem sie eine klarere Unternehmensstruktur schafft und die Konzentration auf die strategischen Wachstumsfelder ermöglicht. Anleger sollten die weiteren Entwicklungen genau beobachten, insbesondere die Details zur Healthineers-Abspaltung, die für November mit den Jahreszahlen angekündigt sind, sowie die Fortschritte im Bieterprozess der Dampfturbinen-Sparte.
Wenn wir unsere Struktur nicht verändern, begrenzen wir die Möglichkeiten von Transformation of Industry.— Christian Bruch, Konzernchef Siemens Energy
Die geplante Siemens Energy Ausgliederung der TI-Sparte ist ein strategischer Schritt zur Vereinfachung der Konzernstruktur und zur Stärkung des Kerngeschäfts. Für Anleger bedeutet dies eine potenzielle Wertsteigerung durch eine klarere Fokussierung auf Wachstumsmärkte, birgt aber auch Risiken hinsichtlich der Bewertung der Veräußerung. Die kommenden Wochen und Monate werden zeigen, ob die angestrebte Bewertung erreicht wird und wie sich dies auf die Aktienkurse von Siemens Energy und Siemens auswirkt.
