Siemens Energy überrascht mit starken Zahlen und ambitionierten Zielen – doch reicht das, um die Anleger langfristig zu überzeugen?
Wie stark war das vierte Geschäftsquartal?
Der Quartalsumsatz lag über der im Zahlenüberblick ausgewiesenen Prognose von 12,563 Milliarden Euro. Das berichtete Ergebnis je Aktie betrug 1,49 Euro; der Vergleichswert in der Prognosespalte lag bei 1,38 Euro. Da die Quelle den Ergebnis-je-Aktie-Wert nicht als bereinigt bezeichnet, ist daraus kein Vergleich mit einem bereinigten Konsens abzuleiten. Das bereinigte Konzernergebnis erreichte 1,540 Milliarden Euro, verglichen mit 471 Millionen Euro im Vorjahresquartal. Die bereinigte Marge lag bei 12,0 Prozent.
Auch das Gesamtjahr setzte Maßstäbe: Der vergleichbare Umsatz wuchs um 15,5 Prozent auf 44,2 Milliarden Euro, der Nettogewinn stieg auf 4,1 Milliarden Euro nach knapp 1,7 Milliarden Euro im Vorjahr. Die bereinigte operative Marge erhöhte sich auf 12,4 Prozent. Der Auftragsbestand von 164 Milliarden Euro bietet einen erheblichen Planungspuffer; CEO Christian Bruch sagte, weniger als 10 Prozent davon entfielen auf Rechenzentren.
Wie reagiert die Aktie auf die Zahlen?
Die Aktie notierte intraday bei 131,78 Euro, ein Plus von 9,96 Prozent gegenüber dem Vortagesschluss von 119,84 Euro. Dow Jones berichtete am Morgen zunächst von einem Anstieg um 6,2 Prozent nach Zahlen und Rückkaufankündigung; später rückten die steileren Gewinnziele bis 2030 in den Fokus. Bloomberg Television beschrieb die Reaktion als Zuwachs von mehr als 7 Prozent und verwies ebenfalls auf Dividende und Rückkäufe. Der aktuelle Kursanstieg steht damit neben den Jahreszahlen besonders im Zusammenhang mit dem Ausblick und der Kapitalrückgabe; ein Tagesschlusskurs liegt noch nicht vor.
Welche Prognose gibt Siemens Energy?
Für das Geschäftsjahr 2026/27 erwartet der Konzern ein vergleichbares Umsatzwachstum von 14 bis 16 Prozent, eine bereinigte operative Marge von 14 bis 16 Prozent und rund 5 Milliarden Euro Nettogewinn. Der Free Cashflow vor Steuern soll bei rund 10 Milliarden Euro liegen. Bis 2030 strebt Siemens Energy durchschnittlich 12 bis 14 Prozent jährliches Umsatzwachstum und eine Ergebnismarge vor Sondereffekten von 20 bis 22 Prozent an.
Die Aktionäre sollen eine Dividende von 2,30 Euro je Aktie erhalten, nach 0,70 Euro im Vorjahr. Zusätzlich plant der Konzern bis zum Geschäftsjahr 2029/30 Rückkäufe von bis zu 9 Milliarden Euro, ergänzend zum laufenden Programm über bis zu 6 Milliarden Euro. Die bereinigte Marge von Siemens Gamesa soll 2026/27 bei 0 bis 2 Prozent liegen und bis 2030 auf 8 bis 10 Prozent steigen.
Was fällt positiv auf?
- Gas Services steigerte den Quartalsumsatz um 35 Prozent auf 4,172 Milliarden Euro; Grid Technologies legte um 39 Prozent auf 4,362 Milliarden Euro zu.
- Siemens Gamesa erreichte im Gesamtjahr die Gewinnschwelle und erzielte laut Dow Jones einen kleinen Gewinn von 8 Millionen Euro.
- Der Free Cashflow vor Steuern stieg im Gesamtjahr auf 8,8 Milliarden Euro.
Welche Risiken bleiben bestehen?
- Der Auftragseingang im vierten Quartal lag mit 14,818 Milliarden Euro unter der Prognose von 15,474 Milliarden Euro.
- Transformation of Industry meldete im Quartal ein bereinigtes Ergebnis von 164 Millionen Euro, nach 177 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum.
- Die geplante Verselbstständigung dieser Sparte ist noch nicht abgeschlossen. Bruch zufolge sollen Gespräche mit Investoren im kommenden Frühjahr beginnen; vor 2028 sei keine vollständige Unabhängigkeit zu erwarten.
Wie ordnen Analysten die Ziele ein?
Dow Jones zufolge liegen die Prognosen für 2026/27 und 2030 über den Erwartungen von J.P. Morgan. Berenberg sieht Spielraum für weitere Rekorde bei Gasturbinenaufträgen; RBC-Analyst Colin Moody hob die Dynamik bei Aufträgen und Margen hervor. Jefferies bestätigte „Buy“ mit einem Kursziel von 210 Euro und bezeichnete den 2030-Ausblick als Meilenstein. JPMorgan blieb bei „Overweight“ und einem Kursziel von 245 Euro.
Der jüngste Kurssprung steht im Kontext der vorherigen Erholung
Ende Oktober stand bei Siemens Energy noch die Frage nach einer nachhaltigen Kurserholung im Vordergrund. Die neuen Jahreszahlen und Ziele geben diesem Thema einen aktuellen Bezug; im Energiesektor liefert auch JPMorgans bestätigtes E.ON-Kursziel einen Vergleichspunkt für die Bewertung von Versorgern.
Unsere Finanzbasis ist heute so stark wie nie zuvor.— Christian Bruch
Für Anleger verbindet Siemens Energy kräftiges operatives Wachstum mit konkreten Ausschüttungsplänen und einem anspruchsvollen Margenziel. Entscheidend wird sein, die Rekordaufträge profitabel abzuarbeiten und die Verbesserung bei Gamesa fortzusetzen. Der nächste wichtige Katalysator ist die Umsetzung der Prognose im Geschäftsjahr 2026/27; zugleich dürften die angekündigten Gespräche über Transformation of Industry die strategische Ausrichtung prägen.
