Oracle: KI-Zweifel belasten Cloud-Gigant – Synopsys & Adobe stark

WAS HEUTE WICHTIG WAR

Warum steht Oracle im Zentrum der KI-Debatte an der Wall Street?

Oracle sorgte nach den Zahlen für einen Paukenschlag und drückte den technologielastigen Nasdaq deutlich, obwohl der ausgewiesene Gewinn je Aktie mit 2,26 US-Dollar zunächst stark aussah. Anleger blickten jedoch genauer hin und stellten fest, dass ein Großteil des Gewinns aus einem Sonderertrag von rund 2,7 Milliarden US-Dollar aus dem Verkauf einer Beteiligung an Ampere stammt, während das operative Geschäft enttäuschte. Die Umsätze wuchsen währungsbereinigt nur um +13% und verfehlten damit die Erwartung von +14,6%, auch die Cloud-Sparte blieb mit +33% Zuwachs hinter den Prognosen zurück. Zusätzlich verschreckten massive Investitionen in neue KI-Rechenzentren und Infrastruktur, die sich bislang noch nicht in entsprechend höheren Cloud-Erlösen niederschlagen. In der Folge stürzte die Aktie im regulären Handel zeitweise um rund -15% ab und lag zuletzt immer noch zweistellig im Minus, wenn auch etwas über den Tagestiefs. Damit wurde Oracle zum Bremsklotz für den gesamten KI- und Cloud-Komplex.

Strategisch vollzieht Oracle zugleich eine Kehrtwende bei der Chip-Strategie und verabschiedet sich von eigenen Prozessorplänen, um künftig verstärkt auf Lösungen externer Anbieter wie Nvidia und AMD zu setzen. Dieser Schritt signalisiert einerseits Realismus, da die Eigenentwicklung von Hochleistungs-Chips extrem kapitalintensiv ist, andererseits erhöht er die Abhängigkeit von den etablierten Playern der Branche. Die Ankündigung gewaltiger KI-Investitionen weckt an der Wall Street zudem die Sorge, dass sich ein neuer Überinvestitionszyklus aufbaut, der Erinnerungen an frühere Tech-Blasen wachruft. Mehrere Beobachter sprechen bereits von wieder aufkeimenden Ängsten vor einer möglichen „KI-Blase“, da der Kapitaleinsatz in Milliardenhöhe den Umsatzfortschritt momentan deutlich übersteigt. Für Anleger ist Oracle damit zum Lackmustest geworden, ob die KI-Infrastrukturwette sich schnell genug in profitables Cloud-Wachstum verwandeln lässt. Gelingt dies nicht, könnte der Markt seine hohen Bewertungsaufschläge für viele KI-Gewinner insgesamt stärker hinterfragen.

Wie profitiert Synopsys vom globalen KI-Chip-Boom?

Synopsys präsentierte starke Zahlen und positioniert sich als einer der wichtigsten Profiteure des weltweiten Booms bei KI-Chips und -Systemen. Im vierten Quartal stiegen die Erlöse um beeindruckende +38% gegenüber dem Vorjahr und übertrafen damit deutlich die Erwartungen. Für das laufende Geschäftsjahr prognostiziert der Hersteller von Chip-Design-Software einen weiteren Umsatzrekord und sieht sich angesichts zahlreicher Projekte im Bereich KI-Hardware hervorragend aufgestellt. Der Gewinn je Aktie lag zuletzt bei 2,90 US-Dollar, und für das kommende Jahr peilt das Unternehmen eine Spanne von 14,32 bis 14,40 US-Dollar je Aktie an – klar über der bisherigen Konsensschätzung von 14,11 US-Dollar. CEO Sasine Ghazi betonte, dass Synopsys „essentielle Lösungen“ für Unternehmen liefert, die KI-Chips oder komplette KI-Systeme entwickeln, was sich direkt in dem kräftigen Wachstum widerspiegelt. Mit einem Jahresumsatz von mehr als 7 Milliarden US-Dollar hat die Gesellschaft nach eigenen Angaben ein Rekordjahr hinter sich.

Auf Analystenseite sorgte die starke Performance von Synopsys für spürbare Euphorie, mehrere Häuser hoben Einstufungen und Kursziele an. Bank of America erhöhte das Kursziel auf 560 US-Dollar und bleibt klar bullish für die Aktie. J.P. Morgan stufte den Titel mit „Übergewichten“ und einem Kursziel von 650 US-Dollar ein, was weiteres Upside aus Analystensicht signalisiert. Auch KeyBanc schloss sich mit einer Übergewichten-Empfehlung an und unterstreicht damit die breite Unterstützung im Research-Lager. Entscheidend für Anleger ist, dass Synopsys nicht direkt zyklischen Schwankungen des Chipmarktes ausgesetzt ist, sondern als „Pick-and-Shovel“-Zulieferer vom gesamten Ausbau der KI-Infrastruktur profitiert. Die Kombination aus hohem Wachstumstempo, starker Preissetzungsmacht und Rückenwind durch die KI-Revolution macht die Aktie zu einem der spannendsten strukturellen Gewinner im Halbleiter-Ökosystem.

Wie stark treibt Adobe seine Wachstumsstory mit KI voran?

Adobe legte überzeugende Quartalszahlen vor und unterstreicht damit, wie stark KI-Funktionen die Nachfrage nach seinen Software-Abos ankurbeln. Der Gewinn je Aktie lag im abgelaufenen Quartal mit rund 5,50 US-Dollar klar über den Erwartungen, auch der Umsatz übertraf die Konsensschätzungen leicht. Besonders beeindruckend fiel der Zuwachs bei den wiederkehrenden Umsätzen aus, die um +614 Millionen US-Dollar anwuchsen; die Freemium-Produkte verzeichneten ein Plus von +35% bei den wiederkehrenden Nutzern auf insgesamt 70 Millionen. Das Management hob hervor, dass KI-gestützte Tools wie Photoshop mit generativen Funktionen, Adobe Express und Acrobat für ChatGPT bei Kunden auf starke Resonanz stoßen. Für das Geschäftsjahr 2026 stellt Adobe einen GAAP-Gewinn je Aktie von 17,90 bis 18,10 US-Dollar in Aussicht, deutlich über der Markterwartung von 16,56 US-Dollar. Zudem peilt der Konzern ein Wachstum der jährlich wiederkehrenden Erlöse von mehr als +10% an und verweist auf eine äußerst solide Marge von rund 45%.

Am Markt fiel die Kursreaktion mit einem Plus von lediglich +0,62% erstaunlich verhalten aus, obwohl die Zahlen und der Ausblick klar positiv waren. Beobachter führen dies darauf zurück, dass die Aktie im Vorfeld bereits stark gelaufen war und ein Teil der guten Nachrichten eingepreist schien. Dennoch reagierten Analysten optimistisch: So hob etwa Jefferies das Kursziel auf 500 US-Dollar an und würdigte die robuste Guidance für 2026 samt starkem ersten Quartal. Entscheidend ist, dass Adobe seine KI-Innovationen nahtlos in bestehende Workflows integriert und damit zusätzliches Monetarisierungspotenzial aus dem bestehenden Kundenstamm hebt. Für Anleger bleibt die Aktie damit ein Qualitätswert mit planbaren Cashflows, hoher Profitabilität und strukturellem Wachstumstreiber durch KI-gestützte Kreativ- und Dokumentenlösungen. Die heutige Konsolidierung könnte sich langfristig eher als Verschnaufpause in einem intakten Aufwärtstrend erweisen.

Welche Rolle spielt Ciena beim Ausbau der globalen KI-Infrastruktur?

Ciena überzeugte mit starken Zahlen zum ersten Quartal und zeigte, wie sehr Netzwerkausrüster vom laufenden KI-Investitionszyklus profitieren. Das Unternehmen meldete einen Gewinn je Aktie von 0,91 US-Dollar, klar über den Schätzungen, bei Umsätzen von 1,35 Milliarden US-Dollar, was ebenfalls über den Erwartungen lag. Besonders positiv hoben Analysten die verbesserte Bruttomarge und eine operative Marge hervor, die um +320 Basispunkte zulegte. Für das Gesamtjahr 2026 rechnet Ciena nun mit Umsätzen von rund 5,9 Milliarden US-Dollar und einer operativen Marge von etwa 17%, während auch der Ausblick auf das angelaufene erste Quartal über den Konsensschätzungen liegt. Bloomberg Intelligence betonte, dass die Ergebnisse die starke Positionierung von Ciena beim Aufbau der globalen KI- und Cloud-Netzwerkinfrastruktur unterstreichen. Die Aktie reagierte mit einem kräftigen, hocheinstelligen Kursplus und setzt ihren Aufwärtstrend damit eindrucksvoll fort.

Wie verändert sich die Marktrolle von Small Caps gegenüber den „Magnificent Seven“?

Anleger beobachten derzeit eine bemerkenswerte Verschiebung an den US-Aktienmärkten: Small Caps holen gegenüber den viel beachteten „Magnificent Seven“ sichtbar auf. Der Russell 2000 hat seit seinem Ausbruch im September zwei neue Allzeithochs markiert, während der qualitativ ausgerichtete S&P 600 nun ebenfalls kurz davorsteht, Rekordstände zu erreichen. Marktbeobachter weisen darauf hin, dass Small Caps in Summe derzeit auf Niveaus notieren, die zuletzt im November 2021 erreicht wurden – der mehrjährige Seitwärtstrend droht damit nach oben aufgelöst zu werden. Parallel dazu zeigen einige Mega-Caps Schwächesignale: Nvidia handelt zuletzt „etwas schwächer“, und Meta ist sogar unter seine 200-Tage-Linie gefallen, deren Verlauf sich nach unten zu neigen beginnt. Das Verhältnis von Small Caps zu den „Magnificent Seven“ beginnt damit, eine mehrjährige Abwärtstrendlinie nach oben zu durchbrechen. Gelingt dieser Regimewechsel nachhaltig, könnte sich die Marktbreite weiter verbessern und die Dominanz weniger Tech-Giganten im Index deutlich verringern.