Stehen die Tesla, Inc. Earnings vor einem gefährlichen Spagat zwischen schwachem Autogeschäft und hochfliegenden KI-Träumen? Anleger fragen sich, ob Robotaxis und Optimus die ambitionierte Bewertung wirklich tragen können – oder ob die Story erste Risse zeigt.
Wie schwach sind die Tesla Earnings im Kerngeschäft?
Im Vorfeld der Tesla Earnings für das Schlussquartal 2025 rechnen Analysten mit einem spürbaren Rückgang im klassischen Autogeschäft. Gegenüber dem Vorjahresquartal wird mit einem Umsatzminus von rund 3 % auf knapp 25 Milliarden US‑Dollar gerechnet. Beim bereinigten Gewinn je Aktie liegt die Konsensschätzung bei etwa 0,40 bis 0,45 US‑Dollar – ein Rückgang um rund 40 % im Jahresvergleich. Hintergrund sind vor allem schwächere Auslieferungen, aggressive Preissenkungen sowie steigende Anreize, etwa Rabatte von zeitweise bis zu 13 % auf das Model Y.
Bereits 2025 sind die weltweiten Fahrzeugauslieferungen von Tesla um rund 9 % gefallen, während die Automobilumsätze in den ersten neun Monaten des Jahres im selben Umfang zurückgingen. Gleichzeitig verliert das Unternehmen in vielen internationalen Märkten Marktanteile, obwohl Tesla in den USA nach wie vor etwa 50 % des Elektroautomarkts dominiert. Die Tesla Earnings müssen daher Antworten liefern, wie das Management den Margendruck und den wachsenden Wettbewerb abfedern will.
Wie trägt die Tesla Bewertung die aktuelle Schwäche?
Trotz der operativen Schwäche bleibt die Bewertung der Aktie außergewöhnlich hoch. Verschiedene Kennzahlen wie das erwartete KGV 2026 von deutlich über 200 und ein Kurs-Gewinn-Wachstum, das ein Mehrfaches des Branchendurchschnitts beträgt, machen Tesla zu einem typischen “Story-Stock”. Kritiker verweisen darauf, dass die aktuelle Bewertung kaum noch vom heutigen Geschäft mit Elektroautos getragen wird, sondern fast vollständig von Hoffnungen auf künftige Erlösquellen abhängt.
Genau deshalb werden die kommenden Tesla Earnings stärker als sonst auf den Ausblick und weniger auf die rückwärtsgewandten Zahlen fokussiert sein. Entscheidend wird, ob Elon Musk einen glaubhaften Pfad aufzeigt, wie Tesla von einem zyklischen Autohersteller zu einem Anbieter hochmargiger KI-Dienstleistungen rund um autonomes Fahren, Robotaxis und humanoide Roboter werden kann. Bleiben konkrete Meilensteine und Zeithorizonte vage, dürfte es für die Aktie schwierig werden, die hohe Bewertung zu verteidigen.
Was erwarten Anleger von Tesla Earnings bei Robotaxis?
Ein zentrales Thema der Tesla Earnings ist das Robotaxi-Programm. Musk spricht seit Jahren davon, eine globale Flotte autonomer Fahrzeuge aufzubauen, die “quasi unendliche” Nachfrage bedienen soll. In ersten Städten wie Austin und im Raum San Francisco sind bereits Robotaxi-Fahrten ohne Sicherheitsfahrer möglich, was den technologischen Fortschritt unterstreicht. Dennoch liegt Tesla bei gefahrenen vollautonomen Meilen im Vergleich zu einigen Wettbewerbern weiterhin zurück, während regulatorische und sicherheitsrelevante Hürden bestehen.
Die Börse erwartet nun klarere Aussagen zu Skalierungsplänen, Kosten pro Meile und den Zeitzielen für eine breitere Einführung des Robotaxi-Angebots. Zudem beobachten Investoren, wie sich die Abkehr vom klassischen Autopilot hin zu stärker monetarisierbaren Software-Paketen wie “Full Self-Driving” in den Zahlen niederschlägt. Die Tesla Earnings könnten hier erste Hinweise liefern, ob die Strategie, weniger Hardware-Margen und mehr Software-Umsätze, bereits anfängt zu tragen oder noch weitgehend Zukunftsmusik bleibt.
Welche Rolle spielt Tesla Optimus für die Story?
Neben Robotaxis ist der humanoide Roboter Optimus die zweite grosse Wette, mit der Musk Tesla zu einem führenden Player in “physischer KI” machen will. Nach Unternehmensangaben sind bereits erste Optimus-Einheiten in den eigenen Fabriken im Einsatz, weitere interne Aufgaben sollen bis Ende des Jahres folgen. Perspektivisch stellt Musk in Aussicht, Optimus ab Ende 2025 an externe Kunden zu verkaufen.
Auch wenn Optimus in den aktuellen Tesla Earnings nur marginale finanzielle Beiträge liefert, ist das Projekt zentral für die langfristige Investmentstory. Gelingt es Tesla, die bei Fahrzeugen erprobten Fertigungstechniken wie Mega- oder Gigacasting auch in der Robotik zu nutzen, könnten Kostenvorteile entstehen, die einen frühen Markteintritt ermöglichen. Für Anleger bleibt jedoch das Risiko hoch, dass sich diese Vision deutlich verzögert oder regulatorische und sicherheitstechnische Anforderungen den Rollout bremsen.
Wie reagiert Tesla auf Konkurrenz und Handelspolitik?
Parallel zu den Tesla Earnings steht der globale EV-Markt unter dem Eindruck zunehmender Konkurrenz aus China und einer zunehmend fragmentierten Handelspolitik. Elon Musk warnt selbst, dass westliche Hersteller ohne Handelsbarrieren von chinesischen Anbietern überrollt werden könnten, die Elektroautos teilweise günstiger als Verbrenner anbieten. Zugleich könnten neue Handelsabkommen Chancen eröffnen: Eine geplante Senkung der Importzölle Indiens auf aus der EU eingeführte Fahrzeuge würde es Tesla etwa erlauben, den Subkontinent von der Gigafactory in Berlin aus besser zu bedienen – auch wenn Elektroautos dort zunächst noch ausgespart sind.
In den USA belasten zusätzlich politische Risiken und das Ende von Steueranreizen die Nachfrage. Wettbewerber wie Lucid setzen derweil stärker auf lokale Fertigung in Märkten wie Saudi-Arabien, um sich langfristig zu positionieren. Für Tesla wird es entscheidend sein, die eigene Lieferkette – etwa über Nickel-Lieferverträge aus den USA – weiter zu diversifizieren und die Kostenbasis zu senken, um im anhaltenden Preiswettbewerb bestehen zu können.
Im Fazit lassen sich die anstehenden Tesla Earnings als Stresstest für eine ambitionierte Zukunftsvision lesen: Kurzfristig schwache Zahlen treffen auf eine extrem hohe Bewertung, die grosse Wetten auf Robotaxis und Optimus voraussetzt. Für Anleger bleibt Tesla damit ein polarisierender Titel, bei dem sich Skepsis gegenüber dem Kerngeschäft und Vertrauen in Musks KI- und Robotik-Agenda scharf gegenüberstehen. Die kommenden Quartalsberichte und Updates zu Tesla Earnings werden zeigen, ob das Unternehmen den Spagat zwischen Gegenwart und Zukunft glaubhaft meistern kann.
