Die Aktie von The Trade Desk, Inc. hat nach einem historischen Absturz von rund 80 % viele Anleger verunsichert. Gleichzeitig rückt die The Trade Desk Bewertung mit einem deutlich niedrigeren Multiple plötzlich in den Fokus von Value-orientierten Investoren. Im folgenden Artikel beleuchten wir, was hinter dem Kurssturz steckt, wie attraktiv die aktuelle Bewertung wirklich ist und welche Chancen und Risiken Anleger jetzt kennen sollten.
The Trade Desk: Was steckt hinter dem 80-%-Absturz?
The Trade Desk, Inc. betreibt eine Demand-Side-Plattform, über die Werbekunden ihre Kampagnen programmatisch in Connected TV, Podcasts, Webseiten und anderen digitalen Kanälen ausspielen. Noch vor etwas mehr als einem Jahr galt die Aktie als Musterbeispiel für teures Wachstum, nachdem sie über zehn Jahre hinweg zeitweise um 4.500 % gestiegen war. Seit dem Hoch von 141,53 US‑Dollar im Dezember 2024 ist der Kurs jedoch auf rund 27 US‑Dollar gefallen – ein Einbruch von etwa 80 %.
Auslöser waren vor allem eine Kombination aus verlangsamtem Wachstum, mehreren Führungswechseln und zunehmendem Wettbewerbsdruck. So wuchs der Umsatz im jüngsten Quartal nur noch um 18 % im Jahresvergleich, der schwächste Wert außerhalb eines durch COVID-19 belasteten Quartals. Zudem sorgte der Rücktritt des CFO nach nur fünf Monaten für zusätzlichen Vertrauensverlust im Markt.
Parallel dazu verschärft Amazon mit seiner eigenen Werbeplattform den Wettbewerb: Marken können ihre Anzeigen direkt dort platzieren, wo Konsumenten bereits mit klarer Kaufabsicht unterwegs sind. Das drückt auf die Margenerwartungen und hat die zuvor extrem hohe The Trade Desk Bewertung massiv unter Druck gesetzt.
The Trade Desk Bewertung: Ist der Wachstumsstar jetzt ein Value-Titel?
Spannend ist, dass die The Trade Desk Bewertung heute völlig anders aussieht als in den Boom-Jahren. Statt eines KGVs weit über dem Markt wird die Aktie aktuell mit weniger als 15‑fachen, teils sogar rund 13‑fachen erwarteten Gewinnen gehandelt. Zum Vergleich: Der S&P 500 liegt bei etwa 22‑fachen Forward Earnings. Damit ist ein Unternehmen mit zweistelligem Wachstum plötzlich günstiger bepreist als der Durchschnittsmarkt.
Mehrere Analysen sprechen von einem klassischen Schnittpunkt aus Wachstums- und Value-Investing: Das Geschäft wächst weiter mit 16 bis 18 % pro Jahr, während die Bewertung auf ein Niveau gefallen ist, das eher zu reifen oder sogar schrumpfenden Unternehmen passt. Dazu kommen starke Fundamentaldaten: Hohe Margen, eine solide Profitabilität und eine im Branchenvergleich robuste Bilanz mit sehr überschaubarer Verschuldung werden hervorgehoben.
Institutionelle Investoren nutzen das Kursniveau bereits für Zukäufe. So hat Principal Financial Group ihren Anteil im dritten Quartal um mehr als 300 % ausgebaut und hält nun knapp eine halbe Million Aktien im Wert von rund 23,7 Mio. US‑Dollar. Gleichzeitig läuft ein Aktienrückkaufprogramm über 500 Mio. US‑Dollar, das das Angebot am Markt reduziert und die The Trade Desk Bewertung je Aktie stützen kann.
Wie hoch ist der Druck auf The Trade Desk wirklich?
Trotz der nun attraktiveren The Trade Desk Bewertung bleiben die Risiken erheblich. Amazon baut sein Werbegeschäft mit hoher Geschwindigkeit aus und punktet mit der direkten Nähe zum Kaufabschluss. Für viele Marken ist die Kombination aus hoher Reichweite und klar messbarem Return on Investment ein starkes Argument, Budgets umzuschichten. Hinzu kommt, dass immer mehr große Werbekunden versuchen, Teile ihrer Mediaplanung ins eigene Haus zu holen, anstatt über externe Plattformen zu gehen.
Zusätzlich verändert sich das Nutzerverhalten durch generative KI. Immer mehr Suchanfragen und Produktempfehlungen laufen über KI-Assistenten, was die klassische offene Internetwerbung strukturell belasten kann. Für The Trade Desk, Inc. bedeutet das, dass das bisherige Wachstumsmodell stärker hinterfragt wird und der Markt eine niedrigere Obergrenze für den adressierbaren Markt einpreist.
Gleichzeitig bleibt die Ausgangslage nicht nur negativ: Programmatic Advertising gewinnt weiterhin Marktanteile gegenüber klassischer TV- und Offline-Werbung, und The Trade Desk ist nach wie vor einer der führenden unabhängigen Player auf der Käuferseite. Mehrere Analystenhäuser sehen deshalb zwar eine eingetrübte, aber keinesfalls zerstörte Investmentstory und stufen die Aktie überwiegend mit „Halten“ ein, bei Kurszielen deutlich oberhalb des aktuellen Niveaus.
Wie ordnen Analysten die The Trade Desk Bewertung ein?
Beim Blick auf die Wall-Street-Einschätzungen zeigt sich ein gemischtes Bild. Das durchschnittliche Analystenziel liegt derzeit bei rund 64 US‑Dollar und damit deutlich über dem aktuellen Kurs, was rein rechnerisch ein hohes Upside signalisiert. Allerdings begleiten einige Häuser diese Einschätzung mit zurückhaltenden Ratings. Insgesamt dominiert eine neutrale Grundhaltung mit der Botschaft: fundamental attraktiv, aber von hohem Wettbewerbs- und Technologierisiko geprägt.
Mehrfach wurden in den vergangenen Monaten Kursziele gesenkt, teilweise begleitet von Rating-Herabstufungen, was mit den schwächeren Wachstumsraten und dem CFO-Abgang begründet wurde. Klassische Investmentbanken wie Citigroup, RBC Capital Markets oder Morgan Stanley spielen dabei eine wichtige Rolle für die Marktstimmung, konkrete Einstufungen reichen von „Equal Weight“ bis „Sector Perform“. In Summe reflektiert der Kurssturz eine Neubewertung des Geschäftsmodells – die The Trade Desk Bewertung ist nicht mehr vom Hype, sondern von Vorsicht geprägt.
Fazit
Nach dem 80-%-Crash ist die The Trade Desk Bewertung so niedrig wie seit Jahren nicht mehr, während das operative Geschäft weiterhin zweistellig wächst. Für langfristig orientierte Anleger eröffnet sich damit die seltene Chance, einen etablierten Adtech-Player deutlich unter Marktmultiplikator zu kaufen. Entscheidend wird sein, ob The Trade Desk, Inc. gegen Amazon & Co. wieder Wachstumsdynamik gewinnt – dann könnte die aktuell gedrückte The Trade Desk Bewertung den Grundstein für überdurchschnittliche Renditen legen.
Weiterführende Quellen
- The Trade Desk, Inc. Kurs und Unternehmensdaten (Yahoo Finance)
- Prediction: This Growth Stock Could Outperform the S&P 500 in 2026 (The Motley Fool)
- This Stock Up Over 900% in 10 Years Looks Like a Genius Buy Right Now (The Motley Fool)
- Principal Financial Group Inc. Acquires 369,345 Shares of The Trade Desk (MarketBeat)