Reichen starke Adidas Quartalszahlen und eine zweistellige Rallye, um den DAX-Titel nachhaltig wieder auf Wachstumskurs zu bringen?
Warum überzeugen die Adidas Quartalszahlen?
Die aktuellen Adidas Quartalszahlen zeigen einen starken Jahresauftakt. Der Umsatz legte im ersten Quartal um gut sieben Prozent auf 6,6 Milliarden Euro zu, währungsbereinigt lag das Plus bei 14 Prozent. Analysten hatten im Schnitt nur mit etwa 6,3 Milliarden Euro gerechnet. Noch deutlicher fiel die positive Überraschung beim operativen Ergebnis aus: Mit 705 Millionen Euro übertraf Adidas die Marktschätzung von 647 Millionen Euro klar. Der auf die Aktionäre entfallende Gewinn stieg auf 482 Millionen Euro. Konzernchef Bjørn Gulden sprach von einem sehr starken Ergebnis in einem schwierigen Umfeld.
Treiber waren vor allem die Kategorien Bekleidung, Fußball, Laufen und Training. Das Bekleidungssegment wuchs besonders dynamisch, während Schuhe deutlich moderater zulegten. Auch die eigenen Vertriebskanäle entwickelten sich stärker als das Großhandelsgeschäft. Online verzeichnete Adidas ein kräftiges Wachstum, ebenso die eigenen Stores. Im Großhandel agiert der Konzern bewusst vorsichtig, um die Rabattintensität im Markt nicht weiter anzuheizen.
Wie steht Adidas im Wettbewerb?
Die Entwicklung unterstreicht, dass sich Adidas operativ robuster zeigt als viele Konsumtitel. Während Wettbewerber wie Nike im Handel mit strategischen Anpassungen ringen, profitiert Adidas von der stärkeren Positionierung im Performance-Bereich und von Klassikern wie Samba oder neuen Laufschuhen. Das Unternehmen versucht, die Abhängigkeit von kurzfristigen Fashion-Hypes zu verringern und die Marke wieder stärker über Sport und Innovation aufzuladen.
Dazu passt auch der Fokus auf große Sportereignisse. Für die anstehende Fußball-WM sieht sich Adidas gut vorbereitet. Ein Teil des Wachstums im ersten Quartal dürfte bereits mit vorgezogenen Auslieferungen und hoher Nachfrage rund um Fußballprodukte zusammenhängen. Gleichzeitig half der Laufschuhbereich dem Markenbild: Beim London-Marathon sorgten Adidas-Schuhe erneut für Aufmerksamkeit. Für Investoren bleibt aber wichtig, ob dieser Rückenwind auch nach dem Eventkalender anhält.
Was sagen Analysten zu Adidas?
Am Markt kamen die Adidas Quartalszahlen gut an. RBC Capital Markets bleibt bei „Sector Perform“ und nennt 160 Euro als Kursziel. Goldman Sachs bewertet die Aktie weiter mit „Neutral“ und sieht das Kursziel bei 165 Euro. Jefferies bleibt konstruktiver und verweist auf die Robustheit der Bruttomarge, die Kostenkontrolle und das weiter intakte Wachstumssignal. Dort liegt das Kursziel bei 190 Euro. Die Analysten loben vor allem das starke operative Ergebnis, verweisen aber zugleich darauf, dass das Wachstum zwischen den Segmenten ungleich verteilt ist.
Der bestätigte Jahresausblick verhindert bislang jedoch eine noch stärkere Neubewertung. Adidas rechnet für 2026 weiterhin mit einem währungsbereinigten Umsatzplus im hohen einstelligen Prozentbereich und einem operativen Gewinn von etwa 2,3 Milliarden Euro. Belastungen durch Währungseffekte und Zölle von zusammen rund 400 Millionen Euro bleiben dabei eingepreist. Gerade dieser vorsichtige Ton erklärt, warum manche Analysten trotz starker Zahlen nicht sofort deutlich höhere Schätzungen ansetzen.
Wie reagiert die Börse auf Adidas?
Die Aktie reagiert dennoch klar positiv. ADS.DE notiert intraday bei 149,85 Dollar nach 137,55 Dollar am Vortag, ein Plus von 8,75 Prozent. Damit erholt sich das Papier spürbar, bleibt aber deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 227,70 Euro. Von einem neuen Hoch kann also keine Rede sein. Vielmehr ist die Kursreaktion ein Erholungsversuch nach einer schwächeren Entwicklung seit Jahresbeginn.
Für Anleger sind die Adidas Quartalszahlen deshalb vor allem ein Signal, dass die operative Dynamik intakt ist. Entscheidend wird nun, ob Adidas die Nachfrage in den margenstarken eigenen Kanälen hochhält, die Rabattdisziplin wahrt und den WM-Schub in ein nachhaltigeres Wachstum überführt. Auch im Vergleich zu anderen Konsum- und Markenwerten wie Apple oder Tesla zeigt sich, wie stark Börsen auf belastbare Ergebnisüberraschungen reagieren.
Die Adidas Quartalszahlen liefern damit ein klares Signal: Das Unternehmen wächst schneller als erwartet und hält zugleich am Ausblick fest. Für Anleger bleibt die Aktie nach dem Kurssprung zwar kein Selbstläufer, doch die operative Stärke und der Fokus auf Sportevents sprechen für eine konstruktivere Sicht. Die nächsten Quartale werden zeigen, ob Adidas den Schwung aus Fußball, Running und Direktvertrieb dauerhaft ausbauen kann.
Wie beeinflusst das die Adidas-Aktie?
Ich bin sehr stolz auf die Ergebnisse, die unsere Teams im ersten Quartal erzielt haben.— Bjørn Gulden
Wer den jüngsten Rückenwind besser einordnen will, findet im Beitrag Adidas Marathonschuhe Rekordhype: Chance für Marke und Aktie zusätzliche Details zur Bedeutung des Running-Segments. Einen weiteren Blick auf die Logistikseite des nordamerikanischen Handels liefert zudem Uber Freight Grenzverkehr -2,3%: Engpass, Boom oder Warnung?, was auch für globale Lieferketten von Konsumgüterkonzernen relevant bleibt.
