Kann CarMax nach vier Quartalen mit rückläufigen Verkäufen die Trendwende schaffen und seine Margen stabilisieren?
Wie stark fiel der Gewinnbeat aus?
CarMax Inc. meldete für das zweite Geschäftsquartal einen verwässerten Gewinn je Aktie von 1,16 US-Dollar, nach 0,64 Dollar im Vorjahresquartal. Auch der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,16 Dollar und damit 58,6 Prozent über der Erwartung von 0,73 Dollar. Der Umsatz belief sich auf 7,878 Milliarden Dollar; ein Jahr zuvor waren es 6,595 Milliarden. Gegenüber dem Analystenkonsens von 7,06 Milliarden Dollar bedeutete das ebenfalls einen klaren Beat.
Das höhere Geschäftsvolumen sticht neben dem Ergebnis hervor: Der Umsatz legte um 19,5 Prozent zu, während der Nettogewinn laut Nasdaq News von 95,38 Millionen auf 165,29 Millionen Dollar wuchs. Zugleich stiegen die vergleichbaren Verkäufe gebrauchter Fahrzeuge an bestehenden Standorten um 13 Prozent. Das beendete vier Quartale mit rückläufigen Vergleichsverkäufen.
Wie reagiert die Aktie auf die Zahlen?
Die Aktie notierte bei 60,01 Dollar, ein Plus von 6,12 Prozent gegenüber dem Vortagesschluss von 56,55 Dollar. Der aktuelle Kursstand ist intraday; ein Schlusskurs nach Veröffentlichung liegt noch nicht vor. Die Marktreaktion folgt auf den Gewinn- und Umsatzbeat sowie die angekündigte Wiederaufnahme von Rückkäufen. Yahoo Finance berichtete von einem vorbörslichen Anstieg von mehr als 7 Prozent, während Barron’s in einem Dow-Jones-Bericht einen Anstieg von 6,9 Prozent im Tagesverlauf nannte. Die unterschiedlichen Angaben beziehen sich auf verschiedene Zeitpunkte.
Die Nachfragebelebung ging mit niedrigeren Preisen einher. Der Bruttogewinn je verkauftem Gebrauchtwagen im Einzelhandel sank auf 2.105 Dollar, 111 Dollar weniger als im Vorjahresquartal. Damit verkauft CarMax mehr Fahrzeuge, gibt aber Marge pro Fahrzeug ab. Das ist für die Einordnung des kräftigen Umsatzwachstums zentral.
Was plant CarMax als Nächstes?
Das Unternehmen will im dritten Geschäftsquartal Aktienrückkäufe in moderatem Umfang wieder aufnehmen. Im gerade berichteten Quartal hatte CarMax keine Aktien zurückgekauft; die geplante Größenordnung wurde nicht genannt. Eine konkrete Umsatz- oder Gewinnprognose für das nächste Quartal oder das Gesamtjahr ist in den vorliegenden Unternehmensangaben nicht enthalten. Yahoo Finance nennt zudem ein Ziel von 200 Millionen Dollar an Einsparungen bei Vertriebs- und Verwaltungskosten bis zum Ende des Geschäftsjahres.
Ein weiterer Termin ist der strategische Ausblick am 3. November. CarMax will dort seinen Wachstumsplan, zentrale Initiativen und Ziele vorstellen. Für Anleger dürfte dabei entscheidend sein, wie das Unternehmen die höheren Stückzahlen mit stabileren Margen verbinden will.
Die stärksten Signale des Quartals
- 13 Prozent Zuwachs bei vergleichbaren Verkäufen gebrauchter Fahrzeuge an bestehenden Standorten – nach vier Quartalen mit Rückgängen.
- 19,5 Prozent Umsatzplus auf 7,878 Milliarden Dollar gegenüber dem Vorjahr.
- Wiederaufnahme von Aktienrückkäufen im dritten Geschäftsquartal nach einer Pause im Berichtsquartal.
Diese Punkte bleiben ein Risiko
- Der Bruttogewinn je Einzelhandelsfahrzeug fiel um 111 Dollar auf 2.105 Dollar.
- Ein Teil des höheren Ergebnisses im Autokreditgeschäft profitierte laut 24/7 Wall St. von einer niedrigeren Rückstellung für Kreditausfälle und einem Gewinn aus dem Verkauf von Autokrediten; diese Faktoren könnten sich nicht wiederholen.
- CarMax muss zeigen, dass die Absatzbelebung anhält, ohne dauerhaft stärker über Preisnachlässe verkaufen zu müssen.
Wie ordnen Medien und Analysten die Zahlen ein?
Yahoo Finance und Benzinga stimmen in der Kernaussage überein: CarMax übertraf die Erwartungen bei Gewinn und Umsatz. Barron’s hebt ebenfalls den Ergebnisbeat und die geplanten Rückkäufe hervor, betont in seiner Einordnung aber die Frage, ob die Trendwende beim Absatz trägt. Die Analysteneinschätzungen aus den vergangenen 30 Tagen zeigen drei Kurszielanhebungen und keine Senkungen; die Spanne beträgt 33 bis 96 Dollar, der Mittelwert 51 Dollar aus 13 Kurszielen. Von 20 Einstufungen lauten drei Kaufen, 15 Halten und zwei Verkaufen. Diese Änderungen sind nicht ausschließlich Reaktionen auf den aktuellen Bericht.
Für Anleger ist das Quartal ein konkreter Fortschritt: Mehr Absatz und ein klarer Gewinnbeat geben der Turnaround-Strategie Rückenwind, während die niedrigere Marge je Fahrzeug die Qualität des Wachstums begrenzt. Der nächste wichtige Prüfstein ist der strategische Termin am 3. November. Entscheidend wird, ob CarMax die Verkaufsdynamik halten und zugleich die Profitabilität je Fahrzeug stabilisieren kann.
