Kann die Deutsche Lufthansa trotz Nahost-Streichungen und Pensionsstreit ihren überraschenden Kursanstieg verteidigen?
Deutsche Lufthansa Nahost-Streichungen: Wie stark trifft es den Konzern?
Die Deutsche Lufthansa Nahost-Streichungen stehen im Zentrum der jüngsten Marktsorgen rund um die Deutsche Lufthansa AG. Der Betreiber der Flughäfen in Dubai hat die Airlines der Lufthansa-Gruppe – Lufthansa, SWISS, ITA Airways, Austrian Airlines und Eurowings – angewiesen, sämtliche Flüge nach und von Dubai bis zum 28. März zu streichen. Hintergrund sind die anhaltenden Konflikte und die wiederkehrende Instabilität des Luftraums in der Region, die sichere Flugoperationen erschweren.
Der Schritt reiht sich in eine breite Welle von Kapazitätsanpassungen europäischer Carrier ein. British Airways hat Verbindungen nach Amman, Bahrain, Dubai und Tel Aviv bis zum 31. Mai gestrichen und Flüge nach Doha bis Ende April aus dem Plan genommen. Air France hat Flüge von und nach Dubai und Riad zunächst bis zum 20. März ausgesetzt, Verbindungen nach Tel Aviv und Beirut bleiben mindestens bis zum 21. März gestrichen. KLM verzichtet bis zum 28. März auf Flüge nach Dubai, Riad und Dammam, die Verbindung nach Tel Aviv ruht sogar bis zum 11. April.
Die Deutsche Lufthansa Nahost-Streichungen zwingen den Konzern, Kapazitäten in andere Märkte zu verlagern und Umroutungen über alternative Drehkreuze zu prüfen. Gleichzeitig steigen wegen längerer Flugstrecken und des höheren Ölpreises die Kerosinkosten – ein doppelt negativer Effekt auf Marge und Ergebnis, der auch Wettbewerber wie Apple-Zulieferer im Luftfahrtsektor indirekt betrifft, etwa über geringere Business-Reisen.
Wie reagieren Lufthansa und Wettbewerber strategisch?
Die Branche versucht, die Folgen der Deutschen Lufthansa Nahost-Streichungen und ähnlicher Maßnahmen bei Wettbewerbern durch verstärkten Fokus auf Asien abzufedern. British Airways erhöht die Frequenzen nach Bangkok und Singapur, um die hohe Nachfrage auf diesen Routen zu bedienen. Air France setzt seit Anfang März größere Flugzeuge und zusätzliche Flüge nach Bangkok, Singapur und Delhi ein, um den Wegfall von Umsteigeverkehren über den Nahen Osten zu kompensieren.
Auch für die Deutsche Lufthansa AG wird es entscheidend sein, die durch die Nahost-Verbindungen frei werdenden Kapazitäten profitabel umzuschichten. Die Gruppe kann auf ihr dichtes europäisches Streckennetz und interkontinentale Routen nach Nordamerika und Asien zurückgreifen, um Ertragseinbußen zu begrenzen. Zugleich steht das gesamte europäische Luftverkehrssystem laut skandinavischer SAS unter Druck durch einen „plötzlichen Treibstoffschock“, was die Kostenseite verschärft und Preiserhöhungen wahrscheinlich macht.
An der Börse notiert die Aktie von Deutsche Lufthansa aktuell bei 7,89 US-Dollar und damit rund 2,15 % über dem Vortagesschluss von 7,72 US-Dollar. Von einem neuen Hoch kann angesichts der Schwankungen der vergangenen zwölf Monate jedoch keine Rede sein, die Erholung bleibt fragil. Investmentbanken wie Goldman Sachs, Citigroup oder Morgan Stanley haben sich zu den jüngsten Deutsche Lufthansa Nahost-Streichungen bislang noch nicht mit neuen Einstufungen oder Kurszielen geäußert, die bestehenden Bewertungen dürften aber zunehmend auf den Prüfstand kommen, sollte sich die Lage im Nahen Osten weiter zuspitzen.
Deutsche Lufthansa AG: Eskalation im Pensionsstreit mit Piloten?
Parallel zu den operativen Belastungen durch die Deutsche Lufthansa Nahost-Streichungen versucht der Konzern, eine andere zentrale Baustelle zu schließen: den Konflikt mit der Pilotengewerkschaft Vereinigung Cockpit (VC) über die betriebliche Altersversorgung. Die Deutsche Lufthansa AG hat der Gewerkschaft ein umfassendes Angebot unterbreitet, das die Übertragung der bisherigen Übergangsversorgung in die betriebliche Altersversorgung vorsieht.
Lufthansa betont, dass die Umstellung die Leistungen aus der betrieblichen Altersversorgung für die Piloten um bis zu 50 % verbessern könnte, ohne die Gesamtkosten des Konzerns für das Rentensystem zu erhöhen. Der Konzern signalisiert zugleich Gesprächsbereitschaft und zeigt sich offen für die von VC bevorzugte Ausgestaltung, um schnell wieder an den Verhandlungstisch zurückzukehren. Zuvor hatte die Gewerkschaft bereits Streiks angekündigt, nachdem die Gespräche über Änderungen in der Altersversorgung ins Stocken geraten waren.
Für Anleger ist der Pensionskonflikt mehr als ein Randthema: Er birgt das Risiko zusätzlicher Arbeitsniederlegungen in einem Umfeld, in dem die Deutsche Lufthansa Nahost-Streichungen ohnehin zu Flugausfällen und Mehrkosten führen. Kommt es zu neuen Streiks, könnte dies kurzfristig die operative Stabilität und das Vertrauen der Kunden beeinträchtigen und damit auch die Ertragslage zusätzlich schwächen – ein Szenario, das Rating-Agenturen und Analystenhäuser wie RBC Capital Markets oder JPMorgan genau verfolgen dürften.
Die Kombination aus Deutsche Lufthansa Nahost-Streichungen, höheren Treibstoffkosten und dem ungelösten Pensionsstreit mit den Piloten erhöht den Druck auf die Deutsche Lufthansa AG. Für Anleger bedeutet das ein anspruchsvolles Chance-Risiko-Profil, bei dem operative Risiken kurzfristig im Vordergrund stehen. Gelingt es dem Management jedoch, den Tarifkonflikt zu entschärfen und die Kapazitäten zügig von der Konfliktregion in profitablere Märkte umzuschichten, könnten sich die aktuellen Rückschläge trotz allem als Einstiegsgelegenheit für langfristig orientierte Investoren erweisen.