Trotz beeindruckendem Umsatzwachstum und steigenden Abonnentenzahlen verliert Hims & Hers an Wert – was steckt hinter dem Kursrutsch?
Umsatzwachstum und Abonnentenzahlen im Hims & Hers Quartal
Im zweiten Quartal steigerte Hims & Hers Health seinen Umsatz um beeindruckende 38 Prozent auf 753,2 Millionen Dollar und übertraf damit die Analystenschätzungen von rund 699 Millionen Dollar deutlich. Auch die Zahl der Abonnenten wuchs kräftig um 19 Prozent auf 2,89 Millionen, während 2,74 Millionen erwartet wurden. Der monatliche Umsatz pro durchschnittlichem Abonnenten stieg ebenfalls um 21 Prozent auf 92 Dollar. Diese Zahlen deuten auf eine starke Nachfrage nach den Dienstleistungen des Unternehmens hin.
Warum die Verluste trotz Umsatzplus?
Trotz des robusten Umsatzwachstums musste Hims & Hers Health im zweiten Quartal einen Verlust von 0,37 Dollar pro Aktie oder 127,9 Millionen Dollar hinnehmen. Analysten hatten lediglich einen Verlust von 0,05 Dollar pro Aktie erwartet. Ein Hauptgrund für den Verlust waren die gestiegenen Umsatzkosten, die sich mehr als verdoppelten und die Bruttomarge belasteten. Auch die gesamten Betriebskosten stiegen um 48 Prozent. Laut dem Wall Street Journal sind diese erhöhten Kosten teilweise auf Restrukturierungsaufwendungen im Zusammenhang mit einer strategischen Neuausrichtung im US-Markt für Gewichtsverlustprodukte zurückzuführen, insbesondere im Hinblick auf GLP-1-Medikamente und eingeschränkte Compound-Angebote. Dies umfasste Bestandsabschreibungen, Drittanbieterkosten und einmalige Mitarbeitervergütungen.
Ausblick und Margenprognose für Hims & Hers Health
Für das dritte Quartal prognostiziert Hims & Hers Health einen Umsatz zwischen 880 und 900 Millionen Dollar, was deutlich über den Konsensschätzungen von 791 Millionen Dollar liegt. Auch die Jahresumsatzprognose wurde von zuvor 2,8-3,0 Milliarden Dollar auf 3,1-3,3 Milliarden Dollar angehoben, womit die Schätzung von 2,93 Milliarden Dollar übertroffen wird. Finanzvorstand Yemi Okupe zeigte sich zuversichtlich, das langfristige Ziel von mindestens 6,5 Milliarden Dollar Umsatz bis 2030 zu erreichen. Das bereinigte EBITDA für das dritte Quartal wird zwischen 75 und 95 Millionen Dollar erwartet, was weitgehend den Erwartungen entspricht. Allerdings wurde die Jahresprognose für das bereinigte EBITDA von 275-350 Millionen Dollar auf 275-325 Millionen Dollar eingeengt, was eine zugrunde liegende Marge von neun bis zehn Prozent impliziert, gegenüber den zuvor erwarteten zehn bis zwölf Prozent. Diese angepasste Margenprognose stieß bei den Anlegern auf Skepsis.
Das Potenzial im GLP-1-Markt und internationale Expansion
Ein wichtiger Wachstumstreiber für Hims & Hers Health ist der expandierende GLP-1-Markt. Kommentator Raoul Schaal geht davon aus, dass die aktuelle Marktdurchdringung von 10 Prozent für GLP-1-Medikamente in den nächsten Jahren auf 20-30 Prozent oder sogar 50 Prozent ansteigen könnte. Als Distributor profitiert Hims & Hers vom Wachstum von Unternehmen wie Eli Lilly und Novo Nordisk. Das Unternehmen besitzt zudem eine FDA-registrierte Peptid-Produktionsstätte in Kalifornien, was bei einer möglichen FDA-Zulassung weiterer Peptide zu höheren Margen führen könnte. Jüngste Akquisitionen, wie die Übernahme des australischen Digital-Health-Unternehmens Eucalyptus, zielen auf die Erweiterung des globalen Telehealth-Angebots ab. Investoren beobachten daher genau die Entwicklung der internationalen Umsätze und die Margenerholung.
Die Rolle der Analysten und Marktreaktion auf das Hims & Hers Quartal
Die Aktie von Hims & Hers Health (HIMS) zeigte nach der Veröffentlichung der Zahlen eine gemischte Reaktion. Nach einem anfänglichen Anstieg von 6 Prozent drehte der Kurs ins Minus und lag zuletzt bei 29,65 Dollar, was einem Rückgang von 3,83 Prozent gegenüber dem Vortag entspricht. Dies spiegelt die Unsicherheit der Anleger wider, die den starken Umsatzwachstum positiv bewerten, aber die gestiegenen Kosten und die angepasste Margenprognose kritisch sehen. Die Aktie hat in den letzten 52 Wochen eine Underperformance gegenüber dem XLV Healthcare ETF gezeigt und ist um 36,5 Prozent gefallen, während der XLV um 29 Prozent zulegte. Das hohe Short-Interesse von 30 Prozent könnte bei positiven Nachrichten jedoch zu einem Short Squeeze führen.
Hims & Hers: Regulatorische Herausforderungen und langfristige Strategie
Die Telehealth-Branche und insbesondere Hims & Hers Health stehen nicht nur im Fokus ihrer Quartalszahlen, sondern auch vor regulatorischen Hürden. Erst kürzlich sah sich das Unternehmen einer FTC-Klage wegen angeblichen Missbrauchs von Nutzerdaten gegenüber, was die Aktie stark belastete. Währenddessen treiben andere Unternehmen wie Tesla mit ihrer KI-Strategie und FSD-Herausforderungen in China die Entwicklung in ihren jeweiligen Sektoren voran, was die Dynamik und die vielfältigen Herausforderungen im Technologiesektor unterstreicht.
Das jüngste Hims & Hers Quartal zeigt ein zweischneidiges Bild: beeindruckendes Umsatzwachstum und steigende Abonnentenzahlen stehen unerwartet hohen Verlusten und einer gesenkten Margenprognose gegenüber. Für Anleger bedeutet dies, dass das Wachstumspotenzial im Telehealth- und GLP-1-Markt zwar groß ist, die Profitabilität jedoch weiterhin unter Beobachtung steht. Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob das Unternehmen die Kosten in den Griff bekommt und die Margen wieder steigern kann, um das Vertrauen des Marktes nachhaltig zu gewinnen.
