Bringt der geplatzte Netflix Merger den Streaming-Riesen aus dem Tritt – oder setzt er jetzt erst recht zum nächsten Wachstumsschub an?
Warum bewegt der Netflix Merger Netflix?
Der geplatzte Netflix Merger war zunächst ein Rückschlag für den ambitionierten Expansionskurs des Streaming-Konzerns. Netflix hatte ein reines Barangebot für Warner Bros. Discovery zu 27,75 Dollar je Aktie vorbereitet und dafür eine Brückenfinanzierung über 42,2 Milliarden Dollar gesichert. Nachdem jedoch ein konkurrierendes Angebot von Paramount als attraktiver eingestuft wurde, platzte die Transaktion. Für viele Investoren war das eher eine Entlastung als ein Problem: Aktienrückkäufe waren für den Deal pausiert worden, zudem flossen bereits rund 275 Millionen Dollar an transaktionsbezogenen Kosten in die Prognose für 2026 ein.
Genau in diese Unsicherheitsphase hinein kauften mehrere prominente Hedgefonds massiv zu. Ken Griffins Citadel Investors baute die Position im vierten Quartal 2025 um 5,8 Millionen Aktien aus, was einem Sprung von 549% entspricht. Jim Simons’ Renaissance Technologies erhöhte um 4,5 Millionen Aktien oder 164%, Philippe Laffonts Coatue Management um 4,7 Millionen Stück beziehungsweise 75,5%. Das Signal dahinter: Ohne den Kapitalbedarf eines Megadeals wirkt die eigenständige Story von Netflix wieder klarer und berechenbarer.
Was trauen Analysten Netflix jetzt zu?
Die Neubewertung folgte schnell. Goldman Sachs stufte Netflix am 7. April auf „Buy“ hoch und setzte ein Kursziel von 120 Dollar. Morgan Stanley bestätigte am 9. April sein „Overweight“ und hob das Ziel auf 115 Dollar an. BMO Capital blieb ebenfalls bei „Buy“ und sieht 135 Dollar als fairen Wert. Wedbush erhöhte sein Ziel auf 118 Dollar und verweist auf wachsende Werbeerlöse sowie weitere Abo-Dynamik.
Allerdings ist der Optimismus nicht grenzenlos. Morningstar bewertet die Aktie vor den nächsten Zahlen als moderat überbewertet und nennt einen fairen Wert von 80 Dollar. Auch diese skeptischere Sicht zeigt, dass sich der Markt nach dem gescheiterten Netflix Merger zwar stärker auf das operative Geschäft konzentriert, die Bewertung aber hoch bleibt. Bei einem Kurs von 102,58 Dollar liegt die Aktie zudem klar unter dem 52-Wochen-Hoch von 134,12 Dollar, also keineswegs auf neuen Höchstständen.
Wie stark ist das Kerngeschäft von Netflix?
Operativ liefert Netflix weiter starke Wachstumszahlen. Der Umsatz erreichte 2025 insgesamt 45,18 Milliarden Dollar und lag damit 15,85% über dem Vorjahr. Der Nettogewinn stieg um 26,05% auf 10,98 Milliarden Dollar, der freie Cashflow sogar um 36,68% auf 9,46 Milliarden Dollar. Für 2026 peilt das Management 50,7 bis 51,7 Milliarden Dollar Umsatz an, was einem Wachstum von 12% bis 14% entspräche. Die operative Marge soll 31,5% erreichen, der freie Cashflow rund 11 Milliarden Dollar.
Besonders wichtig ist die Werbung. Die Erlöse im werbefinanzierten Geschäft haben sich 2025 auf mehr als 1,5 Milliarden Dollar mehr als verdoppelt und könnten 2026 erneut ungefähr verdoppelt werden. Dazu passt, dass der günstigere Tarif laut Wedbush durch geringe Kündigungsraten für Werbekunden attraktiver wird. Parallel erweitert Netflix sein Angebot mit Live-Formaten wie NFL-Spielen, Boxen und WWE RAW. Mit mehr als 325 Millionen zahlenden Mitgliedern besitzt der Konzern weiterhin erhebliche Preissetzungsmacht, auch wenn jüngste Preiserhöhungen zugleich zum Trend steigender Abo-Kosten beitragen. Konkurrenz und Bündelangebote von Apple-Partnern, Comcast und Diensten wie Disney+ zeigen aber, dass der Wettbewerb um Bildschirmzeit hoch bleibt.
Was zählt jetzt vor den nächsten Zahlen?
Vor dem Bericht am 16. April dürfte vor allem entscheidend sein, ob Netflix seine Jahresprognose anhebt. Jefferies-Analyst James Heaney hält genau das für möglich. Nach dem Ende vom Netflix Merger achten Anleger nun stärker auf organisches Wachstum, Margen und Kapitalallokation. Institutionelle Investoren halten bereits 83,7% der ausstehenden Aktien, gleichzeitig überwiegen an der Wall Street klar die positiven Empfehlungen.
Unterm Strich hat der gescheiterte Netflix Merger die Investmentstory nicht zerstört, sondern vereinfacht. Für Anleger zählt jetzt, ob Werbung, Preismacht und Cashflow die hohen Erwartungen weiter tragen. Die Zahlen in der kommenden Woche werden zeigen, ob Netflix den Strategiewechsel in neue Dynamik ummünzen kann.
Wie beeinflusst das die Netflix-Aktie?
Wer die neue Stoßrichtung besser einordnen will, findet im Beitrag zur geschärften Netflix-Strategie nach dem Warner-Ausstieg zusätzliche Hintergründe zu Qualität, Werbung und Engagement. Spannend ist auch der Blick auf DraftKings im gleichen Sektor, wo sich zeigt, wie stark Regulierung und Marktstimmung digitale Plattformmodelle derzeit beeinflussen.