Die Aktie von Novo Nordisk A/S erlebt nach einem massiven Kursrutsch eine kräftige Gegenbewegung. Auslöser ist ein überraschender Rückzieher im Novo Nordisk GLP-1-Wettbewerb: Der Telemedizinanbieter Hims & Hers stoppt seine angekündigte Billig-Alternative zu Wegovy. Anleger hoffen nun, dass sich der befürchtete Preisdruck im lukrativen Adipositas-Markt zumindest vorerst abschwächt. Doch wie nachhaltig ist die Erholung – und was bedeutet das für Bewertung, Margen und den Ausblick bis 2026?
Wie reagiert Novo Nordisk an der Börse?
Die Aktien von Novo Nordisk A/S (NVO) setzen ihre Erholung zu Wochenbeginn dynamisch fort. In den US-Notierungen steigt der Kurs am Montagvormittag auf rund 47,64 US-Dollar, nach 43,34 US-Dollar am Vortag – ein Plus von gut 9,9 %. In Europa legen die in Frankfurt und Xetra gehandelten Papiere ähnlich deutlich zu, nachdem sie bereits am Freitag einen Teil der vorangegangenen Verluste wettgemacht hatten. Zuvor war der Wert von Dienstag bis Donnerstag um rund ein Viertel eingebrochen, nachdem das Management einen „beispiellosen Preisdruck“ im GLP‑1-Geschäft signalisiert hatte und der Markt mit Gewinnmitnahmen reagierte.
Auslöser des Stimmungsumschwungs ist vor allem der Strategiewechsel bei Hims & Hers. Der Telemedizinanbieter hatte eine lediglich 49 US-Dollar teure, komponierte Semaglutid-Pille als Wegovy-Alternative angekündigt und damit den Novo Nordisk GLP-1-Wettbewerb im US-Markt deutlich verschärft. Nach rechtlichen Drohungen von Novo Nordisk und einer klaren Warnung der US-Gesundheitsbehörde FDA gegen nicht zugelassene GLP‑1-Kopien zog Hims & Hers das Angebot nun zurück, was Anleger als Entlastung für das dänische Pharmaunternehmen werten.
Warum stoppt Hims die Wegovy-Kopie?
Hims & Hers hatte mit der geplanten Billig-Pille die Preisdiskussion rund um Wegovy und andere Abnehmmedikamente angeheizt. Die FDA stellte jedoch klar, dass sie gegen unlizenzierte, komponierte GLP‑1-Produkte strenger vorgehen will, insbesondere wenn zugelassene Originalpräparate ausreichend verfügbar sind. Parallel drohte Novo Nordisk A/S rechtliche Schritte an, um seine Wegovy-Markenrechte und die klinisch geprüften Originalpräparate zu schützen.
Am Wochenende lenkte Hims & Hers ein und kündigte an, keinen Zugang mehr zu der geplanten Wegovy-Kopie anzubieten. Berichte über den Kurssturz der Hims-&-Hers-Aktie um etwa 14 bis 15 Prozent unterstreichen, wie einschneidend dieser Schritt für das Geschäftsmodell des Telemedizinanbieters ist. Für den Novo Nordisk GLP-1-Wettbewerb bedeutet dies, dass die aggressivste Low-Cost-Pillenvariante vorerst vom Markt verschwindet. Analyst Graham Parry von der Citigroup bezeichnet den Rückzug zwar als klare Erleichterung für Novo Nordisk, warnt aber, dass Absatzvolumen und Preise auch 2026 unter Druck bleiben dürften.
Wie hart bleibt der Novo Nordisk GLP-1-Wettbewerb?
Auch ohne Hims-&-Hers-Pille bleibt der Novo Nordisk GLP-1-Wettbewerb intensiv. Mit Eli Lilly steht ein finanzstarker Rivale im Zentrum des Marktes, der mit eigenen GLP‑1-Medikamenten und neuen Darreichungsformen aggressive Wachstumsziele verfolgt. Zudem drängen weitere Telemedizinplattformen und Compounding-Apotheken mit günstigeren, wenn auch regulatorisch riskanteren Alternativen in den Markt. Ein Kommentar des Wall Street Journal hebt hervor, dass der Preiswettbewerb im Adipositas-Segment traditionelle Pharmamargen unter Druck setzt und Hersteller zu höheren Volumina und Effizienzgewinnen zwingt.
Gleichzeitig investiert Novo Nordisk A/S massiv in Produktionskapazitäten und Marketing, um seine Führungsposition zu verteidigen. Super-Bowl-Werbespots für Wegovy zeigen, dass das Unternehmen weiterhin direkt auf die breite Öffentlichkeit zielt, um die starke Nachfrage zu sichern. Das trägt dazu bei, dass GLP‑1-Therapien immer mehr als Massenmarkt und weniger als Nischenprodukt wahrgenommen werden. Für Anleger bedeutet dies zwar enormes Umsatzpotenzial, aber auch die Notwendigkeit, mit schwankenden Margen und hoher politischer Aufmerksamkeit zu rechnen.
Was sagen Analysten zur Neubewertung?
Der jüngste Kurseinbruch nach den Quartalszahlen und dem Ausblick auf rückläufige Gewinne 2026 hatte viele Investoren verunsichert. Kommentatoren bei The Motley Fool weisen darauf hin, dass die starke Nachfrage nach der neuen GLP‑1-Pille zwar positiv ist, aber kurzfristig Kapazitäten und Marge belastet. Vor diesem Hintergrund wird der aktuelle Rebound von einigen Marktteilnehmern eher als technische Gegenbewegung denn als Beginn eines neuen Aufwärtstrends interpretiert.
Analyst Graham Parry von der Citigroup betont, dass der Hims-&-Hers-Rückzug zwar den unmittelbaren Preisschock dämpft, am übergeordneten Margendruck im Novo Nordisk GLP-1-Wettbewerb aber wenig ändert. Andere Häuser wie RBC Capital Markets und Goldman Sachs, die den GLP‑1-Sektor eng verfolgen, verweisen auf die weiterhin starken strukturellen Wachstumstreiber im Adipositas- und Diabetesmarkt, mahnen jedoch an, regulatorische Entwicklungen und mögliche weitere Preisinitiativen in den USA genau zu beobachten.
Der Rückzug von Hims & Hers ist eine Erleichterung für Novo Nordisk, doch Absatz und Preise im GLP‑1-Geschäft bleiben 2026 unter Druck.
— Graham Parry, Citigroup
Fazit
Unterm Strich bleibt Novo Nordisk A/S einer der zentralen Profiteure des weltweiten Adipositas-Booms, muss diesen Status im verschärften Novo Nordisk GLP-1-Wettbewerb jedoch aktiv verteidigen. Für Anleger ist die aktuelle Erholung ein Signal, dass Übertreibungen nach unten schnell korrigiert werden können, zugleich aber ein Hinweis, wie sensitiv die Aktie auf jede Nachricht zu Preisen, Regulierung und Konkurrenz reagiert. Wer investiert ist oder einen Einstieg plant, sollte daher sowohl die Margenentwicklung als auch neue regulatorische Schritte in den kommenden Quartalen aufmerksam verfolgen.
Weiterführende Quellen
- Novo Nordisk A/S (NVO) bei Yahoo Finance (Yahoo Finance)
- Novo Nordisk pops 8% after Hims & Hers pulls copycat weight-loss pill (CNBC)
- Novo Nordisk shares jump After Hims & Hers Scraps Plan For Copycat Weight-Loss Pill (Wall Street Journal)
- Novo Nordisk shares rise as Hims abandons $49 weight-loss pill (Reuters)