Das aktuelle Robinhood Quartal liefert ein gemischtes Bild: Während 2025 zum Rekordjahr mit deutlich steigenden Umsätzen und Gewinnen wurde, blieb der Online-Broker im Schlussquartal bei wichtigen Kennzahlen hinter den Erwartungen zurück. Vor allem das schwächelnde Krypto-Geschäft drückte auf den Umsatz, während neue Wachstumsfelder wie Prediction Markets und wiederkehrende Zinseinnahmen an Bedeutung gewinnen. Der Artikel ordnet die Zahlen ein, zeigt die wichtigsten Treiber hinter dem Rekordjahr und beleuchtet, wie Analysten die Perspektiven von Robinhood Markets, Inc. nach den Q4-Zahlen einschätzen.
Robinhood Quartal: Wie fielen Umsatz und Gewinn aus?
Im jüngsten Robinhood Quartal für Q4 2025 meldete der Online-Broker einen Nettoumsatz von rund 1,28 Milliarden Dollar. Damit wuchs der Erlös zwar um etwa 27 Prozent im Jahresvergleich, verfehlte aber den Analystenkonsens von rund 1,34 bis 1,35 Milliarden Dollar spürbar. Auch das bereinigte EBITDA blieb mit 761 Millionen Dollar unter den erwarteten gut 830 Millionen Dollar.
Auf der Ergebnisseite sah es besser aus: Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei etwa 0,66 Dollar und damit leicht über den Schätzungen von rund 0,63 Dollar. Dennoch überwog an der Börse zunächst die Enttäuschung über den verfehlten Umsatz. Die Aktie von Robinhood Markets, Inc. gab nachbörslich um rund 7 bis 8 Prozent nach und notiert aktuell bei 85,60 Dollar, etwa 1,11 Prozent unter dem Vortagesschluss.
Auf Jahressicht bleibt 2025 dennoch ein Rekordjahr: Der Umsatz kletterte auf rund 4,5 Milliarden Dollar, ein Plus von gut 50 Prozent. Der Nettogewinn stieg auf etwa 1,9 Milliarden Dollar, das verwässerte EPS erreichte 2,05 Dollar – ebenfalls Bestwerte, wenn auch knapp unter den hohen Erwartungen der Wall Street.
Robinhood Markets, Inc.: Bremsklotz Krypto, Turbo Prediction Markets
Die Schwäche im Robinhood Quartal ist vor allem auf das volatile Krypto-Geschäft zurückzuführen. Die Krypto-Umsätze brachen im vierten Quartal um 38 Prozent auf 221 Millionen Dollar ein, deutlich unter den Prognosen von knapp 250 Millionen Dollar. Hintergrund ist der kräftige Rückgang bei Bitcoin und anderen Digitalwerten seit Oktober 2025, der die Handelsaktivität der Kunden spürbar dämpfte.
Auch die Optionen-Sparte, zwar weiter stark, blieb mit 314 Millionen Dollar Umsatz unter den Schätzungen von gut 331 Millionen Dollar. Insgesamt summierten sich die transaktionsbasierten Erlöse auf 776 Millionen Dollar und verfehlten damit die erwarteten rund 800 Millionen Dollar. Das zeigt, wie sensitiv das Modell gegenüber Marktvolatilität und Trading-Laune bleibt.
Gleichzeitig verschiebt sich der Wachstumstreiber: Prediction Markets und Event Contracts entwickeln sich zum am schnellsten wachsenden Segment. Das „Other“-Transaktionsgeschäft, in dem unter anderem Prognosemärkte und Futures gebündelt sind, sprang im Q4 auf 147 Millionen Dollar – ein Anstieg um 375 Prozent gegenüber dem Vorjahr und erstmals höher als die Umsätze aus dem Aktienhandel. Schätzungen zufolge stammen bereits zwischen 5 und 10 Prozent des laufenden Umsatzes aus diesem Bereich, rund 90 Prozent davon aus Sportwetten-basierten Event-Kontrakten.
Robinhood Markets, Inc.: Bilanzstärke, Zinsen und neue Produkte
Abseits des kurzfristig wackligen Tradinggeschäfts überzeugt Robinhood Markets, Inc. mit strukturellem Wachstum. Die Plattformvermögen stiegen 2025 um fast 70 Prozent auf 324 Milliarden Dollar, die Netto-Neueinlagen erreichten einen Rekord von 68 Milliarden Dollar, davon 16 Milliarden im vierten Quartal. Gold-Abonnenten legten um knapp 60 Prozent auf 4,2 Millionen zu; die Gold Card-Kundenbasis verfünffachte sich auf 600.000 Nutzer mit mehr als 10 Milliarden Dollar annualisiertem Kartenumsatz.
Nettozins- und andere wiederkehrende Erträge werden damit immer wichtiger. Über 40 Prozent der Kundenvermögen liegen inzwischen in ETFs, Beratungs-, Renten- und Cash-Produkten. Zinsbringende Assets stiegen um 39 Prozent, die Margin-Salden verdoppelten sich. Parallel baut Robinhood sein Banking-Angebot mit attraktiven Verzinsungen (3,5 Prozent APY) sowie Kreditkarten- und Einlagenprodukten aus und treibt internationale Expansion und Tokenisierung über Bitstamp, Stock Tokens in Europa und die neue Robinhood Chain voran.
Wie bewerten Analysten das Robinhood Quartal?
Trotz des enttäuschenden Robinhood Quartal bleiben viele Experten konstruktiv für die Aktie. Das Analysehaus Wolf Research hat Robinhood im Vorfeld der Zahlen auf „Outperform“ hochgestuft und verweist insbesondere auf das Potenzial von Prognosemärkten als neuem Wachstumstreiber. Insgesamt liegen derzeit rund zwei Dutzend Kaufempfehlungen vor, was die positive Grundhaltung großer Häuser wie Morgan Stanley, Goldman Sachs oder Citigroup zur längerfristigen Story unterstreicht.
Zacks Investment Research hebt hervor, dass Robinhood die Gewinnerwartungen im vierten Quartal trotz des Umsatz-Misses übertroffen hat und die Profitabilität weiter deutlich gestiegen ist. Marktkommentare verweisen zudem auf die starke Skalierung mit elf Geschäftsbereichen, die jeweils mehr als 100 Millionen Dollar Jahresumsatz erzielen, sowie auf hohe Margen: Das bereinigte EBITDA lag 2025 bei 2,5 Milliarden Dollar, die Marge bei 56 Prozent.
Gleichzeitig mahnen skeptischere Stimmen wie einige Strategen bei MarketWatch an, dass die starke Abhängigkeit vom Trading-Umfeld – insbesondere im Krypto-Bereich – das Risiko von Rückschlägen wie im aktuellen Robinhood Quartal erhöht. Hinzu kommt ein deutlicher Anstieg der geplanten operativen Kosten auf 2,6 bis 2,73 Milliarden Dollar im Jahr 2026, der die Bewertung unter Druck setzen könnte, falls das Umsatzwachstum weiter auf rund 20 bis 30 Prozent zurückfällt.
„Unsere unerbittliche Produktgeschwindigkeit hat ein weiteres starkes Jahr ermöglicht – 2025 war in vielerlei Hinsicht ein Rekordjahr.“
— Vladimir Tenev, CEO von Robinhood Markets, Inc.
Fazit
Dennoch sehen optimistische Analysten von Häusern wie Autonomous Research in der breiten Produktpalette, der wachsenden Rolle von Zinseinnahmen und der Tokenisierungsstrategie einen klaren Pfad für strukturelles Wachstum, auch wenn einzelne Quartale wie dieses Robinhood Quartal hinter den Erwartungen zurückbleiben.
Weiterführende Quellen
- Robinhood Markets, Inc. (HOOD) Q4 2025 Earnings Call Transcript (Seeking Alpha)
- Robinhood stock drops following earnings, plus how AI is putting pressure on software companies (Yahoo Finance)
- Robinhood Markets, Inc. (HOOD) Tops Q4 Earnings Estimates (Zacks Investment Research)
- Robinhood Stock Drops 8% After Growth Disappoints in Q4 2025 (The Motley Fool)