Kann die Salesforce Übernahme den KI-Druck abfedern, obwohl die Aktie weiter unter Verkaufsdruck steht?
Wie wirkt sich die Salesforce Uebernahme auf die Agentforce-Strategie aus?
Die Salesforce Uebernahme der ehemaligen Intercom-Tochter Fin zielt auf einen entscheidenden Effizienzsprung im Kundenservice: Fin löst bereits 76 Prozent aller Kundenanfragen ohne menschliche Intervention – deutlich mehr als die vorherigen Salesforce-Lösungen mit 62 Prozent. Der Deal soll bis zum vierten Quartal des Geschäftsjahres 2027 abgeschlossen sein. Fin-CEO Eoghan McCabe bleibt an Bord, um die Integration zu leiten. Die Sparte Agentforce verzeichnete bereits ein Wachstum des jährlich wiederkehrenden Umsatzes um 205 Prozent auf 1,2 Milliarden Dollar – ein klares Signal, dass der Kurswechsel funktioniert. Doch die Marktreaktion bleibt verhalten: Die Aktie verlor seit dem Deal-Ankündigungstag weiter an Wert.
Warum stürzt die Salesforce-Aktie auf Dreijahrestiefs?
Salesforce Inc. notiert aktuell bei 147,82 Dollar – ein Minus von 59,82 Prozent gegenüber dem Allzeithoch von 367,87 Dollar vom 4. Dezember 2024. Damit liegt der Kurs deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 273,65 Dollar (8. Juli 2025) und auch unter beiden wichtigen Gleitenden Durchschnitten: dem 50-Tage-Wert von 99,24 Dollar und dem 200-Tage-Wert von 136,78 Dollar. Die Aktie verzeichnete am 22. Juni 2026 ihren 14. Tag in Folge mit Kursverlust – die längste Verlustserie seit dem Börsengang im Jahr 2004. Der Absturz ist Teil einer breiten Software-Sektor-Korrektur, getrieben von der sogenannten ‘SaaSpocalypse’: Die Befürchtung, dass KI-Agenten Kunden entlasten und klassische SaaS-Modelle obsolet machen, lastet massiv auf der Bewertung.
Wie bewerten Analysten die aktuelle Lage?
Monness Crespi stufte Salesforce Inc. am 20. Juni 2026 von ‘Neutral’ auf ‘Buy’ hoch und setzte ein Kursziel von 200 Dollar. Analyst Brian White betonte, dass die Aktie ‘den unflattering title als zweitschlechtester Performer in unserer Coverage-Universe in 2026’ verdient habe – doch gerade deshalb sei die Bewertung ‘compelling’. Die Durchschnittsmeinung von 54 Analysten bei FactSet lautet ‘Overweight’ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 244,58 Dollar. Auch Jefferies bewertete die Salesforce Uebernahme positiv und hob hervor, dass die 15 Akquisitionen seit Mai 2025 die Innovationsgeschwindigkeit beschleunigt hätten. Dennoch: Die Aktie bleibt unter Druck – auch weil Kunden zunehmend von der klassischen ‘per-seat’-Lizenzierung auf ein ‘consumption’-Modell umsteigen.
Welche Rolle spielt die KI-Konkurrenz für Salesforce?
Die Bedrohung durch autonome KI-Agenten ist real: Analysten warnen, dass Kunden künftig eigene Agenten-Lösungen entwickeln könnten – ohne auf Salesforce angewiesen zu sein. Ariel Cohen betont jedoch, dass Geschäftsprozesse wie CRM auch in einer KI-Domäne weiterhin benötigt werden. Der Schlüssel liegt in der Managementebene: KI-Agenten müssen orchestriert, überwacht und in bestehende Workflows integriert werden – eine Aufgabe, für die Salesforce mit Agentforce und der Salesforce Uebernahme nun eine klare Antwort liefert. Gleichzeitig stehen Konkurrenten wie Microsoft, ServiceNow und Oracle unter ähnlichem Transformationsdruck – wie jüngst der Oracle-AI-Infrastruktur-Report zeigt. Auch NVIDIA profitiert indirekt, da seine Chips die Grundlage für viele dieser Agenten-Plattformen bilden.
Salesforce hat den unflattering title als zweitschlechtester Performer in unserer Coverage-Universe in 2026 verdient – doch gerade deshalb ist die Bewertung compelling.— Brian White, Monness Crespi
Die aktuelle Kursentwicklung spiegelt nicht nur fundamentale Unsicherheit wider, sondern auch eine tiefgreifende Neubewertung des gesamten Software-Sektors. Mit einem Free-Cashflow von 26 Prozent des Umsatzes (11 Milliarden Dollar) und einem laufenden 25-Milliarden-Dollar-Share-Buyback-Programm verfügt Salesforce Inc. über starke finanzielle Reserven. Die EBITDA-Marge liegt bei 27,3 Prozent – stabil trotz Umstellung. Die Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr liegen bei 14,13 Dollar je Aktie, für das kommende bei 15,50 Dollar. Damit notiert die Aktie aktuell bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von nur 10-fach – deutlich unter dem Branchendurchschnitt.
