StubHub Quartalszahlen: Rekordumsatz, aber -14% Gewinn-Schock

Die StubHub Quartalszahlen für das zweite Quartal 2026 zeichnen ein gemischtes Bild. Der Umsatz kletterte um beeindruckende 33% auf 573,1 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Konsensschätzung von Bloomberg von 513,3 Millionen US-Dollar deutlich. Auch das bereinigte EBITDA lag mit 105,7 Millionen US-Dollar über den Erwartungen von 101,7 Millionen US-Dollar. Trotz dieser positiven Umsatzentwicklung wies StubHub ein Ergebnis pro Aktie (EPS) von 0 US-Dollar aus und verfehlte damit die Schätzung von 9 Cent pro Aktie. Dies führte zu einem starken Abverkauf der Aktie, die nach der Veröffentlichung um 14,29% auf 7,32 US-Dollar fiel, nachdem sie bereits vorbörslich um bis zu 20% eingebrochen war.

Warum enttäuschen die StubHub Quartalszahlen trotz Rekordumsatz?

Die Diskrepanz zwischen hohem Umsatz und fehlendem Gewinn ist hauptsächlich auf stark gestiegene Betriebskosten zurückzuführen. Diese erhöhten sich um 36%, was die Umsatzsteigerung von 33% übertraf. Analysten wie Kevin Neer von Bloomberg Intelligence weisen darauf hin, dass die Erwartungen an den WM-Effekt enttäuscht wurden, da die Kosten die Gewinne aufzehrten. Die Sorge, dass die WM-bedingte Nachfrage nach Tickets lediglich vorgezogene Ausgaben waren, die das weitere Jahr belasten könnten, drückt auf die Stimmung der Anleger. Dies führte auch dazu, dass die Bank of America ihre Einstufung für StubHub von „Neutral“ auf „Underperform“ herabstufte und das Kursziel von 11 US-Dollar auf 7,50 US-Dollar senkte.StubHub sah sich zudem mit einer vorgeschlagenen Sammelklage in Kanada konfrontiert, die behauptet, das Unternehmen habe Kunden nicht die bezahlten Tickets geliefert und Rückerstattungen verzögert. Eine weitere Klage wirft dem CEO Eric Howard Baker vor, finanzielle Verbindungen zu einem professionellen Ticketwiederverkäufer, Andro Capital, verschwiegen zu haben. Solche rechtlichen Auseinandersetzungen könnten ebenfalls zur Unsicherheit beitragen und das Vertrauen der Anleger beeinträchtigen.

Wie reagieren Analysten auf den Ausblick von StubHub?

Obwohl das Management von StubHub Holdings seine Jahresprognose für den Bruttowarenwert (GMS) auf 10,1 bis 10,3 Milliarden US-Dollar anhob, was 2% über dem Konsens der Analysten liegt, wurde die Prognose für das bereinigte EBITDA von 400 bis 420 Millionen US-Dollar beibehalten. Dies liegt 2% unter dem Konsens und deutet auf anhaltenden Margendruck hin. BMO Capital Markets Analyst Brian Pitz, der die Aktie weiterhin mit „Outperform“ und einem Kursziel von 15 US-Dollar bewertet, hob hervor, dass StubHub ein „starkes“ zweites Quartal geliefert habe, mit GMS, Umsatz und bereinigtem EBITDA, die die Konsensschätzungen übertrafen. Er betonte die starke weltweite Nachfrage nach Live-Events und die führende Position von StubHub im Sekundärmarkt.Dennoch räumte das Management in der Telefonkonferenz ein, dass Unsicherheit darüber besteht, ob die Weltmeisterschaft die diskretionären Ausgaben vorübergehend vorgezogen hat. Dies veranlasste BMO, seine Umsatzschätzung für 2026 auf 2,04 Milliarden US-Dollar von 2,1 Milliarden US-Dollar zu senken, während die Prognose für das bereinigte EBITDA leicht auf 415,3 Millionen US-Dollar angehoben wurde. Die Aktie von StubHub Holdings hat seit ihrem Börsengang Anfang des Jahres bereits über 40% an Wert verloren und notiert nahe ihrer Vier-Monats-Tiefs.Das Unternehmen hat seine Bilanz durch die Reduzierung der Schulden um weitere 200 Millionen US-Dollar im Jahresverlauf gestärkt, was zu jährlichen Zinsersparnissen von etwa 73 Millionen US-Dollar führt. Auch das internationale Geschäft zeigte sich robust, mit einem stärkeren Wachstum außerhalb Nordamerikas, was die globale Expansion von StubHub unterstreicht. Trotz dieser positiven Aspekte überwiegen die Bedenken hinsichtlich der Profitabilität und des Ausblicks die kurzfristige Euphorie über den WM-Umsatz.