Kann Walmart nach Rekordumsatz und KI-Offensive trotz vorsichtiger Prognose weiter Quartal für Quartal Anleger überzeugen?
Walmart Quartal: Warum fällt die Aktie trotz Rekordjahr?
An der Börse kommt das Walmart Quartal zunächst schlecht an: Die Aktie von Walmart Inc. (WMT) schließt bei 124,87 US‑Dollar, ein Minus von 1,38 % gegenüber dem Vortag. Auch vorbörslich notiert der Wert leicht im Minus bei 124,79 US‑Dollar. Auslöser ist weniger die operative Entwicklung als vielmehr der vorsichtige Ausblick des Managements. Nach einem starken Weihnachtsgeschäft und einem Rekordumsatz von 713,2 Milliarden US‑Dollar im abgelaufenen Geschäftsjahr rechnet der Konzern für das neue Jahr nur noch mit einem Umsatzplus von rund 3,5 bis 4,5 % – die Wall Street hatte eher 5 % erwartet.
Auch beim Gewinn bleibt das Management defensiv. Für das Geschäftsjahr 2027 stellt Walmart ein Wachstum des operativen Ergebnisses von etwa 7 % in Aussicht. Angesichts eines Forward-KGV von rund 44 bis knapp 50 wirkt diese Prognose vielen Investoren zu verhalten. Am Markt mehren sich Stimmen, die die Bewertung im Vergleich zu hochprofitablen Technologiewerten wie Nvidia als ambitioniert ansehen.
Wie stark ist das operative Walmart Quartal wirklich?
Operativ präsentiert sich das jüngste Walmart Quartal allerdings robust. Der Umsatz in den USA steigt um 5,6 % auf 190,7 Milliarden US‑Dollar, die flächenbereinigten Verkäufe (Same-Store-Sales) legen um 4,6 % zu. E‑Commerce bleibt der Wachstumsmotor: Onlineumsätze in den USA steigen im hohen zweistelligen Bereich, insgesamt nähert sich das digitale Geschäft der Marke von 100 Milliarden US‑Dollar Jahresumsatz, mit Wachstumsraten von „high 20%“.
Besonders positiv: Margen und Gewinn wachsen schneller als der Umsatz. Automatisierung und striktes Kostenmanagement lassen das operative Ergebnis im Schlussquartal um über 10 % zulegen. Gleichzeitig gelingt es dem Unternehmen, die zollbedingte Inflation unter Kontrolle zu halten. Die Like-for-like-Inflation über den gesamten Warenkorb liegt nur bei etwas mehr als einem Prozent, Lebensmittelpreise sind teilweise sogar disinflationär bis deflationär – etwa bei Eiern.
Die Nachfrage wird zunehmend von einkommensstärkeren Haushalten getragen: Ein Großteil der Ausgaben im vierten Quartal stammt von Kunden mit einem Jahreseinkommen über 100.000 US‑Dollar. Dennoch behält Walmart das Thema Erschwinglichkeit als Kernbotschaft bei und positioniert sich klar über Preis und Bequemlichkeit.
Wie treibt Walmart Quartal für Quartal die KI-Offensive voran?
Das aktuelle Walmart Quartal zeigt, wie konsequent der Konzern auf KI und Technologie setzt. Mit der Shopping-Plattform „Sparky“ hat Walmart einen eigenen KI-Assistenten in seine App integriert. Rund die Hälfte der App-Nutzer greift bereits darauf zu – und diese Kunden geben pro Bestellung rund 35 % mehr aus. Sparky liefert kontextualisierte, personalisierte Suchergebnisse und fungiert als digitaler Einkaufsberater.
Parallel baut Walmart sein digitales Werbegeschäft rasant aus. Die Umsätze damit wachsen um über 40 % und liegen inzwischen bei 6 bis 7 Milliarden US‑Dollar. Trotz des starken Wachstums ist dies noch immer klein im Vergleich zu den dreistelligen Milliardenbeträgen, die digitale Werberiesen erzielen – ein Hinweis auf erhebliches Potenzial. KI wird zudem genutzt, um die stationären Abläufe effizienter zu machen, etwa mit digitalen Regaletiketten, die Preise von bis zu 120.000 Artikeln automatisch anpassen.
Strategisch nutzt der Konzern seine rund 5.000 US‑Filialen als Distributionsknoten. Ein Drittel der Bestellungen wird bereits in weniger als drei Stunden ausgeliefert, 95 % der US-Bevölkerung können innerhalb dieses Zeitfensters bedient werden. Damit verschmilzt Walmart physische Präsenz und Onlinehandel zu einem Omnichannel-Modell, das dem Erzrivalen Amazon Paroli bieten soll.
Wie reagieren Analysten auf Bewertung und Ausblick von Walmart?
Während einige Marktbeobachter das Bewertungsniveau kritisch sehen, bleiben große Häuser optimistisch. Telsey Advisory Group bekräftigt ihr „Buy“-Rating für Walmart Inc. und nennt ein Kursziel von 135 US‑Dollar. Rothschild & Co Redburn geht noch weiter und erhöht das Kursziel auf 150 US‑Dollar. Beide verweisen auf die starke Marktstellung im Lebensmittelhandel, die wachsende Ertragskraft im Digital- und Werbegeschäft sowie die KI-Initiativen als Basis für ein erwartetes Gewinnwachstum von rund 14 % jährlich bis 2028.
KeyBanc bleibt mit einem „Overweight“-Rating ebenfalls zuversichtlich und passt das Kursziel auf 145 US‑Dollar an. Demgegenüber mahnen einige unabhängige Analysten zur Vorsicht: Die Kombination aus verlangsamtem Umsatzwachstum, nur moderat steigenden Gewinnen und einem Forward-KGV deutlich über historischen Durchschnittswerten spreche eher für eine Halteposition als für Neueinstiege zu aktuellen Kursen.
Im Ergebnis bleibt das Bild ambivalent: Fundamental liefert Walmart Quartal für Quartal solide Zahlen und macht beim Umbau zum Tech-getriebenen Einzelhändler schnelle Fortschritte. Gleichzeitig spiegelt die Bewertung bereits viel Optimismus wider – in einem Umfeld, in dem schwächere Konsumstimmung, steigende Kreditkartenausfälle und Studentenkredit-Delinquenzen Risiken für 2026 darstellen.
Walmart ist jetzt ein Tech-Unternehmen, das zufällig auch Eier, Obst und Bananen verkauft.
— Unternehmensführung von Walmart (Q4-Konferenz)
Fazit
Das jüngste Walmart Quartal unterstreicht die operative Stärke, die wachsende Bedeutung von E‑Commerce und KI sowie die Preismacht von Walmart Inc.. Für Anleger bleibt die Aktie ein Qualitätswert, dessen hohe Bewertung jedoch ein genaues Hinsehen erfordert. Entscheidend wird sein, ob Walmart die konservative Prognose übertreffen und die KI-Offensive in nachhaltig höheres Gewinnwachstum übersetzen kann – die nächsten Quartale werden hier zum wichtigen Test.
Weiterführende Quellen
- Walmart Inc. bei Yahoo Finance (Yahoo Finance)
- Retail Giant Beats Estimates Amid Tech-Driven Evolution (Zacks Investment Research)
- Walmart Q4: Too Expensive To Support Forward Operating Income Growth Expectations (Seeking Alpha)
- Telsey Advisory Maintains a Buy on Walmart Inc. (WMT) (Finviz)