Walmart Quartalszahlen -7,1%: Warum der Ausblick schockt

Warum enttäuschen die Walmart Quartalszahlen?

Die Walmart Quartalszahlen zeigen ein gemischtes Bild. Im ersten Geschäftsquartal stieg der Umsatz um 7,3 Prozent auf 177,75 Milliarden Dollar und lag damit über dem Marktkonsens von rund 174,8 bis 175,1 Milliarden Dollar. Das bereinigte Ergebnis je Aktie erreichte 0,66 Dollar und traf damit die Erwartungen. Auch die vergleichbaren US-Umsätze ohne Treibstoff legten mit 4,1 Prozent etwas stärker zu als prognostiziert.

Belastet wurde die Stimmung jedoch vom Ausblick. Für das laufende Quartal stellt Walmart nur 0,72 bis 0,74 Dollar Gewinn je Aktie in Aussicht, während am Markt 0,75 Dollar erwartet worden waren. Für das Gesamtjahr bleibt der Konzern zwar bei seinem Umsatzwachstum von 3,5 bis 4,5 Prozent, doch auch die Gewinnprognose von 2,75 bis 2,85 Dollar je Aktie liegt unter den bisherigen Analystenschätzungen. Genau diese Diskrepanz überschattet die robusten Walmart Quartalszahlen.

Wie stark bremsen Treibstoffkosten Walmart?

Ein zentrales Thema ist der Druck durch höhere Energie- und Transportkosten. Finanzchef John David Rainey erklärte, Walmart habe im Quartal den Großteil der zusätzlichen Treibstoffkosten selbst getragen, um Preise für Kunden niedrig zu halten. Das belastete das operative Ergebnis um 250 Basispunkte beziehungsweise rund 175 Millionen Dollar. Bleiben die Benzinpreise hoch, könnte der Gegenwind im zweiten Quartal sogar noch stärker werden.

Gleichzeitig sendet das Management ein wichtiges Signal über den US-Konsumenten. Rainey beschreibt den Gesamtverbraucher als noch relativ stabil, verweist aber auf wachsenden Druck bei Haushalten mit niedrigerem Einkommen. An den eigenen Tankstellen beobachtet Walmart, dass Kunden pro Stopp im Schnitt weniger als 10 Gallonen tanken. Das deutet auf knapper werdende Budgets hin. Gerade deshalb gelten die Walmart Quartalszahlen als Gradmesser für die Konsumlage in den USA.

Wo wächst Walmart trotz Gegenwind?

Operativ gibt es mehrere Lichtblicke. Das globale E-Commerce-Volumen wuchs um 26 Prozent, die Werbesparte legte um 37 Prozent zu, und die Mitgliedschaftserlöse stiegen um 17,4 Prozent. Besonders in den USA gewinnt Walmart laut Management Kunden mit höherem Einkommen hinzu, die schnelle Lieferdienste und ein breiteres Sortiment in Mode, Beauty und Wohnen nutzen. Damit verteidigt sich der Konzern besser gegen Amazon und baut margenstärkere Geschäftsbereiche aus.

Auch der Einzelhandelssektor liefert ein gemischtes Umfeld. Target meldete zuletzt das beste Umsatzwachstum seit mehreren Jahren, während TJX seine Prognose anhob. Das zeigt: Konsumenten geben weiter Geld aus, werden aber selektiver und achten stärker auf Preis und Nutzen. Walmart versucht davon über aggressive Preismaßnahmen und Tausende Rollbacks zu profitieren.

An der Börse zählt heute trotzdem vor allem die hohe Erwartungshaltung. Die Aktie war bis Mittwoch im Jahresverlauf deutlich gestiegen und notierte erst am 19. Mai bei ihrem 52-Wochen-Schlusshoch von 134,20 Dollar. Vom aktuellen Kurs bei 121,59 Dollar ist sie damit rund 9,4 Prozent entfernt und klar kein neues Hoch. Citigroup hatte bereits vor den Zahlen darauf hingewiesen, dass Walmart wegen anhaltender Unsicherheiten bei Fracht- und Treibstoffkosten seine Jahresprognose wohl kaum anheben dürfte. TD Cowen bezeichnete das Zahlenwerk zwar als fundamental stark, verwies aber ebenfalls auf die hohe Messlatte. Mizuho bleibt mit einem Kursziel von 137 Dollar konstruktiv.

Unter dem Strich sind die Walmart Quartalszahlen operativ besser als die Kursreaktion vermuten lässt. Doch solange Margendruck und Vorsicht beim Ausblick dominieren, dürfte die Aktie anfällig bleiben. Für Anleger wird nun entscheidend, ob Walmart im nächsten Quartal trotz hoher Kosten Marktanteile gewinnt und die Gewinnziele wieder glaubwürdiger macht.

Was bedeutet das für Walmart-Anleger?