Verändert der Delivery Hero Beteiligungsverkauf an Aspex nur die Eigentümerliste – oder die gesamte Machtbalance im Konzern?
Was bedeutet der Delivery Hero Beteiligungsverkauf?
Im Mittelpunkt steht ein neuer Schritt von Prosus, der aus kartellrechtlichen Zusagen im Zusammenhang mit der Übernahme von Just Eat Takeaway.com weitere Delivery-Hero-Anteile abgeben muss. Konkret wechseln 15,18 Millionen Aktien den Besitzer. Der vereinbarte Preis liegt bei 22 Euro je Aktie und damit rund 10 Prozent über dem jüngsten Schlusskurs sowie klar über dem 30-Tage-Durchschnitt. Das Bruttoerlösvolumen beläuft sich auf etwa 335 Millionen Euro. Nach Abschluss sinkt der Prosus-Anteil auf rund 16,8 Prozent, während Aspex auf etwa 15 Prozent aufstockt.
Der Delivery Hero Beteiligungsverkauf wird am Markt zunächst positiv aufgenommen, weil ein weiterer Block aus dem Überhang großer Platzierungen absorbiert ist. Gleichzeitig bleibt offen, wie die verbleibenden rund 7 Prozent bei Prosus am Ende im Markt untergebracht werden. Gerade diese Restposition dürfte für Investoren entscheidend bleiben, weil zusätzliche Verkäufe erneut Druck auf die Aktie auslösen könnten.
Warum gewinnt Aspex bei Delivery Hero an Einfluss?
Mit dem Zukauf rückt Aspex fast auf Augenhöhe mit Prosus vor und stärkt seine Stellung vor der Hauptversammlung am 23. Juni. Das ist brisant, weil Aspex bereits als kritischer Großaktionär aufgetreten ist und mehr Druck auf Gründer und Vorstandschef Niklas Östberg ausüben könnte. Der Delivery Hero Beteiligungsverkauf ist damit nicht nur eine technische Folge regulatorischer Auflagen, sondern auch ein Signal für die künftige Governance des Berliner Essenslieferdienstes.
Reuters berichtete über den Verkauf und die strategische Bedeutung der Transaktion. Analyst Giles Thorne von Jefferies wertete die Platzierung zwar als Erleichterung, weil die erste größere Transaktion nun erledigt sei. Zugleich werfe der Schritt aber neue Fragen auf: Welchen Einfluss hat der stärkere Aspex-Anteil auf die laufende Prüfung strategischer Optionen? Und wird Prosus versuchen, weitere erzwungene Verkäufe möglichst geordnet abzuwickeln, um Marktverwerfungen zu vermeiden?
Wie reagiert die Aktie von Delivery Hero?
Die Marktreaktion fällt deutlich aus. Intraday notiert die Aktie bei 23,60 Dollar nach 19,99 Dollar am Vortag, ein Plus von 18,06 Prozent. Schon in Euro hatte der Wert im frühen Handel spürbar zugelegt, nachdem Investoren den Aufschlag von 22 Euro je Aktie als Vertrauenssignal interpretierten. Wichtig ist dabei: Der Kursanstieg ist zwar stark, aber keine Bestätigung eines neuen Langfristhochs. Dafür fehlen belastbare Hinweise aus den vorliegenden 52-Wochen-Daten.
Für Anleger zählt nun, ob der Kurssprung nachhaltig ist oder nur eine Reaktion auf den blockweisen Eigentümerwechsel bleibt. Der geringe Streubesitz von rund 21 Prozent verstärkt die Schwankungen zusätzlich. Wenn große Pakete zwischen Ankeraktionären verschoben werden, reagiert die Aktie oft heftiger als bei Unternehmen mit breiterem Aktionariat.
Was folgt nach dem Delivery Hero Beteiligungsverkauf?
Operativ rückt neben der Eigentümerstruktur die strategische Überprüfung des Konzerns in den Fokus. Ein stärkerer Aspex-Einfluss könnte die Diskussion über Kapitalallokation, Beteiligungen und die künftige Ausrichtung beschleunigen. Für Prosus bleibt entscheidend, die restlichen Verkäufe so umzusetzen, dass kein neuer Angebotsdruck entsteht. Parallel dazu wird beobachtet, ob weitere Interessenten für größere Pakete auftreten.
Der Delivery Hero Beteiligungsverkauf verändert damit die Statik unter den wichtigsten Aktionären spürbar. Positiv ist der gezahlte Aufschlag, weil er zeigt, dass ein professioneller Investor bereit ist, oberhalb des Börsenkurses einzusteigen. Kritisch bleibt jedoch, dass der Verkaufsprozess noch nicht abgeschlossen ist und Aspex seine gestärkte Position auf der Hauptversammlung offensiv nutzen dürfte.
Insgesamt wirft diese Transaktion mehr Fragen auf, als sie Antworten liefert.— Giles Thorne, Jefferies
Unterm Strich ist der Delivery Hero Beteiligungsverkauf ein wichtiger Kurstreiber und zugleich ein Machtfaktor. Anleger sollten nun vor allem auf die nächsten Schritte von Prosus, die Rolle von Aspex und die Signale des Managements achten. Die Hauptversammlung im Juni könnte zur nächsten richtungsweisenden Wegmarke für die Aktie werden.
