MicroStrategy STRC Warnung: 6% Einbruch trotz Bitcoin-Kauf

Wie stark ist die MicroStrategy STRC-Krise?

MicroStrategy STRC notiert aktuell bei 87,92 Dollar – rund 12 Prozent unter ihrem parwertbasierten Ziel von 100 Dollar. Die Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, die seit 2025 als zentrales Kapitalbeschaffungsinstrument dient, bietet aktuell eine effektive Rendite von rund 13 Prozent. Doch diese Attraktivität wird durch steigende Risikowahrnehmung konterkariert. Wie Benchmark-Analyst Mark Palmer betont, ist STRC kein stabil gekoppelter Wertpapier – vielmehr verfolgt Strategy ein Ziel der „Nähe zu 100 Dollar“, ohne eine vertragliche Verpflichtung zur Einhaltung. Palmer widerspricht daher der verbreiteten These eines „Depegs“, betont aber die wachsende Sensibilität des Instruments gegenüber Bitcoin-Preisschwankungen und Liquiditätsengpässen.

Warum stärkt Strategy die USD-Reserve statt zu kaufen?

Strategy investierte letzte Woche lediglich 34,9 Millionen Dollar in 520 Bitcoin – ein vergleichsweise kleiner Zukauf im Verhältnis zu früheren Akkumulationen. Stattdessen erhöhte das Unternehmen seine US-Dollar-Reserve um 300 Millionen Dollar auf nun 1,4 Milliarden Dollar. Diese Mittel stammen vollständig aus dem Verkauf von 2,71 Millionen MSTR-Aktien im Rahmen des ATM-Programms. Damit soll die Bonität der Digital-Credit-Wertpapiere gestützt werden – insbesondere die Dividendenzahlungen für STRC, die jährlich rund 1,7 Milliarden Dollar kosten. Die Reserven decken aktuell etwa zehn Monate dieser Verpflichtungen ab. Strategisch signalisiert dies: Die Stabilisierung der Kapitalstruktur hat kurzfristig Priorität vor der reinen Bitcoin-Akkumulation.

Wie wirkt sich die MicroStrategy STRC-Schwäche auf Aktionäre aus?

Die Schwäche von MicroStrategy STRC belastet nicht nur die Präferenzaktionäre, sondern auch die MSTR-Gemeinschaft. Der Verkauf von 2,71 Millionen Aktien erhöhte die diluierte Aktienanzahl auf 388,6 Millionen und senkte die Bitcoin-per-Share-Wachstumsrate von 13,0 auf 11,8 Prozent innerhalb von vier Wochen. Kritiker wie Ökonom Peter Schiff argumentieren, dass die Transaktion „Wert vernichtet“, da 1,20 Dollar an Bitcoin-Äquivalent verkauft wurden, um 1,00 Dollar an Bitcoin zu kaufen. Zugleich bleibt die langfristige Zielsetzung unverändert: Strategy strebt an, den Bitcoin-Bestand pro Aktie über sieben Jahre zu maximieren – ein Ziel, das nur bei einer Bitcoin-Aufwertung von mindestens 10 Prozent pro Jahr für MSTR-Aktionäre rentabel wird.

Was sagen Analysten zu MicroStrategy STRC und MSTR?

Mark Palmer von Benchmark hält an seiner positiven Bewertung fest und sieht den aktuellen Druck auf MicroStrategy STRC als „fundierte Missverständnisse“. Er betont, dass die bevorstehende Anhebung des Kupons auf 12 Prozent – möglicherweise bereits am 30. Juni – die Attraktivität steigern könnte. Gleichzeitig warnt Andrew Bary von Barron’s vor der hohen Retail-Beteiligung: Etwa 80 Prozent der STRC-Aktien liegen bei Privatanlegern, was die Volatilität erhöht – besonders bei Hebelwirkungen und Margin-Verkäufen. Auch Quinn Thompson von Lekker Capital begrüßt die strategische Umstellung: „Dies ist genau das, was wir gefordert haben – MSTR-Emissionen zur Stärkung der Bilanz statt ausschließlich zur Bitcoin-Akquisition.“