Kann die aktuelle Rallye im KI-Server-Sektor die Bedenken der Analysten zerstreuen oder ist der Kursanstieg nur eine Momentaufnahme?
Hewlett Packard Enterprise führt die Server-Rallye an
Die Aktie von Hewlett Packard Enterprise (HPE) ist am Donnerstag um 7,75 Prozent auf 61,15 US-Dollar gestiegen und hat damit die deutliche Führung im Sektor der KI-Server-Hersteller übernommen. Der Kurs bewegte sich damit wieder in Richtung seines jüngsten Hochs, nachdem die Aktie erst zu Wochenbeginn unter Druck geraten war. Der Anstieg fiel deutlich stärker aus als bei den Wettbewerbern: Super Micro Computer legte rund sechs Prozent zu, Dell Technologies rund drei Prozent.
Bemerkenswert ist, dass die Rallye ohne unternehmensspezifische Neuigkeiten ausfiel. Der Impuls kam aus dem vorgelagerten Speicherchip-Segment, wo bereits seit Wochenbeginn eine starke Nachfrage die Kurse treibt. Diese Dynamik hat sich nun auf die Serverhersteller ausgeweitet. Der breitere Technologie-ETF iShares U.S. Technology legte dagegen nur 1,83 Prozent zu, was zeigt, dass es sich um eine gezielte Rotation in KI-Hardware und nicht um eine allgemeine Tech-Rallye handelt.
Warum die Nachfrage nach Speicherchips die Kurse treibt
Der Auslöser für die aktuelle Bewegung liegt in der anhaltend hohen Nachfrage nach Speicherbausteinen, die als zentrale Komponente in KI-Servern verbaut werden. Steigende Preise und knappe Kapazitäten bei den Speicherherstellern haben die Aktien der Zulieferer in den vergangenen Tagen deutlich steigen lassen. Diese positive Stimmung schwappt nun auf die Abnehmer über, da Anleger auf eine anhaltend starke Nachfrage nach KI-Infrastruktur setzen.
Für Hewlett Packard Enterprise ist diese Entwicklung zweischneidig. Einerseits profitiert der Konzern von der starken Nachfrage nach seinen Servern, andererseits steigen die Einkaufskosten für Speicherbausteine. Das Unternehmen hat bereits reagiert und mehrjährige Lieferverträge mit Partnern abgeschlossen, um die Versorgung zu sichern. Zudem setzt der Konzern auf verbesserte Prognoseverfahren, um die Verfügbarkeit besser planen zu können. Trotz dieser Maßnahmen bleibt die Speicherknappheit ein begrenzender Faktor für die Umsatzentwicklung.
Analysten hadern mit der Bewertung
Die jüngste Kursentwicklung hat bei Analysten gemischte Reaktionen ausgelöst. Erst zu Wochenbeginn hatte Evercore ISI die Aktie von Hewlett Packard Enterprise herabgestuft. Analyst Amit Daryanani senkte seine Empfehlung von „Outperform” auf „In-line” und begründete dies mit der starken Kursentwicklung der vergangenen Monate sowie der hohen Bewertung. Sein Kursziel von 65 US-Dollar behielt er jedoch bei. Die Herabstufung hatte die Aktie am Montag um fast elf Prozent einbrechen lassen.
Die Bewertungsdebatte dürfte auch nach dem heutigen Kursanstieg weitergehen. Der Konzern hat im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 starke Zahlen vorgelegt, getrieben vom Cloud- und KI-Geschäft. Der Ausblick auf das vierte Quartal fiel optimistisch aus. Die Aktie hat seit Jahresbeginn rund 138 Prozent zugelegt, was die Frage aufwirft, wie viel Wachstum bereits eingepreist ist.
Insiderverkäufe sorgen für Aufmerksamkeit
Für zusätzliche Beachtung sorgten zuletzt Insiderverkäufe auf Führungsebene. CEO Antonio Neri verkaufte am 11. September 250.000 Aktien im Wert von rund 15,1 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 60,44 US-Dollar. Die Transaktion erfolgte im Rahmen eines vorbestehenden Handelsplans über einen widerruflichen Trust. Auch Direktor Gary Reiner reduzierte seine Beteiligung und veräußerte am 14. September 17.000 Aktien für rund 967.000 US-Dollar. Solche Verkäufe sind bei stark gestiegenen Kursen nicht ungewöhnlich, werden vom Markt aber aufmerksam verfolgt.
Was Anleger jetzt im Blick behalten sollten
Für die weitere Entwicklung der Aktie dürfte entscheidend sein, ob die Nachfrage nach KI-Hardware anhält und wie sich die Speicherpreise entwickeln. Sollten die Speicherhersteller weiter von steigenden Preisen profitieren, während die Serverbauer unter höheren Einkaufskosten leiden, könnte sich die Dynamik im Sektor verschieben. Anleger sollten daher sowohl die Preisentwicklung bei Speicherchips als auch die nächsten Quartalszahlen des Konzerns genau verfolgen.
Der Sektor bleibt in Bewegung
Die jüngste Herabstufung durch Evercore ISI hatte die Aktie von Hewlett Packard Enterprise zu Wochenbeginn stark unter Druck gesetzt und für Verunsicherung im gesamten KI-Sektor gesorgt. Der Kurssturz von über zehn Prozent zeigt, wie sensibel der Markt auf Bewertungsfragen reagiert. Gleichzeitig sorgen Spekulationen um die US-Chip-Produktion für neue Fantasie im Halbleitersektor, wie die jüngste Entwicklung bei Intel und SK Hynix mit einem Kursplus von 9,4 Prozent belegt.
Hewlett Packard Enterprise hat mit einem Kursplus von 7,75 Prozent die Rallye bei KI-Server-Aktien angeführt und sich damit deutlich von den Wettbewerbern abgesetzt. Für Anleger bleibt die Aktie trotz der starken Entwicklung interessant, auch wenn die hohe Bewertung und die Speicherknappheit Risiken bergen. Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob der Konzern die starke Nachfrage in nachhaltiges Wachstum umwandeln kann.
