Palantir Technologies überrascht mit starken Quartalszahlen – ist der Wandel vom Regierungsdienstleister zum KI-Giganten gelungen?
Das Cloud- und Regierungsgeschäft trägt das Wachstum
Die jüngsten Quartalszahlen von Palantir Technologies fielen deutlich besser aus als von vielen erwartet. Der Gesamtumsatz erreichte 1,9 Milliarden Dollar, ein Plus von 93 Prozent im Jahresvergleich und 19 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Besonders bemerkenswert ist die Verschiebung innerhalb des Geschäftsmodells: Der US-Regierungsbereich legte um 90 Prozent auf 809 Millionen Dollar zu, während das US-Handelsgeschäft sogar um 149 Prozent auf 764 Millionen Dollar wuchs. Sollte sich dieser Trend fortsetzen, wird das kommerzielle Segment das Regierungsgeschäft bald überholen – ein wichtiger Meilenstein für das Unternehmen, das lange als reiner Staatsdienstleister galt.
Das Management hob die Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf rund 8,2 Milliarden Dollar an, was einem Wachstum von 82 Prozent entsprechen würde. Getrieben wird diese Beschleunigung vor allem vom US-Handelsgeschäft, das um mindestens 134 Prozent auf 3,4 Milliarden Dollar zulegen soll. Kunden testen die Software also nicht nur, sondern unterzeichnen mehrjährige Verträge und weiten die Nutzung kontinuierlich aus.
Wie Palantir sein Geschäftsmodell erweitert
Lange galt Palantir als teure Unternehmenssoftware mit Regierungsakzent. Inzwischen verfolgt der Konzern einen umfassenderen Ansatz: eine souveräne KI-Plattform, die Daten, Modelle und operatives Know-how innerhalb der Kundeninfrastruktur hält, statt sie externen Modellen auszuliefern. Dazu kombiniert Palantir seine Produkte Artificial Intelligence Platform (AIP) und Foundry mit offenen Modellen auf NVIDIA Nemotron, sodass Behörden und Infrastrukturbetreiber generative Modelle in klassifizierten Umgebungen trainieren können.
Auf der Infrastrukturseite arbeitet das Unternehmen mit Nebius Group zusammen. Als bevorzugter Partner für souveräne KI-Infrastruktur stellt Nebius Rechenkapazität und Inferenz innerhalb des Palantir-Perimeters bereit. Kunden können offene Modelle in der Nebius-Cloud ausführen, während Palantirs KI-Betriebssystem Autorisierung, Isolation und Betrieb übernimmt. Gemeinsam mit NVIDIA erweitert sich damit der adressierbare Markt über reine Software hinaus.
UBS hebt das Kursziel deutlich an
Die UBS bekräftigte ihre Kaufempfehlung und hob das Kursziel von 220 auf 250 Dollar an. Analyst Karl Keirstead begründet dies mit Eindrücken von der Kundenveranstaltung AIPCon: Gespräche mit Kunden und Managern hätten die Einschätzung gestärkt, dass Palantir zu den führenden Anbietern gehört, wenn es darum geht, moderne KI-Modelle in Großunternehmen praktisch nutzbar zu machen. Die Nachfragedynamik bezeichnete er als robust. Laut LSEG-Daten bewerten 23 von 33 erfassten Analysten die Aktie mit “Buy” oder “Strong Buy”.
Jefferies sieht erhebliches Rückschlagpotenzial
Deutlich skeptischer zeigt sich Jefferies-Analyst Brent Thill, der sein Kursziel Anfang August von 70 auf 80 Dollar anhob – was vom damaligen Kursniveau aus betrachtet ein erhebliches Minus impliziert. Sein Hauptargument ist die Bewertung: Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt auf Basis der letzten zwölf Monate bei rund 72. Historisch hielten sich solche Multiples bei innovativen Unternehmen selten. Zwar würde das Gotham-Plattformgeschäft mit mehrjährigen Regierungsverträgen im Falle einer KI-Blase vorübergehend stützen, doch die hohe Bewertung mache die Aktie zu einem bevorzugten Ziel bei einer Korrektur.
Neue Partnerschaften und Datenschutzbedenken
Abseits der Analystenmeinungen gibt es operative Neuigkeiten: Rackspace Technology hat gemeinsam mit NVIDIA und Palantir ein Produkt für souveräne KI in regulierten Branchen gestartet, das Nvidias Blackwell-Plattform mit Palantirs Foundry und AIP kombiniert. Chipotle pilotiert ein Lebensmittelsicherheits-Tool auf Basis von Foundry, das Risikowerte für einzelne Restaurants berechnet. Surf Air Mobility hat den ersten kommerziellen Vertrag für seine von Palantir betriebene OperatorOS-Software unterzeichnet. Gleichzeitig schränken NVIDIA und Palantir laut Berichten die Nutzung fortschrittlicher Modelle von Anbietern wie Anthropic ein, um den Schutz vertraulicher Unternehmensdaten zu gewährleisten.
Palantir und der Sektor im Vergleich
Die Aufnahme auf die IBD Watchlist hat bei Palantir zuletzt für neue Aufmerksamkeit gesorgt und die Frage nach dem weiteren Kurspotenzial befeuert, wie unsere Analyse zur IBD-Watchlist-Aufnahme zeigt. Im weiteren Technologiesektor sorgte unterdessen die deutliche Kurszielanhebung der UBS für Siltronic für frischen Auftrieb bei Halbleiterwerten.
He called for reasonable guidelines on artificial intelligence regulation. He said the builders of harmful technologies should be held liable for their actions.— Alex Karp, CEO von Palantir Technologies
Palantir Technologies verbindet ein starkes operatives Wachstum mit einer strategischen Erweiterung hin zu souveräner KI-Infrastruktur, während die Analystenmeinungen zwischen 250 Dollar bei der UBS und 80 Dollar bei Jefferies weit auseinanderliegen. Für Anleger bedeutet das eine klare Chance bei anhaltender kommerzieller Dynamik, aber auch ein erhebliches Bewertungsrisiko bei nachlassendem Momentum. Die kommenden Quartalszahlen werden zeigen, ob das Handelsgeschäft das Regierungssegment tatsächlich überholt und ob die neuen Partnerschaften nachhaltige Umsatzströme erschließen.
