Kann die Deutsche Bank ihren Kursverfall stoppen, nachdem der Aktienrückkauf beendet ist und neue Strategien noch in den Kinderschuhen stecken?
Der Rückkauf ist abgeschlossen
Zwischen dem 25. August und dem 25. September kaufte die Deutsche Bank AG gut 15 Millionen eigene Aktien zurück. Das entsprach 0,8 Prozent des Grundkapitals; das Volumen lag bei 500 Millionen Euro, der durchschnittliche Kaufpreis bei 33,19 Euro. Das Programm ist beendet. Ein neuer Rückkauf wird in den vorliegenden Angaben nicht angekündigt.
Der aktuelle Kurs von 29,91 Euro liegt unter dem Durchschnittspreis des Rückkaufs und deutlich unter dem im September erreichten Hoch von 35,84 Euro. Dieses Niveau war laut den Angaben der höchste Stand seit über 15 Jahren. Die jüngste Kursschwäche zeigt, dass der beendete Rückkauf den Abwärtsdruck bislang nicht aufgefangen hat.
Welche Erwartungen hat MPCM vor den Zahlen?
Das Analysehaus MPCM bestätigte am 7. Oktober die Einstufung „Buy“ und ein Kursziel von 41,50 Euro. Analyst Andreas Pläsier erwartet, dass das Wachstum im Privatkundengeschäft ein stagnierendes Investmentbanking ausgleicht. Auch das Geschäft mit Unternehmenskunden dürfte sich nach seiner Einschätzung positiv entwickelt haben; die Prognose für das Gesamtjahr erscheine gut untermauert.
Der Bericht zum dritten Quartal steht noch aus. Die Erwartungen von MPCM sind damit eine Einschätzung vor den Zahlen und keine bereits bestätigte Geschäftsentwicklung. Die nächste Veröffentlichung der Quartalszahlen ist für den 28. Oktober 2026 vorgesehen.
Neue Geschäfte erweitern die Optionen
Zusätzlich prüft die Bank laut Bloomberg einen Risikotransfer für Kredite über rund 2 Milliarden US-Dollar. Ein erfolgreicher Abschluss könnte Kapital freisetzen; bislang handelt es sich jedoch um eine Prüfung, nicht um einen vollzogenen Schritt. Auch beim neuen Altersvorsorgedepot, dessen Start für 2027 vorgesehen ist, will der Konzern mitmischen.
Im Finanzierungsgeschäft rund um Rechenzentren führte die Bank die Fremdfinanzierung für den Entwickler 5C an. Seit 2025 seien dort mehr als 1,4 Milliarden US-Dollar geflossen; 5C erwägt nun einen Börsengang. Ein konkreter Ertrag für die Deutsche Bank ist daraus bislang nicht beziffert. Vorstandschef Christian Sewing warnte zudem, Wahlerfolge extremer Parteien könnten Investoren abschrecken.
Der Kurs bleibt unter Druck
Die Aktie hatte im September 35,84 Euro erreicht, verlor anschließend aber deutlich an Wert. In den vorliegenden Angaben werden steigende Anleiherenditen als Belastung für die Stimmung genannt. Der aktuelle Rückgang auf 29,91 Euro unterstreicht, dass Rückkauf, neue Vorhaben und eine positive Analysteneinschätzung bislang nicht ausreichen, um den kurzfristigen Kursdruck zu beenden. Eine technische Marke lässt sich aus den aktuellen Kursdaten nicht verlässlich ableiten.
Der Druck im Investmentbanking bleibt ein Thema
Bereits im September stand die Entwicklung des Investmentbankings im Fokus: Der Beitrag zu den Erträgen und dem Kursrückgang der Deutschen Bank beleuchtet den damaligen Gegenwind und die Kapitalziele des Managements. Die aktuelle Vorschau von MPCM stellt dem nun erwartetes Wachstum im Privatkundengeschäft gegenüber.
Die Deutsche Bank hat ihren Aktienrückkauf über 500 Millionen Euro abgeschlossen, während die Aktie deutlich nachgibt und neue Geschäftsvorhaben noch keine bezifferten Erträge liefern. Für Anleger stehen damit der Kursdruck und die bestätigte Kaufempfehlung von MPCM nebeneinander; entscheidend bleiben die tatsächliche Geschäftsentwicklung und die Bewertung der Risiken. Die Quartalszahlen am 28. Oktober werden zeigen, ob die Erwartungen an Privat- und Unternehmenskundengeschäft tragen.
