Kann MARA Holdings mit seiner neuen KI-Strategie die anhaltende Bitcoin-Schwäche überwinden – oder droht weitere Verwässerung?
Schwache Bitcoin-Performance belastet MARA Holdings
Die jüngsten Quartalsergebnisse von MARA Holdings spiegeln die anhaltende Schwäche des Bitcoin-Marktes wider. Im zweiten Quartal 2026 verzeichnete das Unternehmen einen Umsatz von 174,9 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 27 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der bereinigte Verlust pro Aktie belief sich auf 1,60 US-Dollar, während Analysten einen Gewinn von 0,26 US-Dollar erwartet hatten. Obwohl MARA Holdings mit 2.422 Bitcoin sogar etwas mehr schürfte als im Vorjahreszeitraum, drückte der gesunkene Bitcoin-Kurs die Erlöse erheblich. Der durchschnittliche Bitcoin-Kurs lag im Quartal bei 71.325 US-Dollar, etwa 28 Prozent unter dem Vorjahresniveau. Die Energiekosten pro geschürftem Bitcoin stiegen zudem von 33.735 auf 38.690 US-Dollar, was die Margen weiter belastet.
Wie positioniert sich MARA Holdings KI in der neuen Strategie?
Angesichts der schwankenden Erträge aus dem Bitcoin-Mining setzt MARA Holdings nun auf die Vermarktung seiner umfangreichen Energie- und Rechenzentrumskapazitäten für KI-Anwendungen. Das Unternehmen betont, dass Bitcoin-Mining und KI-Infrastruktur keine konkurrierenden, sondern sich ergänzende Geschäftsfelder seien, die auf derselben Kernressource – der Energie – basieren. Mit 19 Rechenzentren auf vier Kontinenten und den neu erworbenen Rechten an einem 2 GW-Standort in Texas positioniert sich MARA Holdings KI als wichtiger Anbieter für die „nächste Generation des Computings“. Dieser strategische Wandel wird von Analysten aufmerksam verfolgt. Rosenblatt bestätigte sein „Buy“-Rating für MARA Holdings und ein Kursziel von 15,00 US-Dollar. Cantor Fitzgerald hingegen behielt zwar sein „Overweight“-Rating bei, senkte aber das Kursziel von 14,00 US-Dollar auf 12,00 US-Dollar, was die Unsicherheit bezüglich der Profitabilität des KI-Umschwungs widerspiegelt.
Finanzierung und Akquisitionen untermauern den Wandel
Um die ambitionierten KI-Pläne zu finanzieren, hat MARA Holdings zusätzliche Kreditfazilitäten in Höhe von 600 Millionen US-Dollar aufgenommen, die durch Bitcoin besichert sind. Diese umfassen eine 450 Millionen US-Dollar Fazilität von Coinbase und ein 300 Millionen US-Dollar Darlehen von Two Prime. Die Erlöse sollen unter anderem die geplante Übernahme von Long Ridge, einem Stromerzeugungsstandort, unterstützen, der für KI- und HPC-Entwicklungen ausgebaut werden soll. Die Akquisition von Long Ridge ist jedoch noch von der Genehmigung der Federal Energy Regulatory Commission abhängig. Trotz der Finanzierungsbemühungen und des strategischen Fokus auf MARA Holdings KI, bleibt die genaue Kalkulation der verbleibenden Bitcoin-Reserven und die Auswirkungen potenzieller Margin Calls bei fallenden Bitcoin-Kursen intransparent, da wichtige Details zu den Wartungsverhältnissen und Liquidationsformeln nicht offengelegt wurden.
Die durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien stieg von 353 Millionen auf 382 Millionen, was auf eine Kapitalverwässerung hindeutet. Die Aktie, die sich bis Mitte Juni gut entwickelte, steht derzeit unter Abgabedruck. Mit einem Kurs von 10,10 US-Dollar, einem Rückgang von 5,57 Prozent gegenüber dem Vortag (10,65 US-Dollar), spiegeln sich die Unsicherheiten im Markt wider. Die Transformation zu MARA Holdings KI birgt Risiken, da die Profitabilität der neuen Geschäftsfelder noch nicht vollständig bewiesen ist und die Investitionen in die KI-Infrastruktur erheblich sind. Dennoch wird erwartet, dass eine Bodenbildung den Weg für einen Angriff auf den 200er SMA ebnen könnte, wobei ein günstiges Bitcoin-Momentum Kurse von 13 oder 14 US-Dollar ermöglichen könnte, sollte der Wandel erfolgreich umgesetzt werden.
MARA Holdings transformiert sich zum KI-Infrastrukturanbieter
Die strategische Neuausrichtung von MARA Holdings auf Künstliche Intelligenz und High Performance Computing wird durch wichtige Akquisitionen und Infrastrukturprojekte untermauert, wie der Artikel MARA Texas Übernahme +15%: Boom mit 2 GW für HPC beleuchtet. Dieser Wandel spiegelt einen breiteren Trend im Technologiesektor wider, bei dem Unternehmen wie Applied Optölectronics im Artikel Applied Optölectronics Quartal: KI-Boom treibt Aktie um 12,4% ebenfalls vom explodierenden Bedarf an KI-Infrastruktur profitieren.
Ultimately, we do not view Bitcoin mining and AI infrastructure as competing businesses. They are complementary applications of the same underlying asset: power.— MARA Holdings
MARA Holdings vollzieht einen entscheidenden strategischen Wandel, um die Abhängigkeit vom volatilen Bitcoin-Markt zu reduzieren und durch MARA Holdings KI neue Wachstumschancen zu erschließen. Für Anleger bedeutet dies eine Verlagerung von einem reinen Krypto-Miner hin zu einem diversifizierteren Infrastrukturunternehmen mit Potenzial im zukunftsträchtigen KI-Sektor. Die kommenden Quartale werden zeigen, inwieweit die Transformation erfolgreich ist und ob die hohen Investitionen in KI-Infrastruktur die Profitabilität nachhaltig steigern können.
