Kann Oracle die drückende Schuldenlast seiner gigantischen KI-Offensive bewältigen, oder droht der Aktie nach der S&P-Herabstufung der langfristige Absturz?
Warum belasten die Oracle Schulden das Vertrauen der Anleger?
Die aggressive Expansion im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) fordert ihren Tribut. Um mit den Branchenriesen konkurrieren zu können, hat sich das Unternehmen zu massiven Investitionen verpflichtet. Die Ratingagentur S&P hat auf diese Entwicklung reagiert und die Kreditbewertung für die Oracle Corporation herabgestuft. Die Notwendigkeit, neue Anleihen und zusätzliche Aktien auszugeben, führt zu einer Verwässerung für die bestehenden Aktionäre und rückt das Thema Oracle Schulden in ein kritisches Licht.
Zusätzlich zu der Herabstufung zeigt sich der Kreditmarkt besorgt: Die Spreads für fünfjährige Credit Default Swaps (CDS) – also die Absicherungen gegen einen Zahlungsausfall – haben sich innerhalb eines Monats um 13 bis 15 Prozent ausgeweitet. Dies verdeutlicht, dass die Skepsis der Gläubiger trotz der jüngsten Aktienkursschwankungen nicht abgenommen hat. Die Refinanzierung der ambitionierten KI-Pläne wird dadurch spürbar teurer.
Wie stark belasten die KI-Investitionen die Oracle Corporation?
Während Technologieriesen wie Amazon rund 200 Milliarden US-Dollar in KI investieren können, da sie auf enormen Cash-Reserven sitzen, ist die Ausgangslage für die Oracle Corporation deutlich angespannter. Das Unternehmen hat sich zu KI-Infrastrukturausgaben in Höhe von rund 70 Milliarden US-Dollar verpflichtet. Gemessen am Umsatz ist dies eine gewaltige Summe, die den freien Cashflow massiv belastet. Analysten prognostizieren, dass der kombinierte freie Cashflow der großen Hyperscaler – darunter Amazon, Meta, Microsoft und eben Oracle – zum ersten Mal in der Geschichte negativ werden könnte. Im Jahr 2024 lag dieser Wert noch bei einem Rekordhoch von 260 Milliarden US-Dollar.
Ein weiterer wunder Punkt in der Bilanz sind die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (Remaining Performance Obligations, RPO). Diese belaufen sich zwar auf beachtliche 638 Milliarden US-Dollar, wovon ein erheblicher Teil auf die Kooperation mit OpenAI entfällt. Allerdings werden in den kommenden neun bis zehn Monaten nur etwa 12 Prozent dieser Summe umsatzwirksam verbucht. Bis diese Erlöse tatsächlich fließen, bleiben die drückenden Oracle Schulden das dominierende Thema für die Marktteilnehmer.
Wie bewerten Analysten die aktuelle Lage der Aktie?
Trotz des aktuellen Ausverkaufs und des charttechnischen Schadens – die Aktie notiert rund 30 Prozent unter ihrer 200-Tage-Linie – halten einige Analysten an ihren langfristigen Kurszielen fest. Allerdings spiegeln die jüngsten Einstufungen eine klare Zweiteilung des Marktes wider.
Das Analysehaus Bernstein zeigt sich weiterhin optimistisch und führt die Aktie mit einer “Outperform”-Bewertung bei einem Kursziel von 325,00 US-Dollar. Auch TD Cowen rät mit einer Einstufung als “Buy” und einem Ziel von 300,00 US-Dollar zum Kauf. Deutlich vorsichtiger äußert sich hingegen RBC Capital Markets. Die Experten belassen das Rating auf “Sector Perform” und setzen das Kursziel bei konservativen 190,00 US-Dollar an. Die Sorge vor einer anhaltenden Kursschwäche bleibt kurzfristig dominierend, da das Papier am Montag den tiefsten Stand seit April 2025 markierte.
Das Fazit fällt für die Oracle Corporation zwiespältig aus. Kurzfristig belasten die steigenden Oracle Schulden und die Herabstufung der Bonität den Aktienkurs massiv, was risikoscheue Anleger zunächst an der Seitenlinie verharren lässt. Langfristig könnte sich die massive Investitionsoffensive in die KI-Infrastruktur jedoch auszahlen, sobald die Erlöse aus den gigantischen Auftragsbeständen fließen. Für mutige Investoren bietet das historisch niedrige Bewertungsniveau nach dem jüngsten Kurssturz womöglich eine erste Einstiegschance, sofern sich die finanzielle Lage stabilisiert.
Wie beeinflusst das die Oracle Corporation-Aktie?
Die aktuelle Schwächephase der Oracle Corporation steht im Kontext eines breiteren Ausverkaufs im Technologiesektor, bei dem auch andere innovative Wachstumswerte Federn lassen müssen. Wie sich zeigt, betrifft der Kapitaldruck nicht nur etablierte Software-Riesen, sondern auch spezialisierte Hardware-Entwickler. So verlor beispielsweise der Quantencomputer-Pionier IonQ nach Gewinnmitnahmen massiv an Boden, was die allgemeine Risikoaversion der Anleger im aktuellen Marktumfeld unterstreicht.
