Trotz starker Quartalszahlen und eines bullischen Upgrades von JPMorgan verliert die Salesforce-Aktie an Wert – was steckt dahinter?
Haben die jüngsten Salesforce Quartal-Zahlen die Erwartungen erfüllt?
Salesforce Inc. lieferte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 (Q1 FY27) beeindruckende Ergebnisse ab, die die Analystenerwartungen deutlich übertrafen. Das Unternehmen meldete einen Gewinn pro Aktie (EPS) von 3,88 US-Dollar, während der Konsens bei 3,13 US-Dollar lag – ein Beat von 24,08 Prozent und der fünfte EPS-Beat in Folge. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 13,3 Prozent auf 11,13 Milliarden US-Dollar. Angesichts dieser starken Leistung hob das Management die Umsatzprognose für das gesamte Geschäftsjahr 2027 auf 45,9 Milliarden bis 46,2 Milliarden US-Dollar an. Besonders hervorzuheben ist das Wachstum im Agentforce-Geschäft, dessen Annual Recurring Revenue (ARR) um 205 Prozent auf 1,2 Milliarden US-Dollar anstieg. In Kombination mit Data 360 erreichte der ARR sogar 3,4 Milliarden US-Dollar, ein Wert, auf den sich Analysten wie JPMorgan besonders konzentrieren.
Warum dreht JPMorgan bei Salesforce ins Bullische?
Nachdem die Aktie von Salesforce den größten Teil des Jahres 2026 in einer Korrekturphase verbrachte, hat sie in den letzten Wochen eine deutliche Erholung gezeigt. Innerhalb der letzten Woche stieg der Kurs um 7,82 Prozent und im letzten Monat sogar um 20,18 Prozent. Dies veranlasste JPMorgan, seine Einschätzung zu ändern und eine bullische Haltung einzunehmen. Die Investmentbank hebt insbesondere die Monetarisierung von Agentforce hervor, die als entscheidender Treiber für zukünftiges Wachstum gesehen wird. JPMorgan setzt ein Kursziel von 276 US-Dollar für Salesforce, was ein Aufwärtspotenzial von 37 Prozent gegenüber dem aktuellen Kurs von 201,37 US-Dollar impliziert. Auch 24/7 Wall St. sieht ein Kursziel von 275,88 US-Dollar mit einem „BUY“-Rating und einem hohen Vertrauensniveau von 90 Prozent.
Welche Rolle spielt die KI-Monetarisierung im Wachstum von Salesforce?
Der Optimismus rund um Salesforce basiert maßgeblich auf der erfolgreichen Monetarisierung von Künstlicher Intelligenz. Das Agentforce-Segment, das auf KI-gestützten Agenten basiert, verarbeitete im Q1 FY27 beeindruckende 28,6 Billionen Tokens, ein Anstieg von 152 Prozent gegenüber dem Vorquartal, und lieferte 3,8 Milliarden „Agentic Work Units“. CEO Marc Benioff bezeichnete das erste Quartal als „herausragend“ und bekräftigte das ehrgeizige Umsatzziel von 63 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2030. Diese Zahlen unterstreichen das Potenzial von KI, den ARR des Unternehmens weiter zu steigern. Trotz der jüngsten Kursgewinne liegt die Aktie von Salesforce noch immer 23,59 Prozent unter ihrem Jahresanfangswert und etwa 10 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 267,75 US-Dollar, was laut Analysten weiteres Aufwärtspotenzial birgt.
Wie schätzt der Markt die Aktie im Vergleich zur Konkurrenz ein?
Im Vergleich zu Konkurrenten wie Microsoft (MSFT) und ServiceNow (NOW) scheint Salesforce derzeit unterbewertet zu sein. Während Microsoft mit seinem Dynamics 365 und Copilot direkt im Bereich der Agentic AI konkurriert und im Jahresverlauf um 3,2 Prozent zulegen konnte, verzeichnete Salesforce einen Rückgang von 23,59 Prozent. Analysten argumentieren, dass Salesforce zu einem konservativen 15-fachen des zukünftigen Gewinns gehandelt wird, obwohl das Unternehmen ähnliche Wachstumsraten und eine bessere Free Cashflow-Rendite aufweist. ServiceNow, ein reinerer Wachstumswert, wuchs im Q2 FY26 um 24,0 Prozent und erreichte einen jährlichen Vertragswert von über 1 Milliarde US-Dollar für seine KI-Produkte. Obwohl ServiceNow eine deutlich kleinere Umsatzbasis hat, wird es mit einem erheblichen Aufschlag gehandelt, was das Potenzial für eine Neubewertung von Salesforce unterstreicht.
Welche Risiken und Chancen birgt das aktuelle Salesforce Quartal?
Trotz des positiven Ausblicks gibt es auch Risiken zu beachten. Das Abonnementwachstum könnte im zweiten Quartal auf 10 bis 11 Prozent (konstante Währung) zurückgehen. Zudem werden die Geschäftsbereiche Commerce Cloud und Tableau als schwach eingeschätzt, und die Integration von Informatica birgt Risiken. Die nicht-laufenden Schulden stiegen von 10,4 Milliarden US-Dollar auf 39,3 Milliarden US-Dollar, um das beschleunigte Aktienrückkaufprogramm zu finanzieren. Bullen argumentieren jedoch, dass die Schulden zu attraktiven Zinssätzen aufgenommen wurden, um Aktien zu einem zyklischen Tiefpunkt zurückzukaufen, was den Gewinn pro Aktie direkt steigert. Ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 25 Milliarden US-Dollar hat bereits 103 Millionen Aktien aus dem Verkehr gezogen, und eine weitere Genehmigung von 50 Milliarden US-Dollar steht bereit. Diese Kapitalrückführungen verstärken die positive Einschätzung für Anleger. Trotz des positiven Sentiments hat Soros Fund Management kürzlich seine Beteiligung an Salesforce vollständig aufgelöst.
Analysten-Einschätzungen und Quartalsergebnisse im Fokus
Die jüngsten positiven Entwicklungen bei Salesforce Inc. stehen im Kontrast zu früheren Prognosen, wie der Artikel “Salesforce Kursziel: -2.5% Schock trotz Analysten-Anhebung vor Q-Zahlen” vom 12. August 2026 beleuchtete, der trotz angehobener Kursziele einen Kursrückgang thematisierte. Auch andere Technologieunternehmen wie AppLovin erleben nach ihren Ergebnissen Turbulenzen, wie im Beitrag “AppLovin Quartalszahlen: Aktie nach 20% Kursrutsch eine Chance?” vom 13. August 2026 zu lesen war, wo trotz beeindruckender Zahlen ein Kursrutsch erfolgte.
Q1 war ein herausragendes Quartal, und wir sind auf dem besten Weg, unser Umsatzziel von 63 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2030 zu erreichen.— Marc Benioff, CEO von Salesforce
Das jüngste Salesforce Quartal überzeugte mit starken Zahlen, einem deutlichen EPS-Beat und einem optimistischen Ausblick, was die Aktie zu einer Neubewertung durch Analysten wie JPMorgan veranlasste. Für Anleger signalisieren die erfolgreiche KI-Monetarisierung durch Agentforce und die großzügigen Aktienrückkaufprogramme ein solides Fundament und erhebliches Aufwärtspotenzial. Die kommenden Quartale werden zeigen, ob das Unternehmen das hohe Wachstumstempo beibehalten und die Integrationen erfolgreich meistern kann, um das ambitionierte Umsatzziel für 2030 zu erreichen.
