Können die überraschend verdoppelten Super Micro Margen den angeschlagenen KI-Riesen dauerhaft retten oder droht Anlegern bald der nächste Rückschlag?
Warum explodieren die Super Micro Margen derart stark?
Die Aktie von Super Micro Computer (SMCI) schoss im US-Handel am Mittwoch um 20,94 Prozent auf 30,84 US-Dollar nach oben. Auslöser für diesen massiven Kurssprung war die Veröffentlichung der vorläufigen Ergebnisse für das vierte Geschäftsvierteljahr, das am 30. Juni endete. Obwohl das Unternehmen einen Umsatz am unteren Ende der bisherigen Prognosespanne von 11,0 bis 12,5 Milliarden US-Dollar in Aussicht stellte, zeigten sich Investoren von der Profitabilität begeistert.
Das Management prognostiziert nun sowohl eine GAAP- als auch eine Non-GAAP-Bruttomarge von 15 bis 17 Prozent. Zuvor war der Konzern lediglich von einer Spanne zwischen 8,2 und 8,4 Prozent ausgegangen. Diese nahezu verdoppelten Super Micro Margen bedeuten bei einem angenommenen Umsatz von 11 Milliarden US-Dollar einen Bruttogewinn von bis zu 1,87 Milliarden US-Dollar – im Vergleich zu den zuvor erwarteten rund 900 Millionen US-Dollar.
Wie bewerten Analysten den Erfolg von Super Micro Computer?
Die Reaktionen der Analystenhäuser ließen nicht lange auf sich warten. Die Investmentbank Rosenblatt hob das Kursziel für die Aktie von 40,00 auf 45,00 US-Dollar an und bestätigte die Einstufung auf ‘Buy’. Auch Barclays reagierte positiv auf die starken Super Micro Margen und passte das Kursziel von 34,00 auf 38,00 US-Dollar nach oben an, behielt jedoch die Einstufung ‘Equal-Weight’ bei.
Analysten von Wedbush wiesen darauf hin, dass die deutliche Margenverbesserung auf ein vorteilhaftes Verhältnis von Angebot und Nachfrage zurückzuführen sein könnte. Das Unternehmen habe die Knappheit am Markt genutzt, um vorteilhaftere Preise durchzusetzen und Kunden zu einem margenstärkeren Produktmix zu bewegen. Sollte dieser Trend anhalten, könnte der Server-Spezialist auch in den kommenden Quartalen deutlich höhere Gewinne je Aktie erzielen.
Welche Risiken müssen Anleger weiterhin beachten?
Trotz der Euphorie über die gestiegenen Super Micro Margen bleibt die Skepsis bei einigen Marktteilnehmern hoch. Die Analysten von Raymond James bezeichneten das Update zwar als dringend benötigte Atempause nach den jüngsten Negativschlagzeilen – wie den Vorwürfen über Exportumgehungen nach China oder der Festnahme von Mitarbeitern in Taiwan –, mahnten jedoch zur Vorsicht. Lieferengpässe bei Speicherchips und anderen Komponenten könnten kurzfristig weiterhin als Flaschenhals wirken.
Zudem ist der Auftragsbestand von über 60 Milliarden US-Dollar teilweise nicht bindend. Um diese gigantische Nachfrage zu bedienen, benötigt der Konzern massives Betriebskapital, was unter anderem durch die Ankündigung einer Kapitalerhöhung im Volumen von rund 7 Milliarden US-Dollar gelöst werden soll. Auch die hohe Verschuldung und die anhaltenden behördlichen Untersuchungen belasten das langfristige Bild, weshalb die Aktie trotz des aktuellen Kurssprungs immer noch rund 51 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 62,36 US-Dollar notiert.
Wie reagieren die Wettbewerber im KI-Sektor?
Die positive Überraschung strahlte am Mittwoch auf den gesamten Sektor der KI-Infrastruktur aus. Die Papiere von Mitbewerbern wie Dell Technologies gewannen rund 10 Prozent an Wert, während Hewlett Packard Enterprise um gut 5 Prozent zulegten. Der Markt wertet die starken Zahlen als klares Signal, dass die Nachfrage nach Rechenzentrumsausrüstung und KI-optimierten Serversystemen ungebrochen hoch ist.
Am 11. August wird das Unternehmen die endgültigen Quartalszahlen vorlegen. Dieser Termin gilt an der Wall Street als der eigentliche Lackmustest. Erst dann wird sich zeigen, ob die verbesserten Super Micro Margen von dauerhafter Natur sind oder ob es sich lediglich um einen temporären Effekt gehandelt hat.
Die verbesserten Super Micro Margen zeigen eindrucksvoll, dass der Serverhersteller in der Lage ist, aus dem reinen Preiswettbewerb auszubrechen und hochprofitable KI-Systeme erfolgreich am Markt zu platzieren. Für spekulativ orientierte Anleger bietet die Aktie nach der jüngsten Korrektur neuen Schwung, wenngleich die regulatorischen Risiken und der hohe Kapitalbedarf weiterhin als Bremsklötze wirken. Die kommenden endgültigen Zahlen im August werden die Richtung für den restlichen Verlauf des Jahres vorgeben.
Wie geht es mit der Aktie von Super Micro Computer weiter?
Die jüngste Entwicklung wirft die Frage auf, ob dieser Befreiungsschlag von Dauer ist. In unserem Beitrag über das Super Micro Computer Quartal beleuchten wir, ob der spektakuläre Margen-Sprung die tiefen Sorgen der Anleger nachhaltig vertreiben kann. Wer sich abseits von Servern für den boomenden Energiesektor der KI-Infrastruktur interessiert, findet im Artikel über die NuScale Power SMR-Aktie eine spannende Analyse dazu, ob die jüngste Korrektur beim nuklearen Hoffnungsträger eine Einstiegschance bietet.
