ASML Rekord: Wie stark ist der Kurssprung wirklich?

Die Aktie von ASML Holding N.V. notiert mit 1.331,60 US‑Dollar aktuell nahe am jüngsten Allzeithoch und damit nur knapp über dem Vortag (1.331,40 US‑Dollar). Auf Wochensicht hatte der Wert zeitweise um rund 17 bis 18 Prozent zugelegt, bevor es im Zuge eines risk-off-Umfelds zu Gewinnmitnahmen kam. Dennoch bleibt der ASML Rekord klar intakt: Die Marktkapitalisierung überschritt erstmals die Schwelle von 500 Milliarden US‑Dollar und macht ASML zum wertvollsten Unternehmen Europas.

LETZTE ARTIKEL

Alphabet Quantum

Alphabet Quantum: 3 Fakten zum GOOGL Willow-Chip

NVIDIA KI-Infrastruktur

NVIDIA KI-Infrastruktur: GROK und die20 Milliarden-Wette

OpenAI Strategie

OpenAI Strategie: 3 massive Fakten zum KI-Wendepunkt

Auslöser der jüngsten Kursbeschleunigung waren die deutlich erhöhten Investitionspläne des wichtigsten Kunden Taiwan Semiconductor Manufacturing. TSMC will seine Kapitalausgaben für 2026 auf 52 bis 56 Milliarden US‑Dollar anheben – deutlich mehr als die zuvor am Markt erwarteten 46 Milliarden US‑Dollar. Da ASML der einzige Anbieter von EUV-Lithografiesystemen für modernste High-End-Chips ist, schlagen solche Capex-Erhöhungen nahezu direkt auf die Auftragsbücher des Konzerns durch.

Der ASML Rekord steht damit exemplarisch für die Wette des Marktes auf einen länger anhaltenden Ausbau von KI-Rechenzentren und Hochleistungs-Chips, wie sie etwa für Nvidia- und Apple-Designs benötigt werden. Allein im Januar legte der Börsenwert von ASML um mehr als 20 Prozent zu.

ASML Holding N.V.: Wie bullisch sind die Analysten?

Die Begeisterung der Analystenlandschaft spielt eine zentrale Rolle für die aktuelle Bewertung von ASML Holding N.V.. Besonders hervor sticht Morgan Stanley: Die US-Großbank sieht ASML als eine der Top-Optionen im globalen Halbleitersektor und hat ihr Kursziel von 1.000 auf 1.400 Euro angehoben. Im bullischen Szenario halten die Experten um Lee Simpson sogar bis zu 2.000 Euro je Aktie für möglich – rund 70 Prozent über dem aktuellen Kursniveau.

Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet Morgan Stanley einen Umsatz von etwa 46,8 Milliarden Euro und einen Gewinn je Aktie von rund 45,7 Euro, nahezu doppelt so viel wie für 2025 prognostiziert. Basis dieser Annahmen sind steigende Investitionen in Foundry- und Speicherfertigung sowie eine robustere Nachfrage aus China als zeitweise befürchtet. Auch Bernstein Research bleibt positiv und bestätigt ein Kursziel von 1.300 Euro bei Einstufung „Outperform“ – ausdrücklich mit Verweis auf die verstärkten Investitionspläne von TSMC.

Weitere Adressen wie Rothschild Redburn signalisieren ebenfalls Zuversicht und bleiben mit einem „Buy“-Rating an Bord. Auf der Kurszielseite verweist ein Profi bei 24/7 Wall Street zudem darauf, dass ASML mittelfristig 1.500 US‑Dollar erreichen könnte. Insgesamt dominiert an der Wall Street ein Konsensrating im Bereich „Moderate Buy“ mit durchschnittlichen Zielkursen um 1.390 US‑Dollar, wie mehrere institutionelle Anlegerberichte zeigen.

ASML Rekord und KI-Boom: Wo liegen die Grenzen?

Hinter dem ASML Rekord steht maßgeblich der KI-Boom – doch dieser könnte nicht grenzenlos sein. Martin Vandenbrink, langjähriger Technikchef hinter dem Erfolg von ASML Holding N.V., warnt vor harten physikalischen und energetischen Restriktionen. Setzt sich der Trend immer größerer KI-Modelle und Trainingsläufe ungebremst fort, könnte der Energiebedarf laut seinen Berechnungen bis 2035 der gesamten heutigen weltweiten Jahresproduktion entsprechen.

Für die Gesellschaft wäre ein solcher Verbrauch kaum tragbar. Vandenbrink fordert daher einen Strategiewechsel weg von bloßem „Scale-up“ der Rechenleistung hin zu effizienteren Algorithmen und neuen Chip- und Rechnerarchitekturen. Die von ihm mitentwickelte EUV-Technologie sieht er zwar für mindestens zehn Jahre im Vorteil, doch die Branche steht aus seiner Sicht unter Zugzwang, Effizienz und Leistungsfähigkeit zusammenzudenken.

Gleichzeitig weitet ASML seine globale Präsenz aus. So sondiert Vietnam derzeit eine engere Kooperation mit dem Konzern, unter anderem beim Aufbau eines Ausbildungs- und Forschungszentrums für Halbleitertechnik und beim Aufbau einer eigenen Chipindustrie. Solche Initiativen unterstreichen, dass der strukturelle Bedarf an Fertigungskapazitäten und Know-how weit über die klassischen Standorte hinausreicht.

Politische Risiken bleiben jedoch ein Gegengewicht. Handelskonflikte und mögliche Exportrestriktionen gegenüber China sorgten zuletzt immer wieder für Volatilität. So belasteten neue Sorgen um den Technologiehandel mit den USA zeitweise auch die ASML-Aktie, wie ein Bericht von Barron’s hervorhebt.

ASML Rekord: Was bedeutet das für Anleger?

Der ASML Rekord auf Bewertungs- und Kursebene ist Ergebnis einer selten starken Kombination: monopolartige Marktstellung in der EUV-Lithografie, massiv steigende Investitionen der führenden Foundries, KI-getriebener Nachfrageschub und ein breites Analysten-Echo mit teils ambitionierten Kurszielen von Morgan Stanley und anderen Häusern. Gleichzeitig zeigen Gewinnmitnahmen und geopolitische Risiken, dass die Reise nicht ohne Rückschläge verlaufen dürfte.

Was planen Glencore plc und Rio Tinto Group?

Glencore plc und die Rio Tinto Group haben ihre Fusionsgespräche wiederaufgenommen. Diskutiert wird eine Kombination einiger oder aller Geschäftsbereiche bis hin zu einer vollständigen Übernahme von Glencore durch Rio Tinto auf Aktienbasis. Ein erfolgreicher Deal würde das möglicherweise größte Bergbauunternehmen der Welt schaffen, mit einem kombinierten Marktwert von mehr als 200 Milliarden US‑Dollar und in manchen Einschätzungen sogar der „Geburtsstunde eines 300‑Milliarden‑Giganten“ gleichkommen.

Die Kombination würde zwei Schwergewichte im globalen Rohstoffsektor vereinen und könnte eine Art Rohstoffgiganten formen, der in zentralen Basismetallen, insbesondere Kupfer, eine herausragende Stellung einnimmt. Dabei steht zur Diskussion, ob nur ausgewählte Sparten zusammengelegt oder tatsächlich alle Geschäftsbereiche integriert werden.

Warum steht Kupfer im Mittelpunkt?

Die industrielle Logik der geplanten Megafusion stützt sich stark auf Kupfer. Die Preise sind zuletzt auf Rekordstände von über 13.000 US‑Dollar je Tonne gestiegen. Kupfer gilt als zentraler Rohstoff der Energiewende und wird für Stromnetze, Elektromobilität, industrielle Anwendungen und Rechenzentren in immer größeren Mengen benötigt.

Glencore plc hat sich bei jüngsten Investorentagen klar als Kupferunternehmen positioniert und verfügt über sehr große und strategisch bedeutende Kupfer-Assets. Nach Phasen sinkender Produktion sieht das Management hier erhebliches Wachstumspotenzial. Ein Zusammenschluss mit Rio Tinto würde einen der weltweit größten Kupferproduzenten formen und könnte damit die Angebotsseite in einem angespannten Markt maßgeblich prägen.

Im aktuellen Umfeld, in dem das Hinzufügen neuer Minenkapazitäten als schwierig und langwierig gilt, erscheint die Übernahme von Wettbewerbern als der einfachere und schnellere Weg, um an zusätzliche Kupferreserven zu gelangen. Genau hier setzt die Deal-Logik an.

Welche Rolle spielt das Kohlegeschäft?

Ein Knackpunkt der Gespräche war bislang das umfangreiche Kohlegeschäft von Glencore plc. Das Unternehmen zählt zu den weltweit größten Kohleproduzenten und hat die Position jüngst durch den Kauf der Kohleaktivitäten von Teck Resources weiter ausgebaut. Das Portfolio von Glencore ist damit zugleich kupferlastig und kohlelastig.

Die Rio Tinto Group ist in den vergangenen Jahren dagegen aus fossilen Brennstoffen ausgestiegen und hatte sich von ihren Kohle-Assets getrennt. Umso bemerkenswerter ist, dass Rio Tinto nun offen dafür sein soll, das massive Kohlegeschäft von Glencore zu behalten, falls der Zusammenschluss zustande kommt. Diese Bereitschaft könnte ein entscheidender Faktor sein, um die Hürden für den Deal zu senken und wird von Marktbeobachtern als mögliches „grünes Licht“ für das Zustandekommen der Megafusion interpretiert.

Führungskräfte bei Glencore zeigen sich von Kohle weiterhin überzeugt. Ein Zusammenschluss würde damit einen globalen Rohstoffkonzern schaffen, der einerseits in Zukunftsmetallen wie Kupfer führend wäre, andererseits aber auch starkes Exposure zu Kohle behält.

Wie reagiert die Aktie von Glencore plc?

Die Fusionsfantasie schlägt sich unmittelbar im Kurs von Glencore plc nieder. Zuletzt legte die Aktie im Zuge der neuen Gesprächsrunde kräftig zu, mit Kursanstiegen von fast 8 % bis über 10 % an einzelnen Handelstagen. Aktuell notiert der in den USA gehandelte Titel mit dem Ticker GLNCY bei 12,08 US‑Dollar und damit leicht unter dem Vortagesschluss von 12,28 US‑Dollar, was einem Tagesminus von rund 0,25 % entspricht.

Während Glencore deutlich zulegen konnte, reagierten die Aktien der Rio Tinto Group eher verhalten bis negativ und verloren zeitweise rund 4,5 %. An den Londoner Börsen war zu beobachten, dass Rio Tinto fällt, während Glencore springt. Der Markt preist damit offenbar ein, dass eine mögliche Übernahme für Glencore-Aktionäre einen attraktiven Aufschlag bedeuten könnte, während für Rio-Tinto-Investoren zunächst Risiken und Integrationskosten im Vordergrund stehen.

Welche Hürden gibt es noch?

Trotz der neuen Dynamik bleiben mehrere strukturelle und regulatorische Herausforderungen. Die Rio Tinto Group verfügt über eine duale Börsennotierungsstruktur, was eine technische und rechtliche Komplexität für einen vollständigen Zusammenschluss mit Glencore plc bedeutet. Hinzu kommt ein großer chinesischer Aktionär bei Rio Tinto (Chinalco), dessen Zustimmung für einen Deal von Bedeutung wäre.

Aus wettbewerbsrechtlicher Sicht würde der Zusammenschluss insbesondere im Kupferbereich einen der weltweit größten Produzenten entstehen lassen. Entsprechend intensiv könnte die kartellrechtliche Prüfung in mehreren Jurisdiktionen ausfallen. Zudem steht ein zeitlicher Rahmen im Raum: Rio Tinto muss bis Anfang Februar ein formelles Gebot vorlegen, wobei Fristverlängerungen möglich sind.

Fazit: Glencore plc steht mit den erneuten Fusionsgesprächen mit der Rio Tinto Group vor einem potenziell historischen Wendepunkt. Im Zentrum der strategischen Überlegungen stehen die enorm gefragten Kupfer-Assets und das umfangreiche Kohleportfolio. Während die Aktie von Glencore deutlich von der Spekulation auf eine Übernahme profitiert, bleiben strukturelle, regulatorische und politische Hürden hoch. Ob es tatsächlich zur „Megafusion im Bergbau“ kommt, entscheidet sich in den kommenden Monaten – die Kursentwicklung von GLNCY dürfte bis dahin stark von neuen Signalen aus den Verhandlungen abhängen.