Trotz beeindruckender Zahlen fällt die Upstart Aktie um fast 12% – ist das ein Zeichen für Gewinnmitnahmen oder tiefere Probleme?
Starkes Wachstum bei Upstart Holdings im zweiten Quartal
Upstart Holdings, Inc. (UPST) hat im zweiten Quartal 2026 beeindruckende Finanzergebnisse vorgelegt. Das Unternehmen übertraf die Schätzungen der Analysten sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn pro Aktie. Der Umsatz belief sich auf 364,71 Millionen US-Dollar und lag damit über der Konsensschätzung von 351,52 Millionen US-Dollar. Dies entspricht einem bemerkenswerten Anstieg von 42 % im Jahresvergleich und 18 % gegenüber dem Vorquartal. Der bereinigte Gewinn pro Aktie erreichte 56 Cents, während Analysten lediglich 53 Cents erwartet hatten. Diese starken Zahlen wurden hauptsächlich durch höhere Kreditvergaben und gestiegene Gebühreneinnahmen erzielt.
Die Gebühreneinnahmen, die das Kerngeschäft von Upstart repräsentieren, stiegen um 45 % im Jahresvergleich auf 348 Millionen US-Dollar. Davon entfielen 326 Millionen US-Dollar auf unbesicherte Kredite und 22 Millionen US-Dollar auf besicherte Produkte, wobei letztere ein Wachstum von 465 % im Jahresvergleich und 86 % im Quartalsvergleich verzeichneten. Der bereinigte EBITDA stieg um 45 % im Jahresvergleich auf rund 77 Millionen US-Dollar, was einer Marge von 21 % entspricht. Der Deckungsbeitrag erreichte mit 193 Millionen US-Dollar ein Rekordniveau, ein Plus von 37 % im Jahresvergleich und 41 % im Quartalsvergleich, während die Marge auf 55 % von 50 % im ersten Quartal 2026 verbessert werden konnte.
Wie beeinflusst die Kreditvergabe das Upstart Quartal?
Die Kreditvergabe war ein entscheidender Treiber für das starke Upstart Quartal. Das gesamte Kreditvolumen erreichte 4,2 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 50 % im Jahresvergleich und 23 % im Quartalsvergleich. Dieses Wachstum wurde durch eine Zunahme bei Privatkrediten, Autokrediten und Hypothekendarlehen getragen. Allein die Kern-Privatkredite stiegen um 27 % gegenüber dem Vorquartal und trugen 526 Millionen US-Dollar zum Volumen unbesicherter Kredite bei.
Die unbesicherten Kreditvergaben erhöhten sich um 38 % im Jahresvergleich und 20 % im Quartalsvergleich, angetrieben durch die erneute Dynamik bei Privatkrediten. Auch die besicherten Kreditprodukte expandierten rasant: Autokredite stiegen um 264 % im Jahresvergleich und 62 % im Quartalsvergleich, während Hypothekendarlehen um 139 % im Jahresvergleich und 14 % im Quartalsvergleich wuchsen. Insgesamt wurden im Quartal über 558.000 Kredite vergeben, ein Rekordwert, der unterstreicht, dass etwa jeder 13. Erwachsene in den USA mittlerweile ein Upstart-Konto besitzt. CEO Paul Gu betonte, dass das Unternehmen seinen Plan umgesetzt habe, das Wachstum bei Kern-Privatkrediten zu beschleunigen und besicherte Produkte schnell in die Gewinnzone zu führen, ohne zusätzliches Eigenkapital aufnehmen zu müssen.
Analysten heben Kursziele nach dem Upstart Quartal an
Die beeindruckenden Ergebnisse des Upstart Quartal haben auch die Analysten überzeugt, ihre Prognosen anzupassen. Patrick Moley von Piper Sandler bestätigte seine „Overweight“-Einstufung für die Aktie und erhöhte das Kursziel von 46 US-Dollar auf 51 US-Dollar. Kyle Peterson von Needham behielt ebenfalls seine „Buy“-Empfehlung bei und hob das Kursziel von 40 US-Dollar auf 42 US-Dollar an. Diese Anpassungen spiegeln das Vertrauen der Experten in die zukünftige Entwicklung von Upstart wider.
Upstart Holdings hat seine KI-Underwriting-Fähigkeiten weiter verbessert und im Quartal drei neue Modelle für Privatkredite eingeführt. Diese integrieren über 300 neue Underwriting-Variablen und verbessern die mediale Modellverarbeitungsgeschwindigkeit um etwa 65 % durch eine neue verteilte Inferenzplattform. Die durchschnittliche Rendite der letzten zwölf Quartals-Kreditjahrgänge von Upstart übertraf die US-Staatsanleihen um etwa 660 Basispunkte, wobei jeder Jahrgang die Staatsanleihen um mindestens 425 Basispunkte übertraf. Die Finanzierungskapazität wurde ebenfalls erheblich erweitert, da Upstart drei institutionelle Finanzierungsvereinbarungen mit bis zu 5 Milliarden US-Dollar an neuer zugesagter Kapazität abschloss und Partnerschaften sicherte, die voraussichtlich weitere 10,8 Milliarden US-Dollar an inkrementeller Kapazität im laufenden Jahr hinzufügen werden.
Ausblick und zukünftige Entwicklungen bei Upstart
Trotz der starken Leistung im zweiten Quartal bestätigte Upstart Holdings seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 von 1,4 Milliarden US-Dollar. Diese Prognose liegt leicht unter den Analystenerwartungen von 1,42 Milliarden US-Dollar. Auch die Prognose für die Gebühreneinnahmen von etwa 1,3 Milliarden US-Dollar und das bereinigte EBITDA von rund 294 Millionen US-Dollar, was einer Marge von 21 % entspricht, wurde beibehalten. Diese vorsichtige Haltung, obwohl die aktuellen Ergebnisse über der hochgerechneten Jahresrate liegen, könnte die Gewinne der Aktie leicht gedämpft haben.
Das Unternehmen erhielt im Juli 2026 die bedingte Genehmigung des OCC für seine Banklizenz und erwartet die Gründung der Upstart Bank Anfang 2027. Diese Entwicklung könnte das Geschäftsmodell von Upstart weiter stärken und neue Wachstumschancen eröffnen. Die Aktie von Upstart Holdings, Inc. (UPST) notierte am Mittwoch bei 30,26 US-Dollar, nachdem sie im vorbörslichen Handel um 11,81 % auf 33,90 US-Dollar gestiegen war. Trotz der jüngsten Herausforderungen und der Underperformance gegenüber dem breiteren Markt, zeigen die aktuellen Ergebnisse und strategischen Schritte, dass Upstart auf dem richtigen Weg ist, seine Position im Finanzsektor weiter auszubauen.
Wir sind mit einem klaren Plan in dieses Quartal gegangen und haben ihn umgesetzt – das Wachstum bei Kern-Privatkrediten beschleunigt, unsere besicherten Produkte schnell in die Gewinnzone gebracht und dieses Wachstum ohne zusätzliches Eigenkapital finanziert.— Paul Gu, CEO von Upstart Holdings
Das jüngste Upstart Quartal zeigt ein starkes Wachstum bei Umsatz und Kreditvergabe, das die Erwartungen der Analysten übertroffen und die Aktie beflügelt hat. Für Anleger bedeutet dies eine Bestätigung des Geschäftsmodells und des Potenzials der KI-gestützten Kreditplattform, auch wenn die Jahresprognose des Unternehmens vorsichtig bleibt. Die nächsten Quartalszahlen und die geplante Gründung der Upstart Bank werden zeigen, ob das Unternehmen seinen positiven Trend fortsetzen und das Vertrauen der Anleger langfristig festigen kann.
