Trotz sinkendem Nachsteuergewinn: Wie konnte die Merck KGaA im zweiten Quartal ein Rekord-EBITDA erzielen und ihre Jahresziele anheben?
Wie hat sich das Merck KGaA Quartal im Detail entwickelt?
Im zweiten Quartal 2026 konnte die Merck KGaA einen Umsatzanstieg von 3,4 Prozent auf 5,43 Milliarden Euro verbuchen. Organisch lag das Wachstum sogar bei 4,1 Prozent. Obwohl der Nachsteuergewinn um fast ein Viertel auf 494 Millionen Euro sank, legte das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA pre) um gut 9 Prozent auf 1,6 Milliarden Euro zu. Analysten hatten im Schnitt lediglich 1,53 Milliarden Euro erwartet, was die Stärke des Unternehmens in diesem Merck KGaA Quartal unterstreicht.
Der neue Konzernchef Kai Beckmann, der im Mai das Ruder von seiner Vorgängerin Belen Garijo übernommen hatte, zeigte sich erfreut: „Unsere Ergebnisse im zweiten Quartal bestätigen die anhaltende Dynamik unserer wichtigsten Wachstumsbereiche.“ Diese Dynamik resultiert aus verschiedenen Faktoren, die den Konzern in eine gute Ausgangslage für die kommenden Monate versetzen.
Welche Geschäftsfelder treiben das Wachstum der Merck KGaA an?
Ein wesentlicher Wachstumstreiber war die anhaltende Nachfrage im Geschäft mit Lösungen für die Arzneimittelproduktion innerhalb der Laborsparte. Diese erholt sich weiterhin von einem Nachfrageknick nach der Corona-Pandemie. Auch der Bereich der seltenen Erkrankungen trug maßgeblich zum Erfolg bei, nicht zuletzt dank der milliardenschweren Übernahme des US-Biotechspezialisten Springwork Therapeutics im vergangenen Jahr. Diese Akquisition hat einen neuen, wachstumsstarken Zweig im Pharmageschäft etabliert.
Besonders hervorzuheben ist die Sparte Semiconductor Solutions im Elektronikgeschäft. Hier profitierte die Merck KGaA von der rasanten Entwicklung der Künstlichen Intelligenz (KI), die einen hohen Bedarf an speziellen Halbleitermaterialien generiert. Diese modernen Halbleiterfertigungsprozesse, sogenannte Advanced Nodes, ermöglichen kleinere Strukturgrößen und leistungsstärkere Chips, wodurch die Nachfrage in einem von Kapazitätsengpässen geprägten Markt besonders stark ist. Hinzu kommen nachlassende negative Währungseffekte, die sich weniger stark auswirkten als in den Vorquartalen.
Wie wirken sich die angehobenen Jahresziele aus?
Aufgrund dieser robusten Entwicklung hat die Merck KGaA ihre Jahresprognose erneut angehoben. Für das Geschäftsjahr 2026 wird nun ein Konzernumsatz zwischen 21,0 und 21,8 Milliarden Euro erwartet, eine Steigerung gegenüber der bisherigen Spanne von 20,4 bis 21,4 Milliarden Euro. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA pre) soll nun 5,9 bis 6,3 Milliarden Euro erreichen, statt der zuvor angepeilten 5,7 bis 6,1 Milliarden Euro. Dies entspricht einer Anhebung der Prognosespanne um 200 Millionen Euro.
Das bereinigte Ergebnis je Aktie wird nun zwischen 7,90 und 8,60 Euro gesehen, was ebenfalls eine Verbesserung gegenüber der vorherigen Prognose von 7,50 bis 8,20 Euro darstellt. Diese optimistischen Aussichten berücksichtigen auch, dass die Umsätze mit dem Multiple-Sklerose-Medikament Mavenclad in den USA wegen Generikakonkurrenz erst ab August keine Umsätze mehr erzielen werden, statt wie ursprünglich befürchtet schon ab Mai. Dies verschafft dem Unternehmen zusätzliche Zeit, um die Einnahmen aus diesem Blockbuster zu maximieren.
Was sagen Analysten zu den aktuellen Zahlen der Merck KGaA?
Die positiven Ergebnisse und der optimistische Ausblick wurden von Analysten wohlwollend aufgenommen. Richard Vosser von JPMorgan merkte an, dass die diesjährigen Konsensschätzungen um zwei Prozent steigen werden. James Vane-Tempest von Jefferies hob hervor, dass alle drei Geschäftsbereiche besser als erwartet abgeschnitten hätten. Er beließ seine Einstufung für die Merck KGaA auf „Hold“ mit einem Kursziel von 129 Euro, obwohl die Aktie heute bei 147,10 Euro notierte und damit ein neues Hoch seit Januar 2025 erreichte. Dies deutet auf eine mögliche Neubewertung durch die Analysten in naher Zukunft hin.
Die Aktie der Merck KGaA (MRK) reagierte auf die Nachrichten mit einem Anstieg von 1,48 Prozent auf 147,10 Euro, nachdem sie am Vortag bei 145,00 Euro geschlossen hatte. Seit dem Vormonats-Tief bei gut 130 Euro haben die Aktien in der Spitze wieder mehr als 14 Prozent zugelegt, was die positive Stimmung am Markt widerspiegelt.
Pharmaunternehmen mit angepassten Prognosen
Während die Merck KGaA mit einem starken Quartal und angehobenen Jahreszielen überzeugt, sah sich Novo Nordisk mit einer anderen Marktreaktion konfrontiert. Trotz einer angehobenen Prognose reagierten die Märkte enttäuscht auf das Novo Nordisk Quartal, was die unterschiedliche Wahrnehmung von Unternehmensnachrichten im Pharmasektor verdeutlicht.
Unsere Ergebnisse im zweiten Quartal bestätigen die anhaltende Dynamik unserer wichtigsten Wachstumsbereiche.— Kai Beckmann, CEO der Merck KGaA
Das jüngste Merck KGaA Quartal zeigt eine beeindruckende Performance, die von der Erholung der Laborsparte und der starken Nachfrage nach KI-Halbleitermaterialien getragen wird. Für Anleger bedeuten die erneut angehobenen Jahresziele und die übertroffenen Markterwartungen eine Bestätigung der soliden Unternehmensführung und des Wachstumspotenzials. Die nächsten Quartalsberichte werden zeigen, ob der positive Trend anhält und die strategischen Investitionen in Wachstumsmärkte weiterhin Früchte tragen.
