Welche neuen Türen öffnet Coinbase mit seinem Vorstoß in das Primärmarktgeschäft und wie beeinflusst dies die Zukunft der Krypto-Börse?
Coinbase IPO: Einstieg in das Primärmarktgeschäft
Der Konzern gab am Montag bekannt, dass berechtigte US-Kunden künftig Aktien von Unternehmen vor deren Börsengang zum Ausgabepreis zeichnen können. Den Auftakt macht in dieser Woche der geplante Nasdaq-Debüt des Smart-Ring-Herstellers Oura. Anleger wählen dazu ein Angebot auf der IPO-Seite in der App aus, laden ihr Konto auf und geben ein sogenanntes Conditional Offer to Buy ab, nachdem die erwartete Preisspanne veröffentlicht wurde. Ob eine Zuteilung erfolgt, hängt von der Nachfrage und der Zahl der verfügbaren Aktien ab – Anfragen können vollständig, teilweise oder gar nicht bedient werden.
Das Angebot läuft über die Coinbase Capital Markets, eine bei der FINRA registrierte Broker-Dealer-Tochter, die als Selling-Group-Mitglied an Börsengängen teilnimmt und Kundenaufträge über die Apex Clearing Corporation abwickelt. Das Unternehmen betont, dass sein Allokationsalgorithmus langfristig orientierte Investoren bevorzugt. Wer zugeteilte IPO-Aktien innerhalb der ersten 30 Tage verkauft, riskiert eine 60-tägige Sperre für weitere Börsengänge.
Regulatorische Meilensteine beflügeln den Kurs
Rückenwind kommt von der US-Börsenaufsicht SEC, die vergangene Woche eine sogenannte Innovation Exemption einführte. Diese erlaubt es Plattformen, tokenisierte US-Aktien auf der Blockchain zu handeln, ohne sofort alle Pflichten einer klassischen Börse erfüllen zu müssen. Die Genehmigung gilt zunächst für fünf Jahre und könnte eine der größten Hürden für den institutionellen Handel mit tokenisierten Wertpapieren beseitigen.
Analysten sehen darin erhebliches Potenzial. Die Investmentbank Goldman Sachs und das Analysehaus Citizens nannten Coinbase, Robinhood und Circle als frühe Nutznießer der neuen Regelung und verwiesen auf die Bereiche Verwahrung, Tokenisierungsinfrastruktur und Stablecoin-Abwicklung. Auch Clear Street hob am Montag das Kursziel für die Aktie von 204 auf 224 Dollar an und bestätigte die Einstufung Buy. Die Analysten argumentieren, dass der Rückschlag bei der Clarity Act die Krypto-Adoption in den USA nicht bremsen werde.
Bitcoin-Rallye und neue Produktpläne
Zusätzliche Fantasie liefert ein am Freitag eingereichter Antrag bei der CFTC. Coinbase will demnach börsengehandelte, bar abgerechnete Perpetual-Futures auf einzelne US-Aktien listen – zunächst 50 bis 60 Werte, darunter Apple, Microsoft, NVIDIA und Tesla. Das 45-tägige Prüfverfahren läuft bis zum 2. November. Clear Street zufolge könnten solche Produkte in den USA früher kommen als erwartet und die bestehende Marktstruktur herausfordern.
Der Bitcoin stieg am Montag erstmals seit Januar über 85.000 Dollar, gestützt auf eine Welle von Short-Liquidationen und Zuflüsse in Spot-ETFs. Nach Daten von Coinglass wurden in 24 Stunden fast 658 Millionen Dollar an Krypto-Short-Positionen aufgelöst. Die Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Freitag Zuflüsse von 433 Millionen Dollar. Die Aktie des Konzerns notierte zuletzt bei 202,25 Dollar und damit leicht unter dem Vortagesschluss von 194,25 Dollar – nach einem Plus von fast zwölf Prozent am Freitag.
Charttechnik: Widerstand bei 215 Dollar
Aus charttechnischer Sicht rückt die Marke von rund 215 Dollar in den Fokus. Dort hatte die Aktie im März, April und Mai mehrfach Widerstand gefunden, weil enttäuschte Käufer ihre Positionen bei breakeven verkauften. Gelingt der Ausbruch darüber, könnte der Weg in Richtung 250 Dollar frei werden. Ein Analyst der jüngsten Handelsempfehlung sieht ein Kursziel von 275 Dollar und damit erhebliches Aufwärtspotenzial.
Kritisch bleibt die Abhängigkeit vom Krypto-Handel. Im ersten Quartal 2026 fiel der Umsatz mit Abonnements und Dienstleistungen um 16 Prozent gegenüber dem Vorquartal – jener Bereich, der die schwankungsanfälligen Handelserlöse eigentlich abfedern soll. Der Umsatz mit Stablecoins, vor allem dem USDC-Geschäft mit Circle, machte mit 305 Millionen Dollar etwa die Hälfte dieser Sparte aus.
Coinbase zwischen Rekordgeschäft und Bitcoin-Abhängigkeit
Der jüngste Quartalsbericht zeigt, wie stark das Abo-Geschäft inzwischen zum Wachstumstreiber geworden ist, während der Handel weiterhin den Takt vorgibt. Wer die Aktie langfristig halten will, sollte beide Seiten kennen: die Entwicklung der Abozahlen und Produktpalette ebenso wie die Frage, wie stark sich das Unternehmen vom Bitcoin lösen kann. Wie sehr der Kurs des Krypto-Marktführers die Stimmung im gesamten Sektor bewegt, zeigt parallel die Rallye bei MicroStrategy nach erneuten Bitcoin-Käufen.
Coinbase treibt mit dem IPO-Zugang für Privatanleger und der neuen SEC-Ausnahmegenehmigung für tokenisierte Aktien gleich zwei Wachstumsfelder voran und wird dafür von Analysten mit höheren Kurszielen belohnt. Für Anleger verspricht das neue Erlösquellen jenseits des schwankungsanfälligen Krypto-Handels, auch wenn die Abhängigkeit vom Bitcoin-Kurs vorerst bestehen bleibt. Ob der Ausbruch über 215 Dollar gelingt, dürfte in den kommenden Wochen entscheidend sein.
