Kann das starke Hormel Foods Quartal mit Margen-Boom und Kurssprung die skeptischen Dividendenanleger dauerhaft überzeugen?
Wie stark war das Hormel Foods Quartal?
Das Hormel Foods Quartal brachte im zweiten Geschäftsquartal einen Umsatz von 2,97 Milliarden Dollar. Organisch legten die Nettoerlöse um 3% zu, womit der Konzern das sechste Quartal in Folge organisch wächst. Das bereinigte Ergebnis je Aktie stieg um 14% auf 0,40 Dollar und lag damit über den Markterwartungen. Besonders auffällig war die Profitabilität: Die Bruttomarge verbesserte sich um 70 Basispunkte auf 17,4%, die bereinigte operative Marge lag bei 9,9% und damit deutlich über den Erwartungen vieler Beobachter.
Im nachbörslichen Geschäft reagierten Anleger entsprechend positiv. Mit 23,82 Dollar notiert die Aktie zwar klar über dem Vortag, sie bleibt aber weit entfernt von früheren Höchstständen. Das ist wichtig, weil Hormel Foods trotz der kräftigen Tagesbewegung noch kein neues 52-Wochen-Hoch markiert. Der Markt honoriert vor allem, dass das Unternehmen steigende Rohstoff-, Fracht- und Logistikkosten durch Preisanpassungen, Produktmix und Produktivität ausgleichen konnte.
Was lief bei Hormel Foods besonders gut?
Der stärkste Treiber im Hormel Foods Quartal war erneut das Foodservice-Geschäft. Dort stiegen die organischen Umsätze um 7%, der Segmentgewinn um 11%. Hormel profitierte von marktbasierten Preisen, Vorteilen in der Lieferkette und einer stabilen Nachfrage bei wertschöpfenden Proteinprodukten. Genannt wurden unter anderem HORMEL NATURAL CHOICE, JENNIE-O und FONTANINI. Auch Innovationen bei Pizza-Belägen halfen im Außer-Haus-Markt.
International kletterten die organischen Erlöse um 5%, während der Segmentgewinn um 20% zulegte. Wachstumstreiber waren China sowie das Exportgeschäft mit Markenprodukten, insbesondere SPAM. Im Einzelhandel stiegen die organischen Umsätze um 1%, der Segmentgewinn verbesserte sich aber um 13%. Hier überzeugten vor allem Jennie-O, Applegate und HERDEZ. Schwächer lief PLANTERS, wo Verbraucher bei teureren Nusssorten verstärkt zu günstigeren Alternativen wechselten.
Auch finanziell bleibt Hormel solide. Der operative Cashflow erreichte 179 Millionen Dollar, die Investitionen lagen bei 82 Millionen Dollar. Gleichzeitig zahlte das Unternehmen 161 Millionen Dollar an Dividenden aus und beendete das Quartal mit 827 Millionen Dollar an Barmitteln. Das unterstreicht die defensive Qualität des Konzerns, der für viele Einkommensinvestoren neben Apple oder Coca-Cola als verlässlicher Dividendenzahler gilt.
Was bedeutet der Ausblick von Hormel Foods?
Hormel bestätigte für das Gesamtjahr einen Umsatz zwischen 12,2 und 12,5 Milliarden Dollar sowie ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 1,43 bis 1,51 Dollar. Das Management sieht sich beim Gewinn in Richtung obere Hälfte der Spanne. Für das dritte Quartal klingt der Ausblick jedoch vorsichtiger: Das bereinigte Ergebnis dürfte eher auf Vorjahresniveau liegen, weil höhere Treibstoff- und Logistikkosten sowie Maßnahmen zum Lagerabbau belasten.
Zum Bild des Hormel Foods Quartal gehört auch der Verkauf des Whole-Bird-Turkey-Geschäfts. Dieser Schritt reduziert den Jahresumsatz voraussichtlich um rund 50 Millionen Dollar, soll das bereinigte Ergebnis aber kaum beeinflussen. Strategisch passt das zur stärkeren Ausrichtung auf margenstärkere, weniger volatile Marken- und Mehrwertprodukte.
Für Anleger bleibt die Aktie dennoch kein offensichtliches Schnäppchen. Der Konzern kämpft seit Jahren mit Margendruck, Inflation und Konkurrenz durch Handelsmarken. Gleichzeitig ist das Umsatzwachstum seit 2022 begrenzt, während die Dividendenrendite mit rund 5,5% hoch bleibt. Das macht Hormel Foods eher für defensive Investoren interessant als für Wachstumsjäger in Namen wie NVIDIA, Tesla oder Mondelez International.
Wir lieferten ein exzellentes zweites Quartal, geprägt von anhaltender Dynamik auf der Umsatzseite und einer deutlichen Verbesserung beim Ergebnis.— Jeffrey Ettinger
Das Hormel Foods Quartal zeigt eine operative Stabilisierung mit besseren Margen, positivem Cashflow und bestätigtem Jahresziel. Für Anleger ist vor allem wichtig, dass die Erholung inzwischen breit über Foodservice, International und Retail getragen wird. Die nächsten Quartale müssen nun beweisen, dass aus dem starken Hormel Foods Quartal ein nachhaltiger Gewinntrend wird.
