Steht Micron Technology vor einem historischen Gewinnsprung, der die Aktie weiter beflügeln könnte?
Ein Gewinnsprung von fast 1.000 Prozent?
Am 30. September wird Micron Technology seine Zahlen für das abgelaufene vierte Geschäftsquartal vorlegen. Die Erwartungen sind enorm: Analysten rechnen im Schnitt mit einem Gewinn je Aktie von rund 31,30 Dollar, nach 3,03 Dollar im Vorjahresquartal – ein Anstieg um fast das Zehnfache. Beim Umsatz erwarten die Experten etwa 50,6 Milliarden Dollar. Der Konzern selbst hatte für das Quartal einen Umsatz von 50 Milliarden Dollar und einen Gewinn je Aktie von rund 31 Dollar in Aussicht gestellt.
Die Micron Quartalszahlen gelten als wichtiger Gradmesser für die gesamte Speicherbranche. Im dritten Geschäftsquartal hatte der Konzern bereits 41,46 Milliarden Dollar umgesetzt – ein Plus von 345,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr – bei einer Bruttomarge von 84,9 Prozent.
Stifel bestätigt Kursziel von 1.500 Dollar
Die Analystenhäuser haben ihre Erwartungen vor dem Berichtstermin deutlich angehoben. Stifel hat seine Kaufempfehlung und das Kursziel von 1.500 Dollar bestätigt und verweist auf die anhaltende Stärke des Speichermarktes sowie die solide Finanzlage des Unternehmens. Die Experten erwarten, dass die Ergebnisse für das vierte und erste Quartal über den Konsensschätzungen liegen werden, wenngleich die Spielräume wegen der begrenzten Lieferkapazitäten etwas enger sind.
Die Spanne der Kursziele reicht aktuell von 1.150 bis 2.000 Dollar. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei rund 1.513 Dollar und damit deutlich über dem aktuellen Kursniveau. Von den erfassten Analysten stufen 9 die Aktie mit “Strong Buy” und 35 mit “Buy” ein, während 4 ein “Hold”-Rating vergeben. Verkaufsempfehlungen gibt es keine.
Bewertung bleibt trotz Rally günstig
Trotz des Kursanstiegs von mehr als 266 Prozent seit Jahresbeginn notiert Micron Technology auf Basis der Gewinnschätzungen für die kommenden zwölf Monate nur mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 7. Damit gehört der Speicherriese zu den günstigsten großen Technologiewerten in den USA. Diese Bewertungslücke erklären Analysten mit der traditionellen Zyklizität der Speicherbranche, in der auf Phasen hoher Profitabilität häufig Abschwünge folgen.
Micron versucht, diesen Zyklus mit langfristigen Kundenverträgen abzufedern. Nach Angaben des Unternehmens wurden 16 strategische Kundenvereinbarungen abgeschlossen, die rund 20 Prozent des DRAM-Volumens und ein Drittel des NAND-Volumens abdecken. Das kumulierte Mindestumsatzvolumen beläuft sich auf 100 Milliarden Dollar, mit Preisuntergrenzen, die deutlich über den früheren Spitzenmargen liegen sollen.
Wie weit kann die Aktie noch steigen?
Charttechnisch hat die Aktie nach dem Rücksetzer auf 902,60 Dollar Mitte September wieder Fahrt aufgenommen und notiert am Dienstag bei 1.093,78 Dollar – ein Plus von knapp 5 Prozent gegenüber dem Vortag. Das Allzeithoch liegt bei 1.255 Dollar und rückt damit wieder in greifbare Nähe. Als unmittelbare Hürde gilt der Widerstand bei 1.041 Dollar, den die Aktie bereits übersprungen hat. Gelingt ein Ausbruch über das Allzeithoch, wäre der Weg für neue Rekordmarken frei.
Als Risiko gilt die Nachricht, dass der chinesische Hersteller CXMT eine neue Speicherchip-Plattform in Massenproduktion gebracht hat. Der Acer-Chef hatte zuletzt angedeutet, dass die Preise für Speicherchips bereits im ersten Quartal 2027 unter Druck geraten könnten. Auch ein möglicher Streik in Taiwans Produktionsstätten, wo Hunderte Mitarbeiter wegen ausbleibender Bonuszahlungen protestieren, bleibt ein Unsicherheitsfaktor.
Der Speicherriese im Fokus der Anleger
Die Erwartungen an den Speicherriesen sind bereits seit Wochen hoch, wie ein Blick auf die jüngste Micron-Quartalsvorschau zur Rally auf 980 Dollar zeigt. Währenddessen richtet sich die Aufmerksamkeit an den Märkten auch auf andere Branchen, etwa auf die Moderna-Rallye vor den entscheidenden ESMO-Daten. Beide Beispiele zeigen, wie stark einzelne Unternehmen derzeit von der Fantasie der Anleger getragen werden.
I think there’s more juice left in the memory stocks, including Micron. You know, could be two or three X’s from here.— Eric Jackson, EMJ Capital
Micron Technology steht vor einem entscheidenden Quartalsbericht, der bei einem erwarteten Gewinnsprung auf rund 31 Dollar je Aktie und einem Umsatz von über 50 Milliarden Dollar die Weichen für die weitere Entwicklung stellen dürfte. Für Anleger bleibt die Aktie trotz der starken Rally mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 7 auf Basis der kommenden Gewinne vergleichsweise günstig bewertet. Ob der Ausbruch über das Allzeithoch von 1.255 Dollar gelingt, wird maßgeblich davon abhängen, ob der Konzern die hohen Erwartungen am 30. September bestätigen kann.
