Kann Salesforce trotz beeindruckender Quartalszahlen und KI-Fortschritten eine operative Flaute verbergen, die den Aktienkurs belastet?
Wie konnte Salesforce die Erwartungen beim Salesforce Quartal übertreffen?
Salesforce Inc. (CRM) präsentierte am 26. August die Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027, das am 31. Juli endete. Das Unternehmen übertraf die Analystenschätzungen deutlich: Der bereinigte Gewinn pro Aktie (Non-GAAP EPS) lag bei 5,90 US-Dollar gegenüber erwarteten 3,27 US-Dollar, und der Umsatz erreichte 11,35 Milliarden US-Dollar, leicht über den prognostizierten 11,32 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um rund 11 %.
Ein genauerer Blick offenbart jedoch, dass ein erheblicher Teil dieses Gewinnanstiegs auf einmalige Investmentgewinne zurückzuführen ist. Nettoerträge aus strategischen Investments in Höhe von 2,6 Milliarden US-Dollar trugen 2,53 US-Dollar zum bereinigten EPS bei. Ohne diesen Effekt läge der wiederkehrende Gewinn pro Aktie näher an den Schätzungen und nicht so deutlich darüber. Das Nettoergebnis stieg zwar um 87 % auf 3,53 Milliarden US-Dollar, was ebenfalls auf diese Gewinne zurückzuführen ist. Der freie Cashflow (FCF) hingegen zeigte mit einem Anstieg von 81 % auf 1,1 Milliarden US-Dollar eine starke operative Leistung, die die Analystenerwartungen von 643 Millionen US-Dollar deutlich übertraf.
Welche Rolle spielt KI für das Wachstum von Salesforce?
Die Begeisterung am Markt für Salesforce im August war eng mit dem allgemeinen Trend um künstliche Intelligenz (KI) verbunden. Das Unternehmen positioniert sich zunehmend als wichtiger Akteur in diesem Bereich. Ein Plugin für Anthropic’s Claude, das Vertriebsmitarbeitern bei der Automatisierung von Dateneingaben und der Kommunikation hilft, wurde vorgestellt. Diese Integration soll Bedenken der Investoren entgegenwirken, dass Salesforce durch KI-Entwicklungen ins Hintertreffen geraten könnte. Die eigenen KI-gestützten Angebote, wie Agentforce, zeigen vielversprechende Ergebnisse. Der jährliche wiederkehrende Umsatz (ARR) von Agentforce überschritt 1,5 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von über 240 % im Jahresvergleich. Zusammen mit Data 360 erreichte der ARR rund 3,9 Milliarden US-Dollar.
Die erweiterte Partnerschaft mit Anthropic, bekannt als „Claudeforce“, integriert Claudes KI-Fähigkeiten direkt in die Unternehmensdaten und Workflows von Salesforce. Dies soll dynamischere, agentenbasierte Erfahrungen für Unternehmen ermöglichen. Ein Pilotprogramm läuft bereits, und eine breitere Beta-Einführung wird im September 2026 erwartet. Auch Implementierungspartner wie Ashapura Softech erweitern ihre Salesforce– und KI-Kapazitäten, um Unternehmen bei der Schaffung intelligenterer CRM-Operationen zu unterstützen.
Bleibt die operative Profitabilität eine Herausforderung für Salesforce?
Trotz des starken Umsatzwachstums und der KI-Initiativen blieb das operative Ergebnis von Salesforce im letzten Salesforce Quartal weitgehend unverändert. Es lag bei 2,331 Milliarden US-Dollar, was einem marginalen Rückgang von 0,04 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, obwohl der Umsatz um fast 11 % stieg. Dies deutet darauf hin, dass die operativen Margen unter Druck stehen oder die Kostenbasis des Unternehmens gestiegen ist.
Die Prognose für das Gesamtjahr wurde angehoben, wobei der Umsatz nun zwischen 46,1 und 46,4 Milliarden US-Dollar erwartet wird. Von dieser Anhebung sind jedoch nur 100 Millionen US-Dollar auf organisches Wachstum zurückzuführen, während 200 Millionen US-Dollar aus den bevorstehenden Übernahmen von Contentful und Fin stammen. Zudem wird ein negativer Währungseffekt von rund 100 Millionen US-Dollar erwartet. Die bereinigte Gewinnprognose pro Aktie wurde ebenfalls auf 16,67 bis 16,71 US-Dollar angehoben. Analysten von MarketBeat behalten eine „Moderate Buy“-Empfehlung mit einem durchschnittlichen Kursziel von 266,50 US-Dollar bei. Institutionelle Investoren wie die Saudi Central Bank und Kintra Wealth LLC haben ihre Anteile an Salesforce erhöht, während andere wie Wedmont Private Capital ihre Bestände reduzierten. Die Aktie handelt derzeit bei 248,56 US-Dollar, was einem Rückgang von 4,21 % gegenüber dem Vortag entspricht, nachdem sie im August einen starken Anstieg verzeichnete.
KI-Integration treibt Wachstum in der Tech-Branche
Die beeindruckenden Salesforce Quartalszahlen und der Erfolg im Bereich KI zeigen, wie stark die Technologiebranche von Innovationen in der künstlichen Intelligenz profitiert. Auch andere Tech-Giganten wie Oracle verzeichnen dank des KI-Booms und Rekordaufträgen steigende Aktienkurse, was das enorme Potenzial dieser Entwicklungen unterstreicht.
Wir haben eines unserer besten Quartale überhaupt abgeliefert und in jeder wichtigen Kennzahl übertroffen.— Marc Benioff, CEO von Salesforce
Das jüngste Salesforce Quartal zeigt eine beeindruckende Gesamtgewinnentwicklung, die jedoch maßgeblich von einmaligen Investmenterträgen getragen wurde, während die operative Profitabilität stagnierte. Für Anleger ist es entscheidend, die zugrunde liegende operative Stärke des Unternehmens kritisch zu bewerten und nicht nur die Schlagzeilen zu beachten. Die kommenden Quartale werden zeigen, ob Salesforce seine KI-Initiativen erfolgreich in nachhaltiges operatives Wachstum umwandeln und die Margen verbessern kann.
